◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）

◎ 編輯 | 密探君

近來，中交地產似乎得到了某種“神助攻”，股價一飛沖天，異常暴漲，從3月中旬的不足7元一路飆到近24元，期間頻現多個漲停板，不足1個月飆漲了225%。

無奈乎，中交地產及控股股東近期頻發澄清公告，一再說明公司未進行任何重組等重大事項，但依舊我行我素，就是這么傲嬌。

這樣一家在過去并不“顯山露水”的中小房企，為何就這么被資本市場所熱捧？背靠大型央企中交集團這個“低調"背景，中交地產就這么豪橫？

4月14日晚間，中交地產發布2021年財報，從核心數據看，與其他眾多上市房企一樣，“增收不增利”成為一個典型特征。

去年，中交地產取得營業收入145.4億元，同比增長18.2%；總利潤15.2億元，同比增長4%；歸母凈利潤2.36億元，同比減少約32.2%。

報告期內，中交地產扣非后歸母凈利-4.32億元，相比2020年2100萬元及此前的2019年2.59億元、2018年2.86億元，意味著最近4年來出現罕見的較大虧損。

從財報看，2021年，中交地產出售部分子公司控股權后剩余股權按公允值計量取得損益約7.67億元，比上一年約9672萬元多了約6.7億元。

2021年，中交地產銷售毛利率22.9%，比2020年26.5%下降3.6個百分點，而銷售凈利率已從2020年7.28%降到如今的5.08%。

去年，中交地產取得全口徑銷售額560億元，同比增長5.07%；銷售回款591億元，同比增長56.35%；權益銷售額398億元，同比增長7.28%；銷售回款419億元，同比增長51.26%。

來源：網絡

放眼去年整個房企，中交地產這個銷售戰績還是不錯，保持了“正增長”。遺憾的是，中交地產上述業績并不在各家機構的對應排行榜上，足見其對外異常低調，相較于其他地產央企，或較為封閉。

去年，中交地產經營凈現金流已連續4年為負值，凈流入-44.5億元，但相比上一年明顯好轉，期末現金及現金等價物107.6億元，比2020年底89億元增加18.6億元。

注意！中交地產去年籌資凈現金流104.7億元，比上一年228.4億元減少逾54%。截至去年底，中交地產總有息債務近630億元，涉及信托融資186億元，其中一年內到期有息債務近190億元，涉及信托融資近70億元。

2021年，中交地產曾以“AA+”信用首次成注冊儲架20億元，發行“21中交債”11億元，以及通過購房尾款ABS資產證券化工具騰挪現金流。

依此來看，中交地產作為獨立的上市公司實體，雖有央企中交集團作背書，但現金短債比只有0.57倍，其短期現金流壓力非常大。