《電鰻財經》文/李萬鈞

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在行業競爭及疫情影響下，有的上市公司業績下滑、焦頭爛額的同時，有的上市公司則卻十分滋潤、錢多的只能進行理財，不得不說，上市公司也要“入對行”才行。

《電鰻財經》注意到，九安醫療最新公告稱，將安排170億元自有資金進行委托理財，安排30億元自有資金進行證券投資，合計200億元。這個資金規模甚至超過了該公司2022年預告的全年盈利規模(165億元至175億元)。此外，該公司以回購股份進行股權激勵，行權價不足當前股價的2折。可以說，不管是股東還是員工，攤上這樣的上市公司不得不狂喜。

不過，作為上市公司還是要做好長遠打算。從已披露數據看，疫情管控放開后的第四季度，九安醫療的業績增速嚴重拖后腿，該公司研發費用投入也并不算高，2021年和2022年前三季度的研發費用分別為6673萬元和1.66億元，相對于同期接近24億元和246億元的營業收入來說相形見絀，研發費用占比僅為2.78%和0.675%。

九安醫療經歷了2022年業績狂歡后，2023年是否有“驚”喜呢?

豪氣!200億元資金委托理財和證券投資

2023年1月31日，九安醫療董事會審議通過了《關于使用自有資金進行委托理財與證券投資的議案》，同意公司及子公司在保障日常生產經營資金需求，有效控制風險的前提下，使用不超過170億元人民幣或等值外幣自有資金進行委托理財，使用不超過30億元人民幣或等值外幣自有資金進行證券投資。

對大多數上市公司來說，只有羨慕的份兒。因為九安醫療近兩年的業績增速實在停不下來，2022年更是賺翻天。

1月20日，也就是兔年春季放假前的臘月二十九，九安醫療讓股東們著實狂歡了一把，該公司披露2022年業績預告，預計凈利潤165億元至175億元，比上年同期增長1715.90%至1825.95%。

不得不說，九安醫療沾了疫情的大光，要知道，該公司2019年的營業收入僅有7.06億元、凈利潤6644.91萬元，扣非凈利潤則是出于虧損狀態，為-2.42億元，在當時來講，主營業務可以說是巨虧。

疫情期間，九安醫療的業績快速增長，2020年和2021年營業收入分別為20.08億元、23.97億元，凈利潤分別為2.42億元、9.09億元。

2022年，九安醫療的業績則出現“井噴”，前三季度，該公司實現營業收入245.89億元，同比增長30.1倍;實現凈利潤160.50億元，同比增長319.19倍。

有一種員工福利叫：2折價格的員工持股計劃

2022年9月26日，九安醫療披露修訂版的員工持股計劃草案，該公司副總經理叢明、董事會秘書鄔彤、公司及控股子公司管理人員及核心與骨干技術(業務)人員(不超過798人)，總人數不超過800名，將受讓公司股票數量1300萬股，受讓價格8.8元。

按照當前股價50多元的股價，上述受讓價格不足2折，九安醫療的員工們一定歡欣鼓舞。

該員工持股計劃股票來源為九安醫療回購專用賬戶持有的公司股票。

2021年3月29日和2021年7月13日，九安醫療董事會兩度審議通過“回購公司股份的方案”，前后以集中競價交易方式回購股份1187.363萬股和1361.9051萬股，分別占當時公司總股本的2.48%和2.85%，耗費資金9983.45萬元和9998.64萬元。

從實際情況看，上述員工持股計劃并非過度激勵，九安醫療上述持股計劃定價是有一定依據的，回購股份的綜合成本為7.84元/股，員工持股計劃受讓價格8.80元/股，不存在損害上市公司及股東利益。

只是對照當前的股價確實有很大差距。《電鰻財經》觀察發現，以當前復權價看，2021年11月之前，九安醫療的股價長期保持在5、6元，此后連續出現漲停、一路攀升，2022年1月份開始進入高位震蕩，保持在45元至90元區間。

高增長將一去不返 低研發投入發展后勁難料

分析人士稱，九安醫療2022年前三季度凈利潤160億元，同比增長300多倍，而全年業績預告凈利潤165億元至175億元，同比增長1715.90%至1825.95%，這說明該公司四季度已經沒有了之前的高增長，疫情管控的放開，對該公司未來業績影響深遠。

《電鰻財經》注意到，九安醫療從事醫療器械行業26年，以血壓計、血糖儀、體溫計為主打產品，2021年11月5日(美國當地時間)，該公司獲得新冠抗原家用自測OTC試劑盒的美國FDAEUA授權。

2022年業績增長正是受益于前期的鋪墊。九安醫療在2022年業績預告中稱，受疫情影響，該公司在美國銷售的試劑盒等新冠防疫產品需求大幅增加，這同時帶來了品牌知名度和用戶口碑，帶動了公司其他產品的銷售。

不過，《電鰻財經》研究發現，九安醫療的研發并不像其業務發展一樣出現“大跨越”，而是萎縮了。

2021年，九安醫療的研發人員數量為365人，比上年度的395人減少了30人，下降7.59%。

在研發費用上，九安醫療2021年研發費用支出6673.10萬元，比上年同期的7654.46萬元減少了1000余萬元，下降12.82%。2021年九安醫療實現營業收入23.97億元，研發費用占比僅為2.78%。

2022年前三季度，九安醫療研發費用支出1.66億元，同比增長75.46%。不過，相對于其他費用支出增速則并不顯眼，如同期銷售費用同比增長了768.86%，管理費用同比增長了232.05%。此外，同期九安醫療實現營業收入245.89億元，研發費用占比僅為0.675%。

上述員工持股計劃受讓的股份，僅占到九安醫療回購股份的一半多，后續該公司是否還會給員工們派發低折扣“福利”?接下來的2023年，該公司是否會延續2022年四季度的增速“驟停”?

《電鰻財經》將持續關注九安醫療未來發展。