主流保險股早盤集體沖高，多股放量反彈。2021年全年保費數據均已披露，整體表現偏弱。機構預計今年首季行業新業務價值同比降幅有望收窄，并強調板塊防御屬性突出。截至發稿，中國太保(02601)漲5.71%，報25.00港元；中國平安(02318)漲4.40%，報64.10港元；中國人壽(02628)漲3.80%，報14.20港元；眾安在線(06060)漲3.78%，報28.85港元；中國太平(00966)漲2.95%，報11.86港元；友邦保險(01299)漲4.77%，報87.85港元。

近日，上市保險公司12月保費收入數據相繼發布。12月壽險保費同比有所收斂。中國人壽、中國平安同比降幅有所收窄，中國太保12月同比較上月提升36.6pct。開源證券點評指出，2021年全年保費數據均已披露，整體表現偏弱。我們預計新業務價值率低于此前預期，拖累2021年新業務價值表現。

對于今年行業發展趨勢，瑞銀認為，今年最大不確定性為監管變化和疫情，預計今年行業新業務價值下降10-15%，不過今年首季同比降幅有望收窄。

考慮到當前板塊估值和預期均在歷史低位，具有防御屬性。開源證券推薦轉型領先且綜合競爭優勢突出的中國太保和中國平安。瑞銀則將友邦保險列為保險股首選，維持其“買入”評級；內險股推薦中國平安和中國太保。