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滬指近期最高上摸3424點(diǎn)之后，離本專欄反復(fù)多次強(qiáng)調(diào)的重要壓力位置333日均線當(dāng)值3443點(diǎn)僅差19點(diǎn)，稍作停歇后就義無(wú)反顧地掉頭向下大跌，再次驗(yàn)證了滬指在年線尤其是重要操盤線333日均線的壓力下大概率進(jìn)入休養(yǎng)期、短期操作的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大的觀點(diǎn)。

本周滬指下跌是主要基調(diào)，熱點(diǎn)輪動(dòng)且渙散，漲跌互現(xiàn)的格局增加操作難度，說(shuō)明市場(chǎng)熱點(diǎn)沒(méi)有延續(xù)性，在這個(gè)不是單邊大跌的市場(chǎng)中，在這個(gè)不是齊漲共跌的證券新市場(chǎng)，盈利難度甚大。

技術(shù)面上，一、滬指從最低點(diǎn)2863點(diǎn)反彈至3424點(diǎn)的幅度，剛好是這一輪自階段性峰頂點(diǎn)3723點(diǎn)下跌以來(lái)幅度的0.618倍，下方又有獲利盤待消化，所以大盤在密集壓力下，再次向下尋求支撐。二、從均線角度分析，目前滬指重要大周期操盤線333日均線以每個(gè)交易日一個(gè)點(diǎn)的速率向下移動(dòng)，對(duì)指數(shù)的波動(dòng)構(gòu)成強(qiáng)大的向下牽引力，成為后市行情的分水嶺。若不被有效突破，大的行情無(wú)從談起，市場(chǎng)奢談的牛市更是幻相。從操盤學(xué)角度分析，每一個(gè)重要的壓力位置，指數(shù)波動(dòng)都容易反復(fù)，必須經(jīng)過(guò)充分的時(shí)間與空間上的洗盤、筑底并且在資金的配合下才能突破。三、根據(jù)滬指歷年來(lái)的運(yùn)行波動(dòng)經(jīng)驗(yàn)，年K線操盤線當(dāng)值2670點(diǎn)歷史以來(lái)均為證券市場(chǎng)的國(guó)運(yùn)線，滬指年內(nèi)見到的最低點(diǎn)2863點(diǎn)無(wú)疑已成為政策底，底部區(qū)域，是否成為市場(chǎng)底還有待驗(yàn)證。

操作上，一是花旗、渣打、高盛、瑞銀、貝萊德、聯(lián)博等6家外資金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇確定性高，股市將持續(xù)領(lǐng)跑，外資加碼A股的態(tài)勢(shì)將保持。在海外部分經(jīng)濟(jì)體通脹高企、全球流動(dòng)性收縮的情況下，我國(guó)通脹溫和可控，沒(méi)有升息壓力。二是股市在上半年以汽車消費(fèi)提振為主，下半年關(guān)注優(yōu)質(zhì)價(jià)值股和成長(zhǎng)股、年內(nèi)調(diào)整中被錯(cuò)殺的品種。三是技術(shù)面上關(guān)注六線順上或者放量啟動(dòng)一波后，縮量下跌充分洗盤之后再次突破重要壓力位置的標(biāo)的股票。

當(dāng)前采取空倉(cāng)或輕倉(cāng)的短線思維為佳，大盤向下，七成股票都會(huì)向下，技術(shù)與心理狀態(tài)不佳的投資者，可暫停操作，待到滬指構(gòu)建頭肩底的右肩或者雙底之際，再次進(jìn)場(chǎng)操作。

(作者為廣東博云資本副總裁)