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隔夜美股先漲后跌，最終以長陽收盤。美國CPI數據公布后，道瓊斯指數期貨5分鐘級別走勢上演“高臺跳水”，最低觸及28630點，約50分鐘后觸底反彈，并在之后的時間里實現大反轉。美股強勢的表現對港股和A股市場情緒面提振顯著。截至11:00，恒生指數實現3.25%漲幅，上證指數實現1.63%漲幅，并且另個市場漲幅居前的板塊均和大醫藥相關。據此判斷，當市場情緒由悲觀突然轉向樂觀時，大醫藥板塊將率先走強。

具體來看，港股市場的CRO概念、輔助生殖、醫療器械三大板塊最受青睞，領漲股分別為金瑞斯生物科技、錦欣生殖、微創醫療，三者漲幅均在10%左右。CRO是大醫藥的核心，其中明星個股眾多，比如藥明生物、泰格醫藥等等。由于國內晚婚晚育情況凸出，加之年輕人作息不規律及飲食安全問題，輔助生殖的前景極為廣闊。醫療器械是醫療服務的基礎，相關設備國產化是發展方向。需要提醒的是，雖然前述三只個股今日或實現大漲，但中長期的下跌趨勢依舊非常顯著，預計本輪反彈的幅度不會太大，持續時間也很難太久。

業績面表現不佳，但行業利潤空間豐厚。今年上半年，金瑞斯科技實現20.45億元的營收總額，同比增速32.72%，表現良好；但是，歸屬母公司的凈虧損達8.805億元，同比擴大43%；毛利率57.61%，處于較高水平，行業利潤空間豐厚。在高毛利下出現凈虧損，表明金瑞斯科技正處于業務擴張狀態，尋求高增速而不是快速變現。錦欣生殖營收總額11.38億元，增速32.46%，表現良好；歸屬母公司凈利潤1.901億元，同比增長22.17%；毛利率40.79%，利潤空間豐厚。錦欣生殖的業績變現整體中規中矩。微創醫療營收總額27.18億元，增速5.3%，表現一般；凈虧損額13.3億元，同比翻番，表現較差。毛利率61.16%，處于較高水平。微創醫療和金瑞斯科技業績表現驅動，都是在高毛利下追求業務擴張，而忽視了兌現利潤。

全球加息潮仍在持續，股票市場估值降低的短期內不會結束。港股市場的權重板塊——互聯網軟件，其中個股大都在港美兩地上市。在美股市場因為美聯儲加息而下跌時，港股市場難以走出獨立行情。大醫藥板塊雖然具有高景氣度和豐厚的行業利潤空間，但投資者對宏觀經濟發展的信心仍未充分建立。

ATFX分析師團隊簡明觀點：今日大盤強勢表現恐難以持續，不宜抱有長期布局的思路。

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