2月17日，市場繼續呈現震蕩調整，盤中兩市行業及題材再度分化。截至收盤，滬指跌0.77%，深成指跌1.61%，創業板指跌2.51%。

總體上個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌。滬深兩市今日成交額9141億元，較上個交易日縮量2789億元。北向資金全天凈買入20.29億元，其中滬股通凈買入6.26億元，深股通凈買入14.03億元。

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業內人士向《國際金融報》記者表示，當前市場的震蕩，更多是前期部分漲幅較大的板塊估值修復進入尾期，市場需要看到更多超預期的數據驗證。維持市場震蕩向上的判斷不變。

三大指數震蕩下探

A股市場今日再次震蕩下跌，盤中行業及題材結構性輪動加快，寧德時代跌超5%。截至收盤，滬指跌0.77%，深成指跌1.61%，創業板指跌2.51%。

盤面上，31個申萬一級行業中僅9個行業板塊收漲，其余22個行業板塊收跌。其中，煤炭、美容護理、石油石化、紡織服飾、醫藥生物、基礎化工等板塊漲幅居前。下跌方面，計算機、通信、電子、電力設備、傳媒等行業板塊跌幅居前。

煤炭板塊以1.71%的漲幅領漲，山西焦煤大漲5.91%，平煤股份、*ST未來、華陽股份、潞安環能、淮北礦業、山煤國際跟漲，漲幅均超3%。

緊隨煤炭板塊的是美容護理板塊，該板塊收漲1.09%。板塊內，嘉亨家化大漲8.16%，珀萊雅、水羊股份、奧園美谷漲超4%，可靠股份漲超3%。

概念股方面，今日新冠藥物概念板塊表現強勢，板塊整體收漲2.62%。個股方面，上海凱寶大漲13.02%，新華制藥漲停，眾生藥業漲超8%，舒泰神、翰宇藥業、以嶺藥業、中國醫藥、香雪制藥、貴州百靈、精華制藥漲超5%。

大熱的ChatGPT概念板塊再度陷入調整，整體下跌4.53%。其中，初靈科技、寧夏建材跌停，夢網科技、彩訊股份、神州數碼跌超8%。

A股市場緣何調整

本周A股市場延續調整走勢，市場情緒陷入階段性冰點，本輪調整的原因是什么？

“俗話說，行情在狂熱中見頂。本周的題材股沖高回落就具備了這樣的行情特征，特別是創業板指數跌幅比較大。就全市場來說，去年11月份以來積累了一定的升幅，滬深300等藍籌指數在春節后就已經持續回調，市場熱門板塊以及題材股的沖高回落，使技術上有了更明確的短期見頂信號。”融智投資基金經理夏風光向記者表示。

“春節后市場呈現出結構性分化，權重大盤股偏弱，小市值股票走強，此消彼長形成均衡狀態。近兩天市場普跌整體走弱，這是對去年底以來的反彈獲利階段性兌現，經濟復蘇的強預期碰上實際數據的弱現實，資金選擇落袋為安。”方信財富投資基金經理郝心明表示。

尚藝投資總經理王崢分析表示，近期A股持續調整主要由以下幾點因素構成：一是去年底以來的連續上行后，市場自身有調整需要，上方存在壓力亟待消化，故在短期內形成了震蕩調整格局，蓄勢等待著后續方向指引；二是北向資金在連續大額凈買入后出現收益實現的需求，可能會有部分減倉動作；三是目前市場仍處在一個存量資金博弈的階段，外資大量買入的同時國內公募相對謹慎觀望，兩市整體成交量不高；另外就是此前發布政策的落地效果有待觀察，宏觀經濟數據亟待兌現，政策利好程度有所減弱，需要一段時間。

嘉越投資基金經理吳悅風認為，近期A股市場持續調整的原因在于三方面：一是本質上依然沒有增量資金，公募出現凈贖回跡象，而且和2019年不一樣，當時上半年也有凈贖回，但是公募整體倉位6成，有加倉空間，目前沒有；二是AIGC概念浮盈極高，引發了止盈沖動，而市場作為存量博弈，放大了這種沖動；三是中美摩擦仍在持續，外資態度猶豫，進一步加重了存量博弈狀況。

有待更多數據驗證

“我們對后市還是保持樂觀，原因是市場的短期波動，不會改變中長期的方向。”夏風光向記者表示。

夏風光認為，市場的中期驅動因素，包括政策面、宏觀經濟面以及上市公司盈利增速等，都維持向好態勢，市場主要指數的估值仍然在偏低位置。短期的調整只是行情運行節奏的變化，不會改變中期向上的方向。在流動性改善的背景下，今年成長股是有機會的，新能源和半導體的產業鏈比較長，細分方向多，建議可以優選增速確定強、景氣度向好、估值合理的上市公司加以關注。

王崢向記者表示，近日雖然A股連續震蕩調整，但盤中劇震時成交額出現罕見的持續放大現象，表現出當前獲利套現壓力大的同時，敏銳資金接盤補倉的意愿同樣活躍。從形勢上看，去年底以來的震蕩回升強勢牽引著指數反轉上升，目前趨勢已基本確立，且邏輯清晰。

“當前國內經濟運行和企業經營狀況持續企穩改善，與預期趨同，流動性寬松疊加全面注冊制改革對投資者情緒有進一步提振，調整后的A股估值更加具有吸引力，且底部支撐力增強。同時，外部美聯儲加息步伐減緩并進入尾聲，全球資本市場信心有所增強，人民幣持續強勢，北向資金有望繼續入場，市場中長預期仍偏向積極。中期來看機會大于風險，可借市場修復把握低估值的投資機會。”王崢指出。

嘉合基金認為，雖然短期市場震蕩有所加劇，但后續來看，隨著消費需求繼續修復、地產數據企穩回升、制造業和基建投資持續發力，經濟復蘇的成效有望逐步得到數據驗證，成為支撐中期市場進一步向上修復的重要驅動因素。

富榮基金研究部總經理郎騁成認為，當前市場的震蕩，更多是前期部分漲幅較大的板塊估值修復進入尾期，市場需要看到更多超預期的數據驗證。“我們維持市場震蕩向上的判斷不變。風格上建議重點關注成長板塊：一是成長賽道，如半導體、信創、光伏、醫藥等板塊；二是關注經濟復蘇邏輯下的消費及地產龍頭公司的機會”。

郝心明則向記者表示，“后市大概率將持續縮量調整，等待量能萎縮之后拋壓釋放完畢后考慮重新進場。”他認為，從更長的時間周期看，醫療和消費是較好的標的，新能源和半導體在下輪行情景氣周期到來之前更適合波段操作，結合對今年市場寬幅震蕩的判斷，波段交易強于持有。

記者 陸怡雯