今天我們又見證了歷史，見證了大盤跌破3000點，很多人可能心情不太好。

這樣的話就跟大家分享一點知識。也不是為了給大家提升信心，只是想說明一件事情：不管外界怎么變化，有一件事情都是我們自己可以把控的，那就是好好學習。

今天要跟大家分享的是價值投資的七個要素。

第一，價值投資在中國是行得通的。

下面是小北今天隨便找的一些常見的股票在過去十年漲跌幅的情況。它們的股價增長倍數在過往的十年當中都超過了十倍，就比如說?？低?、萬華化學以及股王貴州茅臺，他們的股價漲幅差不多都超過了30倍。

第二，記住價值投資的基本原則——永遠不要虧錢

價值投資的第一條原則是：不要虧錢。

第二條原則是：記住第一條。

虧損10%，需要上漲11%；

虧損20%，需要上漲25%；

虧損50%，需要上漲100%；

虧損70%，需要上漲233%；

虧損90%，需要上漲900%。

巴菲特說：

要想贏得良好的信譽，你需要20年時間；要毀掉它，5分鐘就足夠了。

第三，我們要正確認識風險。

風險來自于不確定性，包括企業的不確定性、企業所在行業的不確定性以及投資者本身的不確定的。

第四，我們要學會評估企業的內在價值。

⒈估值的基本原理是自由現金流折現模型，因為貨幣是有時間價值的。比如10年后我有100萬，折算到現在，這100萬值多少錢。

⒉把每年的現金流測算出來，折算到今天，加總后就是公司的內在價值。

⒊DCF法是一種投資的思維方式，可以用來判斷要不要買房子。房屋的租售比=月房租/房價，每年的房租就是房子的自由現金流，折現到現在就是房子的內在價值。當前北京的平均租售比已經超過1:600，意味著600倍的市盈率，需要600年才能收回投資。

第五，我們要在能力圈之內選企業。

⒈你并不需要成為一個通曉每一家上市公司的專家，你只要能在你的能力圈范圍內正確評估少數幾只股票就行了，這家公司的業務你能看懂。

⒉巴菲特很少投高科技的公司，因為他覺得技術是高度不確定的，受摩爾定律驅動，稍有變化技術就會變得一文不值，巴菲特覺得自己沒有能力去判斷這些東西。而且巴菲特是長期投資，如果每18個月去判斷一次對他來說太難了，所以巴菲特會去買那些簡單的能看懂的東西，這個他的能力圈之內。

⒊反問：元宇宙可能是個好東西，但你了解嗎？

第六，我們要找到公司的護城河。

⒈一個公司之所以有價值，是因為有護城河的存在。就像一個王國一樣。一個好的公司外面會有一座城墻，城墻外有一條護城河，最好扔幾頭鱷魚在護城河里面，讓競爭對手不容易進來。

⒉護城河的定義：一個公司難以被復制的、持續的結構性的核心競爭優勢和特許經營權。

⒊有護城河的公司才能保持持續多年的超額收益。

它們擁有競爭對手難以復制的某種特征，或是品牌優勢、渠道優勢、技術優勢，或者三者都有，這些特征讓企業在競爭中立于不敗之地。

第七，我們要相信時間和復利的力量。

愛因斯坦說復利是世界上第八大奇跡。

5%的投資回報率，30年后1元變成4.3元。

10%的年回報率，30年后1元變成17.4元。

15%的投資回報率，30年后1元變成66.2元。

30%的投資回報率，30年后1元變成2620元。

不同的投資回報率，乘以時間的函數，收益完全不一樣。

后面是【價值投資7個要素】的PPT版本，同志們請查收~