從下單到送達(dá)，19分鐘就能做到——這是壹玖壹玖（簡(jiǎn)稱(chēng)：1919）的“19分鐘極速達(dá)”。即使是距離較遠(yuǎn)的配送，也有超過(guò)80%的訂單可在1小時(shí)內(nèi)完成。有消費(fèi)者曾在2021年雙11期間做過(guò)測(cè)試，在某個(gè)直播間下單1919的商品，幾分鐘后他就留言表示“太神奇了，剛才有人敲門(mén)，1919已經(jīng)把貨送到家了。”

基于在全國(guó)范圍內(nèi)有上千家線下門(mén)店以及強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和物流體系，壹玖壹玖在多年前就能夠做到超快的配送速度。從開(kāi)店數(shù)量來(lái)看，壹玖壹玖是中國(guó)最大的酒類(lèi)流通企業(yè)。從行業(yè)來(lái)看，壹玖壹玖是首家掛牌新三板的酒類(lèi)流通行業(yè)企業(yè)。2018年獲得阿里巴巴投資20億元后，估值曾高達(dá)70億元。

自從2014年在新三板掛牌以來(lái)，在將近10年的時(shí)間里，壹玖壹玖長(zhǎng)期將千億營(yíng)收的目標(biāo)與開(kāi)店速度掛鉤，這也為其財(cái)務(wù)埋下了隱患。今年2月7日，壹玖壹玖發(fā)布公告，向新三板提交終止掛牌申請(qǐng)，為終止掛牌做準(zhǔn)備。2月17日，壹玖壹玖正式停牌。

如今，壹玖壹玖總市值為21.35億元，不足阿里巴巴集團(tuán)投資后估值的三分之一。

用“一根電話線”開(kāi)拓的酒類(lèi)新零售模式

2006年，壹玖壹玖創(chuàng)始人楊陵江在成都市玉林路開(kāi)設(shè)了第一家門(mén)店，這是當(dāng)時(shí)酒類(lèi)行業(yè)第一家專(zhuān)業(yè)的連鎖公司。2007年時(shí)，楊陵江開(kāi)始通過(guò)專(zhuān)線電話的方式接受訂單，專(zhuān)線電話在接受訂單后，分配給距離最近的門(mén)店，再由門(mén)店送貨上門(mén)。通過(guò)“一根電話線”構(gòu)造了酒類(lèi)新零售模式的雛形，這一模式的轉(zhuǎn)變，也讓壹玖壹玖的消費(fèi)半徑得到了擴(kuò)大。

彼時(shí)，壹玖壹玖的一大優(yōu)勢(shì)在于能夠通過(guò)與酒廠之間的直接合作，減少中間環(huán)節(jié)和成本。葡萄酒不需要經(jīng)過(guò)幾級(jí)分銷(xiāo)商才到達(dá)消費(fèi)者手中，而是實(shí)現(xiàn)了酒廠——壹玖壹玖——消費(fèi)者，這種3層渠道的消費(fèi)模式。因此，產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)相對(duì)下降。楊陵江曾公開(kāi)表示：傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商要有20%~30%的毛利才能養(yǎng)活渠道,但是壹玖壹玖只需要5%。

由于壹玖壹玖所售賣(mài)的酒款價(jià)格較低，在2013年，楊陵江甚至被冠上了“酒業(yè)公敵”的稱(chēng)號(hào)。有一些知名酒企發(fā)出“封殺令”，表示與壹玖壹玖終止合作，并且對(duì)于壹玖壹玖銷(xiāo)售的產(chǎn)品不做質(zhì)量保證，也不提供售后服務(wù)。但從接下來(lái)的發(fā)展來(lái)看，這并沒(méi)有對(duì)壹玖壹玖產(chǎn)生什么影響。

國(guó)內(nèi)首家在新三板掛牌的酒類(lèi)企業(yè)

2014年8月13日，壹玖壹玖正式登陸新三板，成為首家在新三板掛牌的酒類(lèi)企業(yè)。這一年，壹玖壹玖的線下門(mén)店僅43家，但年?duì)I收額達(dá)到了6.1億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%都集中在成都。

2015年，掛牌后的第一年，壹玖壹玖定下了千億營(yíng)收目標(biāo)——在2016年，目標(biāo)銷(xiāo)售額100億；2019年，規(guī)劃開(kāi)店數(shù)量達(dá)6000家，預(yù)估目標(biāo)銷(xiāo)售額達(dá)1000億元。但這一目標(biāo)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，到2016年底，壹玖壹玖的全年?duì)I收僅28.86億元，為目標(biāo)值的四分之一。

2016年，壹玖壹玖及時(shí)調(diào)整了目標(biāo)，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃做了變更——2019年的目標(biāo)開(kāi)店數(shù)量不變，但1000億目標(biāo)銷(xiāo)售額的實(shí)現(xiàn)時(shí)間，推遲到2021年。但如今，從結(jié)果上來(lái)看，2019年壹玖壹玖的門(mén)店數(shù)量只達(dá)1991家，是目標(biāo)值的三分之一。2021年的銷(xiāo)售額僅為46億元人民幣，不到目標(biāo)值的5%。

