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在連續接近17個月的停牌后,花樣年控股集團有限公司(股票代碼:01777)今日(8月11日)終于復牌。不過,開盤起股價即大幅下挫,股價腰斬近六成。在地產業頻頻爆出債務危機的背景下,這家內房股企業能否逐漸恢復元氣,投資者顯得并不樂觀。

據公開數據,花樣年于上一個交易日(3月31日)的收盤價為0.2港元,但今早開盤后股價立即暴跌,截至上午10點股價僅為0.081港元。按此計算,市值約為4.68億港元,與正榮地產市值(4.46億港元,數據來源:雅虎財經HK.0656)相近。股價大幅縮水,顯示出投資者對公司前景看衰。

地產行業此前頻頻傳出負債危機。據不完全統計,今年以來已有多達30家房企被信用評級下調(數據來源:第一財經),近期作為行業巨艦碧桂園也陷入了兌付困境。業內普遍負債率過高,現金流受壓。在政策收緊、需求疲軟的大環境下,開發商承受了巨大壓力。

盡管過去憑借輕資產運營策略,花樣年表現較為突出,但也無法獨善其身。公開資料顯示,其負債規模達上千億元人民幣,負債率較高(數據來源:東方財富Choice)。在融資環境持續收緊的情況下,償債壓力可能進一步加大。此外,預售資金被迫用于償債也導致旗下部分項目延期交付,或將對公司聲譽及銷售構成影響。

至于未來，花樣年需通過減負增效等手段改善現金流。但在行業整體低迷的背景下,公司前路預計將繼續舉步維艱。作為投資者則需要審慎看待,并密切關注公司經營動向。畢竟,企業的持續經營能力和真實實力,才是企業價值的基石

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