大盤又跌了。

2023年，大家期待的“小牛市”還沒有來，“拉鋸戰”卻此起彼伏。

1.0

(資料圖片)

2023年政府工作報告，GDP的增長目標是5%。

非常保守。

機構的預期在5.3%-5.7

保守的一個潛臺詞是不會“大放水”。

不過，有意思的是，報告里還有一個2023年消費者價格3%的漲幅目標。

過去10年，我們的數據一直穩定在2%左右。

潛臺詞大概是水還是放的，錢還是會不值錢，但操作上會相對溫和。

其實有點矛盾，有點不想放水又必須放水的味道。

2.0

近3個月，滬深300先漲后跌（震蕩下跌）。

在給足你內心“滿滿期待”之后，又盡顯渣男本質。真是“江山易改本性難移”啊。

最近一個月，北上資金也“猶猶豫豫”。

背后的一切都應證了韓非子那句：天下熙熙攘攘，皆為利往。

過去三個月的十年期美債，走了一個V字。收益率跑到近4%。

短期美債的收益更為夸張，6月期已經到了5%。

當前標普500指數的成分股公司的收益率，也就5%左右。兩者收益率趨向一致，20年來還是第一遭。

國債是無風險收益率，國家不破產都會兌付。

股市是眾所周知的高風險收益。

無風險躺買美債賺的錢跟高風險收益一樣，干嘛還提著腦袋進股市？

3.0

外資是看好中國市場的，要不，去年底到現在，也不會出現瘋狂買入的“盛況”。無奈美國那邊加息太狠，結束時間未定，無風險收益率太誘人。

理解了這一點，你就能想清楚：當下應該做什么

當然，沒有絕對的好。追求絕對，就是追求坑。一切的看好都是相對，都有邊界。

投資有一句非常非常非常著名的話：好賽道，好公司，好價格。

賽道和公司再好，價格不好，也是白搭。

中國市場當前的“好”，是有相對不錯的資產情況下，又有相對低廉的價格。

這跟過去幾年在“口罩的時間”里，我們堅持不“大放水”有關。

一來二去，跟國外相比就有了性價比。

前中歐一哥周應波說，目前市場的估值處于凌晨4、5點。泉國基金創始人王國斌講，目前市場下跌的空間有限，雖然可能有倒春寒，但正是春耕播種的時機。

事實上，現在不管是持幣觀望，還是逐步加倉的投資人，幾乎都有一個共識：

當前中國市場的資產很便宜

分歧只是在操作上。

因為過程明顯還會有一段時間的艱辛和坎坷，持幣的人是等待確定性的上行或者賺一下波動的錢。逐步加倉人，則沒有這些“花花腸子”。

我們普通人，顯然沒有能力去駕馭“中短期”。現在逢低定投加倉，是唯一具有可操作性的選擇。

好了，看一下今天的市場整體估值：

最后溫馨提示：

估值表僅是量化的“估值指標”，它是對于資產內在價值的一種探索。

想要真正評估一個資產的質量，除了估值指標，還要結合中國經濟的基本面，賽道的基本面。

切莫刻舟求劍。