日前，*ST新億公告稱，收到上交所《關于新疆億路萬源實業控股股份有限公司股票終止上市的決定》。這也意味著，虎年A股首家退市公司已誕生，也標志著虎年上市公司退市大幕正式拉開。個人以為，在退市新規實施步入第二年的背景下，“應退盡退”的原則不能丟。

除*ST新億因重大違法退市已板上釘釘外，年內首家“1元退市”公司也基本被鎖定。如截至3月25日，*ST艾格報收于0.68元，已連續16個交易日收盤價低于1元。即使此后該股連續4個交易日漲停，其股價也不會超過0.9元。因此，*ST艾格將觸及連續20個交易日股價低于1元的退市條款，從而難逃退市的命運。當天，*ST長動也公告了觸及深交所終止上市條款，并于3月25日起停牌的事項?；诖?，*ST長動或成為2022年首家觸及財務類退市指標的上市公司。

客觀上，2022年存在退市風險的上市公司不在少數。比如*ST濟堂、*ST金剛因財務造假問題，已收到證監會行政處罰事先告知書，從而拉響退市警報。像*ST中新則因總市值接近3億元，而存在市值退市風險。此外，目前股價低于1元的還包括*ST濟堂，*ST大集。毫無疑問，上述幾家上市公司均存在退市風險。

事實上，從上市公司已發布的公告看，在業績預告中預計2021年年報觸及財務類退市指標的*ST類上市公司就多達15家，另有多家上市公司被質疑存在通過不同方式規避退市。因此，繼2021年有17家上市公司退市后，2022年退市公司或同樣不在少數。

2020年末，退市新規出臺。退市新規簡化了退市流程，取消了暫停上市和恢復上市環節；退市標準上，用組合類財務指標替代單一財務指標，將“面值退市”指標改為“1元退市”指標，新增市值指標、新增造假金額加造假比例的量化指標等。而且，將上市公司退市時間從此前的4年縮短至兩年。因此，退市新規的出臺，表明上市公司退市門檻的“降低”，讓“應退盡退”成為可能，這也是2021年退市公司數量大增的根本原因。

2022年除了那些觸及退市指標（比如面值、虧損）的上市公司會被強制退市外，最受關注的無疑是那些采取各種方式規避退市的上市公司了。對于披“星”戴“帽”、舉步維艱的上市公司而言，其規避退市的主要方式包括粉飾財務數據，以及在審計意見上做文章等。個人以為，這也應該是上市公司退市監管的重點，但顯然也是難點。

上市公司退市，需要真正做到“應退盡退”，這既是近年來退市制度不斷深化改革的初衷，也是強化從嚴監管理念的必然。實現“應退盡退”，規避退市的上市公司應成為重點對象。

基于此，個人以為需要從多方面著手。首先，需要抑制上市公司為了規避退市而粉飾財務報表的沖動。盡管某些上市公司財務造假最終被發現，但并不意味著市場上所有的財務造假行為都已經被曝光，個中的關鍵在于上市公司。如果上市公司不存在粉飾報表的問題，且其披露的財務數據真實準確，一旦觸及退市條款，被退市將是大概率事件。

其次，強化年報審計機構的責任，讓其歸位盡責。對于年報審計機構而言，既需要具備職業勝任能力，也需要具備職業操守，且兩者缺一不可。如果審計機構本身存在問題，上市公司規避退市就有可能蒙混過關。而且，在出具審計意見時，審計機構也須保持審慎、客觀的態度，這一點顯然同樣重要。

此外，強化監管亦不可或缺。對于那些存在規避退市嫌疑的上市公司，監管部門不僅要及時下發問詢函、關注函等。某些情形下，還應該開展現場檢查，甚至啟動立案調查程序。絕對不能讓任何一家本應退市的上市公司“茍活”于市場中。如此，退市常態化才有可能真正實現。