文 | 金衛

4月20日，寒武紀再度大漲，股價不斷創出新高，市值一舉破千億，截止午間收盤，寒武紀依然大漲逾15%，總市值為1059億。

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今年以來，寒武紀最大漲幅達到372%，總市值較1月初的226億增加了800多億。寒武紀市值不斷創新高，讓2.6萬持倉的股民賺的盆滿缽滿，也讓一批定增的機構大賺。

4月12日晚，寒武紀披露2022年度定增情況報告書，實際發行數量為1380.6萬股，發行價格為121.10元/股，募集資金總額為16.72億元。

本次定增機構包括財通基金、濟南江山投資、諾德基金、華商基金、UBS AG、國泰君安等，按目前寒武紀目前250元的股價，對比定增發行價121.10元，參與定增的機構浮盈超過100%。

資料顯示，寒武紀主營業務為應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發、設計和銷售。

2020年7月20日，寒武紀成功上市，被稱為“AI芯片第一股”。上市初期，寒武紀備受追捧，發行價為64元，上市第一天大漲229%，報收212元。

上市第四個交易日，寒武紀股價一度漲至297.8元，市值一度接近1200億元。

不過，上市即巔峰。寒武紀的股價一路下挫，從200元、100元跌下來，最低跌至47元，跌幅超80%，總市值最高蒸發1000億元。

寒武紀遭遇大縮水，一方面在于其業績始終處于虧損狀態；另一方面，公司股東不斷減持。

財務數據方面：2017年至2021年，寒武紀的歸屬凈利潤分別虧損3.81億元、0.41億元、11.79億元、4.35億元、8.25億元。

2022年業績快報顯示，寒武紀的歸屬凈利潤虧損11.66億元。按此估算，從2017年至2022年，寒武紀六年期間合計虧損金額約為40億元。

對于虧損原因，寒武紀歸結為研發投入加大、信用減值損失及資產減值損失較上年同期增加等多種因素共同影響。

2021年7月，寒武紀上市一年迎來解禁潮，解禁之后，寒武紀的多名股東開啟了減持計劃，減持價格大多在60至100元之間，對比如今的價格，可謂精準賣飛，而一些定增機構則抄了個底。

但事實上，寒武紀的定增較為曲折。2022年6月30日，寒武紀首次發布定增預案，擬募資不超過26.5億元資金；同年9月8日，定增申請獲得上交所受理；9月22日，公司收到上交所審核問詢函；11月8日，寒武紀將定增募資總額下調至不超過24.72億元；11月24日，寒武紀收到上交所第二輪審核問詢函；同年12月，“根據有關部門對本次向特定對象發行股票申請的審核意見，結合公司實際情況”，寒武紀將募資總額再次下調至不超過16.72億元。

直至今年4月13日，寒武紀定增宣告落地。最終，財通基金、UBS AG、國泰君安、中金公司、銀河資本成為幸運兒，浮盈超100%。

寒武紀作為國內AI算力芯片龍頭的寒武紀，踩上了上市以來人工智能最大的風口。2023年以來，以ChatGPT為代表，AIGC相關應用接連涌現，在A股市場也掀起一波人工智能熱潮，相關概念股持續上漲。

由于寒武紀主要是致力于人工智能芯片的研發與技術創新，打造人工智能領域的核心處理器芯片，能夠為視覺、語音、自然語言處理、傳統機器學習技術等各類人工智能技術提供基礎計算平臺。

寒武紀今年以來成為各大機構關注的焦點。寒武紀4月3日披露的投資者關系活動記錄表顯示，3月14日至24日，公司共組織了9場投資者現場調研活動，基金公司、券商、險資、私募、QFII等約百家機構參與了調研，包括交銀施羅德、國泰君安、興全基金、易方達基金、招商基金等多家知名機構。

不過，寒武紀還稱，公司不直接從事人工智能最終應用產品（例如類 ChatGPT 應用）的開發和銷售，公司相關產品正處于適配階段，尚未產生收入。

從龍虎榜上看， 寒武紀這一輪大漲，離不開各路機構加持，以3月24日龍虎榜為例，滬股通、機構等紛紛加持，而游資、量化基金則離場。在離場游資看來，寒武紀200%的漲幅夠大了，但沒想到還有更高的漲幅。

不過，由于定增機構的限售期均為6個月，未來6個月寒武紀能不能維持股價的高位運行，還不得而知。而持續虧損的業績，也將成為寒武紀未來發展的最大考驗。

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