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春節長假告一段落，長假期間港股美股的走勢比較穩定，基本上呈現出穩中有升的行情。在外部市場環境穩定、內部政策環境頻吹暖風的背景下，兔年A股開門紅走勢可期，只是大家更關心的是兔年A股上漲行情還可以走多遠？

如果從市場指數與市場估值的角度分析，目前A股市場所處的位置與相應的估值并不高。截至1月20日，滬市的平均市盈率僅有13.55倍，滬市主板的平均市盈率更是低至12.29倍，在A股市場的歷史估值中，這一估值仍然處于中等偏低的水平。

從去年11月初上漲以來，港股市場的反彈力度最大，恒生指數累計漲幅已經超過了50%，提前確立牛市上漲行情。不過，港股市場完成50%的漲幅，只是用了不到三個月時間，這種上漲速度太快了，很多投資者還沒有反應過來。

港股市場的快速上漲，一方面來自本身超低估值的優勢，另一方面來自前期港股跌幅巨大，并跌至了2008年的水平，市場指數一下子回到了14年前。隨著市場投資情緒的反轉以及強烈的技術修復需求，港股市場很快走出一輪快速反轉走勢，并帶動A股市場展開上漲走勢。

港股市場的走勢，已成為了本輪中國資產上漲行情的風向標。對A股市場來說，既要看港股市場的持續反彈力度，也需要看北向資金持續凈流入的力度，這兩者將會對整個市場的上漲行情起到重要性的影響作用。

今年1月份，北向資金呈現出持續大幅凈流入的表現，作為先知先覺的資金，北向資金的持續凈流入對A股市場的撬動影響非常積極。不過，北向資金本質上還是要到市場中獲利的，最終還是會存在拋售的需求，只是北向資金的賣出目標位置，則取決于貨幣環境的變化以及今年經濟數據的表現。

從歷年來外資資金的投資行為分析，更多的外資資金傾向于中長期投資。在過去一個月里，外資資金采取持續大幅凈流入的買入動作，更可能是看到了中國資產極佳的投資價值，并大舉進場抄底。

從今年春節長假期間港股與美股市場的表現來看，整體走勢比較平穩，并有穩中有升的運行格局。對今年兔年A股的首日開盤，實現開門紅的概率非常高。一般來說，首日開門紅的表現，或影響到整個月乃至一整年的市場投資情緒，市場首個交易日實現開門紅，對首周或首月，乃至全年A股市場的表現，都會帶來積極性的影響。

2023年，對國內市場來說，將會是全力發展經濟的關鍵年份。在穩增長加碼的預期下，貨幣政策環境大概率保持持續寬松的狀態，在相對寬松的貨幣環境與穩定的內外部政策環境下，對股票市場的走勢，還是比較積極友好的。

這一輪市場反彈行情還可以走多遠？一方面要看港股市場的反彈高度，既然港股市場率先確立牛市行情，港股市場的走勢更是有風向標的影響作用，另一方面則需要看經濟數據可否超預期發揮，中國核心資產的走勢提前兌現了良好的預期，經濟數據的表現則驗證核心資產的真實投資價值。

就目前來說，滬深市場仍未確立技術性牛市行情，也就是說從最低點反彈以來，滬深市場的累計最大漲幅還不到20%。在此之前，市場的上漲行情只屬于一種技術性反彈或者中級反彈的性質。

當滬深市場正式確立技術性牛市后，整個市場的上漲性質有望發生改變。不過，現在距離市場確立技術性牛市的指數點位還有一些空間，A股可否確立技術性牛市行情，仍需要節后增量資金支持以及積極的內外部市場環境配合等，今年A股市場的投資吸引力應該可以有所期待。