在新能源時(shí)代,最受益的是什么?
上游的鋰礦,毫無疑問是最暴利的。
(資料圖片僅供參考)
只是資源類的上市公司,有一個(gè)無法擺脫的怪圈,股價(jià)在資源價(jià)格反彈前開始走強(qiáng),又會(huì)在業(yè)績(jī)大喜之時(shí)早就開始了下跌,對(duì)于周期股的邏輯圈,沒有什么股票能夠逃脫,最近贛鋒鋰業(yè)公布了業(yè)績(jī)快報(bào),可以稱其為“鋰茅”了嗎?
先看下業(yè)績(jī)情況:
3月16日晚間,贛鋒鋰業(yè)披露了2022年業(yè)績(jī)快報(bào),期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入418.23億元,同比增長(zhǎng)了274.68%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)204.78億元,同比增長(zhǎng)了291.67%;扣非凈利潤(rùn)199.28億元,同比增長(zhǎng)了585.49%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益10.17元,同比增長(zhǎng)281.3%。
但看這個(gè)業(yè)績(jī)報(bào),還是讓人很贊嘆的,接近3倍的凈利潤(rùn)增長(zhǎng),對(duì)于千億市值的上市公司來說,絕對(duì)是來之不易了,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因,其實(shí)也很簡(jiǎn)單,主要就是碳酸鋰即相關(guān)產(chǎn)品的漲價(jià),對(duì)于贛鋒這樣資源型企業(yè),簡(jiǎn)直就是立竿見影。
當(dāng)我們談到鋰礦,基本上避不開的,就是鋰礦雙雄贛鋒和天齊,贛鋒的業(yè)績(jī)很靚麗,天齊的肯定也不會(huì)差,而且天齊跟贛鋒走的路線不同,在上游天齊的大手筆并購(gòu),當(dāng)年蛇吞象收購(gòu)SQM背負(fù)的巨大壓力,差點(diǎn)在新能源行情啟動(dòng)前,就要變成ST了,還好挺住了黎明前,隨著鋰礦價(jià)格的推動(dòng),天齊賺錢其實(shí)比贛鋒容易的多。
來源于公開數(shù)據(jù)
從圖上數(shù)據(jù)可以,在毛利率這塊,天齊是高過贛鋒一頭的,主要原因就是天齊自己的礦的充足,而且還賣礦,而贛鋒則更在意打造全產(chǎn)業(yè)鏈,對(duì)于上游資源的并購(gòu),也是秉著分散投資的方式逐步進(jìn)行。
營(yíng)收
凈利潤(rùn)
截至三季報(bào)的圖表對(duì)比可以看到,贛鋒的營(yíng)收是要高于天齊的,但是凈利潤(rùn)卻不如天齊,說明天齊的上游資源,在價(jià)格大漲的階段,完全是“躺贏”,贛鋒再怎么折騰,似乎都是“出力不討好”。
另一方面,雖然年報(bào)業(yè)績(jī)很靚麗,不過當(dāng)你翻開贛鋒鋰業(yè)走勢(shì),你就會(huì)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在的股價(jià),早就跌到了頸線的位置,65元一線,能否支撐住,還是個(gè)問題。
贛鋒鋰業(yè)的K線圖
之所以走勢(shì)這么弱,其實(shí)很簡(jiǎn)單,股票炒作的永遠(yuǎn)都是預(yù)期,對(duì)于資源類的股票更簡(jiǎn)單,未來這個(gè)資源價(jià)格的漲跌,比它此時(shí)的業(yè)績(jī)要重要的多了。
現(xiàn)在的問題是,鋰礦大漲的趨勢(shì),發(fā)生了變化:
碳酸鋰價(jià)格
看看碳酸鋰的價(jià)格,從55萬跌到了33萬,基本上沒有任何反彈,相對(duì)于碳酸鋰的股價(jià),贛鋒的走勢(shì)已經(jīng)算是抗跌了。不過寧德時(shí)代放出的“鋰礦返利”計(jì)劃,對(duì)標(biāo)的可是20萬的結(jié)算價(jià),同時(shí)最近原油、大宗商品等等,又是雪綠一片,全球資源價(jià)格的收緊,有沒有可能是需求的大減弱呢?
不管是天齊鋰業(yè),還是贛鋒鋰業(yè),誰都可以稱之為鋰茅,只是它們業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓臅r(shí)候,始終是鋰價(jià)大漲之時(shí),當(dāng)鋰價(jià)波動(dòng)之后,就看誰的技術(shù)含量更多,此時(shí)的”努力“,要比”躺平“更重要。
就目前的業(yè)績(jī)來說,贛鋒和天齊的2022年業(yè)績(jī),都會(huì)非常的靚麗,只是這都是預(yù)期之中,天齊鋰業(yè)押注在上游,在過去更好的享受到了原材料上漲帶來的市值影響,而贛鋒鋰業(yè)圍繞鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的布局,相對(duì)來說更加均衡,雖然在鋰價(jià)上升階段,毛利率沒有天齊那么誘人,但是如果鋰價(jià)產(chǎn)生波動(dòng),贛鋒產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)更有噱頭,比如前段時(shí)間的固態(tài)電池。
綜上,鋰茅之爭(zhēng)還在繼續(xù),坐看贛鋒,講出更多的故事來。
最后還是那句老話:老鄉(xiāng)們,挺住!
以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。
————財(cái)經(jīng)王大拿,更多投資思考與邏輯分析,歡迎關(guān)注!