快速開(kāi)店是帶動(dòng)壹玖壹玖營(yíng)收增長(zhǎng)的主要方式，自掛牌起，壹玖壹玖也是長(zhǎng)期將千億營(yíng)收的目標(biāo)與開(kāi)店速度掛鉤。但這種方式，也為其埋下了財(cái)務(wù)隱患。從2016年的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一年新增門(mén)店高達(dá)434家，新開(kāi)門(mén)店的增長(zhǎng)率相比2015年增加了13.61%。但由于相關(guān)管理成本的增幅遠(yuǎn)高于銷(xiāo)售額的增幅，導(dǎo)致當(dāng)年歸屬掛牌公司股東凈利潤(rùn)為﹣8657.63萬(wàn)元，同比下滑816.12%。

對(duì)于這一虧損數(shù)據(jù)，壹玖壹玖在年報(bào)中表示，管理成本增幅遠(yuǎn)高于銷(xiāo)售增幅而產(chǎn)生的虧損，屬于“戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)虧損”，并且是“階段性的”。用戰(zhàn)略性虧損換取規(guī)模和時(shí)間，這是否是快速成長(zhǎng)需要付出的代價(jià)？在當(dāng)時(shí)，沒(méi)有人能夠預(yù)測(cè)。

獲得阿里投資，估值高達(dá)70億元

2018年，對(duì)于壹玖壹玖而言意義非凡。這一年，阿里巴巴集團(tuán)以20億戰(zhàn)略投資壹玖壹玖。直到現(xiàn)在，在一部分1919的線下門(mén)店中，仍然能看到招商廣告牌上寫(xiě)著“阿里賦能，引流海量線上訂單。”

對(duì)于阿里巴巴的投資，外界有多種猜測(cè)，比如：阿里巴巴集團(tuán)投資的原因是急需在2018年證明新零售能力的可復(fù)制性，盒馬鮮生屬于阿里自己孵化的項(xiàng)目，缺乏一個(gè)通過(guò)投資、收購(gòu)及整合而成功的案例。也有說(shuō)法猜測(cè)，原因是天貓的酒水自營(yíng)板塊相比京東而言較為薄弱，所以阿里巴巴想要投資一家垂直酒類(lèi)電商，壹玖壹玖線下門(mén)店的快速擴(kuò)張，就是阿里巴巴集團(tuán)投資的重要原因之一。

但無(wú)論有多少種解讀，無(wú)可否認(rèn)的是，在阿里巴巴投資壹玖壹玖并且成為持股達(dá)28.5%的第二大股東后，壹玖壹玖估值高漲，直達(dá)70億元，成為酒飲新零售的獨(dú)角獸。這筆資金的注入也增強(qiáng)了壹玖壹玖全國(guó)布局的決心。此時(shí)，直營(yíng)店已經(jīng)無(wú)法滿足擴(kuò)張需求，更多城市的店面是通過(guò)加盟方式開(kāi)店。

對(duì)于一個(gè)品牌而言，加盟店是快速擴(kuò)店的主要方式之一，在招商時(shí)候，品牌不需要給加盟商業(yè)績(jī)方面的擔(dān)保，且大多數(shù)成本開(kāi)店成本由加盟商承擔(dān)。在開(kāi)店前期，品牌會(huì)輔助加盟商開(kāi)店，如果后期經(jīng)營(yíng)不善，虧損由加盟商承擔(dān)，但品牌也會(huì)受到不小的影響。

錢(qián)都花完了，效果怎么樣？

到了2020年上半年，阿里巴巴集團(tuán)20億元的投資已全部用完。其中，6億元用于資本支出，8.84億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，5.09億元用于償還銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。錢(qián)都花完了，效果怎么樣？

根據(jù)2019年的年報(bào)數(shù)據(jù)，壹玖壹玖在這一年的終端門(mén)店數(shù)量達(dá)1991家，是開(kāi)店最猛的一年，新開(kāi)門(mén)店達(dá)836家，但這與2018年接受阿里巴巴集團(tuán)投資時(shí)承諾的“未來(lái)1年開(kāi)設(shè)2000家門(mén)店”仍然相去甚遠(yuǎn)。開(kāi)店數(shù)量增多使?fàn)I收金額達(dá)到史高，為66.2億元，但凈利潤(rùn)虧損也同樣達(dá)到了5億元。

2020年的年報(bào)顯示，壹玖壹玖全年?duì)I收達(dá)40.2億元，同比下滑39.28%，凈利潤(rùn)虧損2.77億元，相比上一年的5.3億元虧損額而言，虧損面收窄。這也是自2014年掛牌新三板之后，在2016-2019年連續(xù)4年的虧損后的又一次不那么漂亮的業(yè)績(jī)單。

