【資料圖】

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，本周多家白酒公司召開(kāi)股東大會(huì)，在充分認(rèn)知消費(fèi)弱復(fù)蘇現(xiàn)狀的前提下，也表達(dá)出對(duì)未來(lái)相對(duì)樂(lè)觀的展望。當(dāng)前行業(yè)面臨需求偏弱與公司業(yè)績(jī)壓力的矛盾，但消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)還在持續(xù)（從節(jié)日消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)對(duì)需求仍有刺激作用可以佐證），且行業(yè)仍在向名優(yōu)酒企集中。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)下的K字形復(fù)蘇表現(xiàn)為高端消費(fèi)與大眾消費(fèi)更加穩(wěn)定，中產(chǎn)消費(fèi)仍有壓力，對(duì)應(yīng)白酒中高端白酒與地產(chǎn)酒修復(fù)情況相對(duì)樂(lè)觀。端午節(jié)白酒消費(fèi)情況也可驗(yàn)證以上觀點(diǎn)。當(dāng)前多數(shù)白酒企業(yè)韌性較大，報(bào)表業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，估值已在低位，無(wú)需過(guò)度悲觀，全年維度可布局高端白酒與頭部地產(chǎn)酒企業(yè)。