南京南鋼的股權(quán)爭奪戰(zhàn)陷入僵局。

4月21日，復(fù)星國際發(fā)布公告稱，其全資附屬公司復(fù)星產(chǎn)投接到訴訟文件，沙鋼于3月27日向法院提起訴訟，要求復(fù)星方面將所持南京南鋼11%股權(quán)質(zhì)押給沙鋼，并對該筆股權(quán)進(jìn)行了凍結(jié)。

【資料圖】

沙鋼的起訴，讓復(fù)星頗感困惑。“沙鋼罔顧基本事實(shí)與基本法律關(guān)系，濫用訴權(quán)，依據(jù)已失效的框架協(xié)議提起訴訟，缺乏基本的商業(yè)誠信。”在公告中，復(fù)星語氣嚴(yán)厲。

本來是一起并不復(fù)雜的股權(quán)交易，但因?yàn)樯充摬桓市某鼍郑圃煺系K，讓整個交易變得撲朔迷離。

沙鋼的希望與失望

復(fù)星和沙鋼都是國內(nèi)響當(dāng)當(dāng)?shù)拿衿螅饲昂献鞑⒉欢啵ツ觌p方走到了一起。

2022年10月14日，復(fù)星與沙鋼簽署《投資框架協(xié)議》，擬將所持有的南京南鋼60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沙鋼。后來沙鋼向復(fù)星方面支付了80億元誠意金，復(fù)星則將南京南鋼49%的股權(quán)質(zhì)押給沙鋼。

該《協(xié)議》還約定，復(fù)星應(yīng)在收到80億元后，“爭取”10個工作日內(nèi)將所持的另外11%南京鋼鐵股權(quán)質(zhì)押給沙鋼。

今年3月14日，復(fù)星發(fā)布公告稱，已經(jīng)與沙鋼方面簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，董事會同意將南京南鋼60%股權(quán)出售給沙鋼。

雙方的交易一直進(jìn)展的比較順利，對于南京南鋼，沙鋼志在必得。但隨著4月初南鋼集團(tuán)宣布行使優(yōu)先購買權(quán)，沙鋼感覺到情況不妙，煮熟的鴨子要飛了。

企查查信息顯示，除了復(fù)星之外，南京南鋼的另一個股東是南鋼集團(tuán)，后者持有前者40%的股權(quán)，在法律上享有對復(fù)星持有的南京南鋼60%股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)。

有專業(yè)律師分析指出，根據(jù)公司法第71條，有限公司股東向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，老股東有優(yōu)先購買權(quán)，這是受到法律保護(hù)的權(quán)利。

3月14日當(dāng)日，在與沙鋼簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的同時，復(fù)星方面還向南鋼集團(tuán)發(fā)出《優(yōu)先購買權(quán)通知函》，告知南鋼集團(tuán)應(yīng)自接到書面通知之日起30日內(nèi)，答復(fù)是否行使優(yōu)先購買權(quán)。

4月2日，南鋼集團(tuán)向復(fù)星回函，決定行使優(yōu)先購買權(quán)，并與復(fù)星簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

4月3日，復(fù)星向沙鋼發(fā)出了交易終止函，復(fù)星與沙鋼之間的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》于當(dāng)日終止。

盡管一切都在按照法律程序進(jìn)行，但眼看到手的南京南鋼股權(quán)化為泡影，沙鋼自然不會甘心。這也為雙方之后的關(guān)系埋下隱患。

沙鋼依據(jù)失效協(xié)議起訴？

公開信息顯示，復(fù)星在收到南鋼集團(tuán)決定行使優(yōu)先購買權(quán)的回函后，于4月3日向沙鋼發(fā)出了交易終止函，并于4月4日將誠意金及相應(yīng)利息共計82.9億元退還給了沙鋼。

根據(jù)雙方約定，沙鋼應(yīng)在收到復(fù)星誠意金及利息后82.9億元的后3個工作日內(nèi)將南京南鋼的49%股權(quán)解除質(zhì)押，但目前沙鋼并未依約解除相應(yīng)股權(quán)質(zhì)押。

不止如此，為了阻止復(fù)星和南鋼集團(tuán)的交易繼續(xù)進(jìn)行，沙鋼將復(fù)星告上了法庭。一旦擬交易資產(chǎn)涉訟，會嚴(yán)重影響交易的進(jìn)程。

沙鋼有關(guān)人士表示，沙鋼此次訴訟的突出訴求是要求復(fù)星繼續(xù)執(zhí)行《投資框架協(xié)議》，將所持南京南鋼11%股權(quán)質(zhì)押給沙鋼。

不過，今年3月14日沙鋼與復(fù)星正式簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，其中約定《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已取代此前的《投資框架協(xié)議》，也就是說，《投資框架協(xié)議》實(shí)際已被替代并終止，不再具備法律效力。

因此，復(fù)星在21日的公告中認(rèn)為，沙鋼基于已失效的《投資框架協(xié)議》來提起訴訟，并且哪怕是對于已失效的框架協(xié)議復(fù)星也未曾違反，因此沙鋼的行為違背了基本的法律關(guān)系和商業(yè)誠信。

其實(shí)，即便沙鋼與復(fù)星方面關(guān)于股權(quán)質(zhì)押存在爭議，也應(yīng)按《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》向南京南鋼所在地具有管轄權(quán)的法院提起訴訟，而非復(fù)星所在地上海。