2021年，急需現(xiàn)金注入的壹玖壹玖在新一輪的融資中，從天津潤(rùn)澤物業(yè)管理有限公司籌集了2億元人民幣，這筆資金用于為秋季銷(xiāo)售旺季補(bǔ)充庫(kù)存。根據(jù)2021年壹玖壹玖的年報(bào)來(lái)看，這一年的確實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入約46.1億元，同比增長(zhǎng)14.66%，凈利潤(rùn)約5132.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約118.5%。

但這種盈利的趨勢(shì)并未能在2022年得以持續(xù)，根據(jù)2022年的年中報(bào)，壹玖壹玖上半年?duì)I收為23.45億元，同比下降9.29%，凈利潤(rùn)為717.7萬(wàn)元，同比下降近90%。公司總資產(chǎn)約37.34億元，而總負(fù)債約25.06億元，其賬上現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物余額為1.31億元。

到2022年年底，壹玖壹玖發(fā)布公告稱(chēng)：為解決與天幕國(guó)際酒業(yè)有限公司（一家于 2021 年在中國(guó)香港注冊(cè)成立的葡萄酒公司）合作中，公司欠付天幕國(guó)際酒業(yè)的款項(xiàng)，壹玖壹玖、壹玖壹玖實(shí)際控制人楊陵江、控股股東壹玖壹玖集團(tuán)共同與天幕國(guó)際酒業(yè)簽訂了《股權(quán)讓與擔(dān)保協(xié)議》，約定將楊陵江持有的壹玖壹玖集團(tuán)91.19602%的股權(quán)工商登記至天幕國(guó)際酒業(yè)，用于實(shí)施股權(quán)讓與擔(dān)保。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，楊陵江已將股權(quán)抵押給了天幕國(guó)際酒業(yè)，壹玖壹玖的實(shí)際控股權(quán)在未來(lái)也可能會(huì)發(fā)生變更。

2023年2月7日，壹玖壹玖發(fā)布公告，向新三板提交終止掛牌申請(qǐng)。2月17日，壹玖壹玖開(kāi)始停牌，為終止掛牌做準(zhǔn)備。

正式停牌，然后呢？

盡管面臨種種挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，但是楊陵江仍然看好壹玖壹玖。今年年初，楊陵江在個(gè)人社交平臺(tái)上表示：2020年底，壹玖壹玖營(yíng)業(yè)門(mén)店達(dá)1400多家；2022年底，達(dá)2600家；目前在建即將開(kāi)業(yè)約400家，再算300多家不合格被淘汰的門(mén)店，在疫情3年里，新開(kāi)門(mén)店達(dá)1500家。這些數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，壹玖壹玖的商業(yè)模式經(jīng)過(guò)8年驗(yàn)證后是成功的，壹玖壹玖的門(mén)店是賺錢(qián)的。2023年，壹玖壹玖線下門(mén)店會(huì)力爭(zhēng)超過(guò)5000家。

除了仍然繼續(xù)開(kāi)店以外，壹玖壹玖還在探索更多可能性，楊陵江在去年9月的1919新模式發(fā)布會(huì)上曾透露，壹玖壹玖商業(yè)模式升級(jí)主要有3大新產(chǎn)品：1919快喝店、中國(guó)醬香白酒核心產(chǎn)區(qū)（仁懷）名酒館、MOJT BAR（莫其托酒館）。通過(guò)細(xì)分場(chǎng)景、深度服務(wù)的方式，抓住更多消費(fèi)者。

對(duì)于壹玖壹玖在新三板停止掛牌這一舉動(dòng)，其公告稱(chēng)，是為了進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本，提高決策效率。停止掛牌，調(diào)整業(yè)務(wù)方向，發(fā)布新模式，這是否能讓壹玖壹玖在2023年有新的突破？5000家門(mén)店在今年年底是否會(huì)實(shí)現(xiàn)？繼續(xù)開(kāi)店是否能夠解決壹玖壹玖現(xiàn)階段的問(wèn)題？或許也只有時(shí)間，才知道答案。

借用楊陵江在接受胡潤(rùn)百富采訪時(shí)說(shuō)過(guò)的一句話“現(xiàn)在我即將50歲了，就希望在自己還能干得動(dòng)的年齡里能實(shí)現(xiàn)自己說(shuō)過(guò)的目標(biāo)，兌現(xiàn)自己許下的承諾，不要讓別人認(rèn)為我是在吹牛，就是這樣。”

參考資料：《壹玖壹玖困在開(kāi)店》——經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

《壹玖壹玖擬終止掛牌新三板，降本增效還是尋求新機(jī)會(huì)？》——新京報(bào)社

《1919創(chuàng)始人楊陵江：“一根電話線”構(gòu)造酒類(lèi)新零售模式的雛形》——成都商報(bào)

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