即將進(jìn)入國慶假期的A股再遭重創(chuàng)，多個板塊集體暴跌，各個指數(shù)開創(chuàng)23個月以來新低。變幻無常的股市讓人猝不及防，不禁讓人感嘆：有哪個行業(yè)才是只賺不賠的生意？這年頭究竟做什么最賺錢？

(相關(guān)資料圖)

說到最賺錢的行業(yè)，可能不少人的第一反應(yīng)會跳出大家認(rèn)為很熟悉的一些大公司。畢竟，有些公司統(tǒng)治中國互聯(lián)網(wǎng)已有10余年，巔峰時財富驚人，影響力巨大。但事實上，如果仔細(xì)把各個行業(yè)的利潤和收入整理一遍，你會發(fā)現(xiàn)，你所認(rèn)為最賺錢的企業(yè)實際上很容易被更強大的“超級巨頭”分分鐘秒殺。比如部分人幾乎天天都需要的香煙，中國多達(dá)3.5億的煙民，就是支撐起這個“最賺錢行業(yè)”的主要群體。

生產(chǎn)香煙的煙草行業(yè)有多賺錢，一家上市的煙草公司利潤有多高，看完之后，14億人中的3\4恐怕都會集體沉默。

01、什么，一包售價68元的中華成本不到10元！

多年以來，中國一直以世界第一人口大國創(chuàng)造了多項紀(jì)錄，比如世界第一大煙草生產(chǎn)和消費的國家，中國第一煙草公司也是亞洲第一煙草公司。從中國煙草子公司中煙國際（香港）在港股遞交的IPO材料可以看出，過去幾年的稅利都在萬億以上，這比起那些每年利潤幾百億、納稅千億的規(guī)模的“大企業(yè)”來說，中國煙草堪稱所有企業(yè)中的“納稅王者”、最賺錢的企業(yè)。

全球把實力最強的企業(yè)排成世界500強，但其中唯獨沒有中國煙草，這并不是它達(dá)不到世界500強的標(biāo)準(zhǔn)，而是它世界第一強的實力，根本不屑進(jìn)世界500強。這種巨無霸一樣的實力，自然來自于它讓人咂舌的利潤。煙草的利潤有多高，也許是普通人不無法預(yù)料的。

象征身份和地位、檔次的一包軟中華售價為68元，你可能以為它的成本也不會低，但其實從收購烤煙每公斤20多元的價格看，加上所有的制作流程和包裝，一包68元的中華煙成本不過3元；即使價格超過100元的高級香煙，成本也不會超過8元，但售價高達(dá)近百元，這其中的差價被誰賺走了？

除了較低的制作成本，煙草產(chǎn)業(yè)中最關(guān)鍵的一環(huán)是煙草稅，一包煙并且經(jīng)過54.5%的煙草消費稅，才算是可以正常流通的規(guī)格，再加上其他正常程序的稅收，卷煙廠把煙草專賣給煙草專賣局，再轉(zhuǎn)手專賣給批發(fā)商和零售商，這樣才產(chǎn)生了高昂的香煙價格。一年高達(dá)11436億元的利潤總額，卻要上交10950億的稅收，利潤上萬億，但繳稅也破萬億，高利潤建立在高稅收的基礎(chǔ)上，難怪一包成本不到10元的香煙，會賣出68元的價格。

02、如此賺錢的公司，市值該有多大？

早在2017年的統(tǒng)計中，中國財政總收入17萬億元，相當(dāng)于17家煙草公司的總和；而在2018年12月31日，中煙國際（香港）向港交所提交了上市申請，連續(xù)3年凈利潤超3億元，毛利率卻不足8%的數(shù)據(jù)與煙草行業(yè)巨大的利潤形成反差，暴利行業(yè)下的中煙國際營收不過70.07億元、凈利潤3.48億元、凈利率4.5%的數(shù)據(jù)，讓人對中煙國際的上市充滿疑慮。

也許有人會反問：一個利潤超過萬億的企業(yè)，為何旗下子公司的數(shù)據(jù)卻如此差輕人意，甚至顯得如此不起眼呢？但如果理清了中煙國際（香港）與中國煙草總公司的關(guān)系，也許對這個計劃上市的迷局就能豁然開朗。

作為煙草行業(yè)這個超級大的體系中，重中之重自然是卷煙廠、煙草專賣局，中煙國際（香港）更多的充當(dāng)了煙草出口的一個窗口和一個紐帶的作用，它的存在更多的負(fù)責(zé)向外界傳達(dá)關(guān)于煙草的訊息、政策，或者充當(dāng)一個面向國際市場展示好聯(lián)絡(luò)的窗口。更直白的理解是：中煙國際（香港）很可能是中國煙草的一個辦事處和一個對外聯(lián)絡(luò)窗口，它與卷煙制造、銷售并無太大關(guān)系，僅僅是一個對外的聯(lián)絡(luò)站而已。

因此，與那些國外動輒幾百億美元營收的煙草巨頭比起來，中國煙草有過之而無不僅，但如果上市，很可能上市的不是中國煙草，而是旗下一個不起眼的子公司，像中煙國際（香港）這樣的一個“代售點”、一個代表性子公司。換句話說，中國煙草在A股沒必要上市，在國際上上市也不過是抱著開拓“副業(yè)”的心態(tài)！

結(jié)語：比起國際市場收入達(dá)到2649.6億美元、稅利總額高達(dá)1844.9億美元的市場，中國煙草的收入、稅利幾乎以一己之力與世界抗衡，但誰又會嫌錢多呢？尤其是國外市場的錢，上市也不過是想在國際市場分一杯羹罷了。論實力、規(guī)模和盈利能力，中國煙草在中國已經(jīng)封神，在國際上也處于領(lǐng)先地位，但這個年收入超過萬億的行業(yè)也要上市，估值讓人大跌眼鏡，其中的原因自然是它特殊的體系和管理模式，決定了它“財不外露”，實力與外表不相符，給人一個看不懂、摸不透的神秘形象，充滿神秘感。