財新4月4日報道稱，沙鋼當(dāng)天還發(fā)函敦促復(fù)星方面，原有簽訂的《投資框架協(xié)議》有效，應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行。知情人士透露，函中稱“我方銀行賬戶于4月4日收到來自于你方的若干款項(xiàng)。我方對此深感震驚！我方認(rèn)為，你我之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議有效，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行。因此，我方將向你方退還上述全部款項(xiàng)。請你方立即告知收款銀行賬戶信息。”

“沒過幾天，沙鋼又再次向復(fù)星發(fā)函，同樣是索要復(fù)星收款賬戶。”上述知情人士稱。

這里有一個細(xì)節(jié)值得注意，沙鋼方面是知道復(fù)星收款賬戶的，不然此前如何將80億元誠意金轉(zhuǎn)給復(fù)星。

有分析人士認(rèn)為，沙鋼的目的就是在增添訴訟籌碼，阻礙、拖延南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先購買權(quán)與復(fù)星的交易，“兩度發(fā)函索要收款賬戶和搶先起訴，或許都是小心機(jī)的體現(xiàn)。”

搶先起訴用意何在？

沙鋼起訴復(fù)星的理由是，根據(jù)雙方2022年10月簽訂的《投資框架協(xié)議》，復(fù)星需將所持南京南鋼60%股權(quán)質(zhì)押給沙鋼，但后來只完成了49%的股權(quán)質(zhì)押，另外11%未按期完成質(zhì)押，復(fù)星方面存在違約。

對此，復(fù)星在公告中稱，按照雙方在《投資框架協(xié)議》的約定，于全額收到總誠意金后爭取10個工作日內(nèi)，將其持有的南京南鋼11%的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，并完成質(zhì)押登記手續(xù)。

該協(xié)議中使用了“爭取”的表述，是因?yàn)殡p方都明確知曉另外11%的股權(quán)此前已經(jīng)質(zhì)押給了南鋼集團(tuán)，所以并不是復(fù)星單方面可獨(dú)立決定并操作的事項(xiàng)，需要原質(zhì)權(quán)人南鋼集團(tuán)配合。

今年3月14日，雙方在簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，又對11%股權(quán)質(zhì)押做了約定：完成11%股權(quán)質(zhì)押的時間點(diǎn)為交割日前。也就是說，如果南鋼集團(tuán)放棄行使對南京鋼鐵的優(yōu)先購買權(quán)，復(fù)星和沙鋼的交易繼續(xù)進(jìn)行，即在正式股權(quán)交割前將這部分股權(quán)質(zhì)押給沙鋼即可。

雙方在3月14日簽訂的交易文件中，就南京南鋼60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先購買權(quán)相關(guān)事宜作了特別約定：若南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先權(quán)，復(fù)星可以單方主動終止與沙鋼之間的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

誰承想，南鋼集團(tuán)后來決定行使優(yōu)先購買權(quán)，沙鋼和復(fù)星的交易終止，復(fù)星自然也不需要再按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》將11%的股權(quán)質(zhì)押給沙鋼。

值得注意的是，在此次起訴中，沙鋼方面心思縝密。公開信息顯示，沙鋼的起訴日期為3月27日，明顯早于4月2日南鋼集團(tuán)決定行使優(yōu)先購買權(quán)后，復(fù)星和沙鋼的分手時間。

外界認(rèn)為，沙鋼方面可能早已經(jīng)意識到，南鋼集團(tuán)會在約定時間內(nèi)行使購買權(quán)，所以“搶先”一步起訴復(fù)星。這樣等到南鋼集團(tuán)要和復(fù)星交易時，因?yàn)閿M交易股權(quán)涉訟，就無法繼續(xù)交易。

“沙鋼這一做法的根本目的在于不惜通過各種手段阻止和延遲南鋼集團(tuán)依法行使優(yōu)先購買權(quán)。”有分析人士稱。

沙鋼能拖多久？

在香港聯(lián)交所正式公告中，復(fù)星使用了“罔顧基本事實(shí)與基本法律關(guān)系”、“缺乏基本的商業(yè)誠信”等比較嚴(yán)厲的措辭，批評沙鋼濫用訴權(quán)，并稱“將采取適當(dāng)行動對沙鋼訴訟下的申索提出抗辯”，也是極為罕見的。

分析人士稱，復(fù)星在公告中的反應(yīng)也比較好理解。夾在沙鋼和南鋼集團(tuán)中間的復(fù)星，從出讓南鋼股權(quán)一開始就多次表示，要依據(jù)相關(guān)協(xié)議、依法依規(guī)、按市場規(guī)則推進(jìn)交易。交易本來按照法律流程進(jìn)行，南鋼集團(tuán)如果行使優(yōu)先購買權(quán)，必須予以尊重。但因?yàn)樯充撛O(shè)置障礙，導(dǎo)致南京南鋼百億股權(quán)交易無法正常推進(jìn)。

對于復(fù)星而言，盡快順利完成南鋼的股權(quán)交易，是復(fù)星的核心訴求。沙鋼掐住這一點(diǎn)，通過訴訟作為戰(zhàn)術(shù)手段來拖延復(fù)星的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，似乎能出一口氣，但從長遠(yuǎn)來說，對其聲譽(yù)的不利影響，也是不能忽視的。