4月14日，美股周四收跌，三大股指本周均錄得跌幅。 道指跌113.36點，跌幅為0.33%，報34451.23點；納指跌292.51點，跌幅為2.14%，報13351.08點；標普500指數跌54.00點，跌幅為1.21%，報4392.59點。由于經濟的不確定性增多、一些銀行股一季度財報不及預期等因素，美股本周承壓下跌。截至周四收盤，本周道指下跌0.78%，標普500指數下跌2.13%，納指下跌2.63%。4月15日周五是耶穌受難日，美股將休市一天，港股將在4月15日和18日休市兩天。

1、經濟不確定性增多，美股面臨較大下行風險

華爾街主要銀行股本周公布了第一季度財報，摩根士丹利和花旗集團的利潤降幅分別達到11%和46%。此外高盛集團、摩根大通和富國銀行的收入也都出現了下滑。高盛的首席美股策略師大衛·科斯汀（David Kostin）表示，不要指望即將到來的財報季會帶來太多積極的驚喜。他的團隊預計美股2022年剩余三個季度的盈利預期將面臨下行風險。花旗集團首席執行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）表示：“今年剩余時間的宏觀前景只能用復雜和不確定來形容。”今年第一季度，數十年來最高的通脹水平和地緣因素引發了投資者對經濟可能陷入衰退的擔憂，這體現在華爾街主要銀行的投行費用下降上。一季報顯示，花旗集團、摩根士丹利和高盛的投資銀行費用分別下降了43%、37%和36%。 摩根大通首席執行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)4月13日預測，隨著美聯儲采取措施抑制通脹，未來幾個月市場預計將更加波動。戴蒙表示，“我根本無法預測市場不會出現大幅波動的任何情況。”“這對交易來說可能是好事，也可能是壞事，但幾乎不可能不發生。”

2、大宗商品“狂歡”或接近尾聲

今年以來，波動的股市環境和地緣政治因素使得投資者紛紛涌入大宗商品，推動其價格飆升，但《巴倫周刊》認為，目前大宗商品的“好日子”可能已接近尾聲。 至少自2006年以來，基金經理的投資組合對大宗商品的投資權重最高，而美國銀行本周披露的最新調查結果顯示，在接受調查的基金經理中，有38%的人已經超配了大宗商品，這一比例達到新高。同時，約34%的基金經理表示，石油和其他大宗商品已成為最擁擠的交易。這一比例比任何其他選項都高，包括科技股、比特幣和其他資產。Invesco DB Commodity Index Tracking Fund（股票代碼：DBC）今年上漲了約35%，現在每股略高于 28 美元，該基金的交易價格比其200天移動平均線高出約29%。這意味著它遠高于其長期趨勢，表明其價格必須很快回落。大宗商品價格上漲、受到資本市場追捧的關鍵因素之一是地緣政治事件導致的供應限制。美國已經禁止進口俄羅斯石油，市場反映了進一步限制俄羅斯商品銷售的可能性，包括銅等工業金屬；農業方面，小麥價格也在飆升。現在，大宗商品交易看起來很擁擠。簡而言之，投資者已經擁有大量大宗商品，短期內不太可能購買更多。 《巴倫周刊》寫道，這意味著大宗商品可能在短期內出現回調。根據道瓊斯2006年的市場數據，當大宗商品基金的價格遠高于其200天移動平均線時，它在接下來的三個月內平均下跌15%。接下來的六個月，平均下降41%。“我們確實認為它們（大宗商品）在短期內處于緊張狀態，”Sevens Report Research 創始人 Tom Essaye 說。

3、A股速遞：市場低位震蕩，中國央行宣布降準0.25個百分點

據人民銀行官網15日消息，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。 中國人民銀行有關負責人表示，當前流動性已處于合理充裕水平。此次降準的目的，一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。 4月15日，上證指數全天低位震蕩，指數數次翻紅后再度回落。創業板指、寧德時代均觸底回彈。板塊來看，煤炭板塊沖高回落，兗礦能源、陜西煤業在創出歷史新高后回撤。銀行、電力、CRO板塊走強，泰格醫藥、康龍化成、藥明康德齊升。上證指數收跌0.45%，創業板指跌0.24%，本周分別跌1.25%、4.26%。 上證指數收盤報3211.24點，跌0.45%；創業板指報2460.36點，跌0.24%；深證成指報11648.57點，跌0.56%；滬深300報4188.75點，跌0.07%；科創50報973.36點，跌0.23%；上證50報2930.58點，漲0.07%；萬得全A報4918.24點，跌0.74%。 文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組編輯 | 梁沐版權聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。（本文僅供讀者參考，并不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）