2月20日、21日，威孚高科（000581）連續漲停，22日再次大漲6.7%，三個交易日，威孚高科累計漲近30%。無實質性大利好消息下，市場對威孚高科如此厚愛，表面上是和特斯拉的一則消息有關，實際還有其他因素。

(相關資料圖)

威孚高科在上周連跌4個交易日遭遇下，過了兩個周末后突然反轉，2月20日，封住漲停；并在2月21日繼續封漲停，成交量明顯放大，換手率分別為4%、8.5%。

沒有重大重組消息，也沒有戰略投資者想要入股傳聞。這次股價異動和電動車巨頭特斯拉有關。特斯拉向歐洲監管機構提交了車輛變更申請，證實最新自動駕駛硬件HW4.0即將量產上車。

據報道，HW4.0性能預估約為HW3.0的2-4倍。即將到來的HW4.0硬件系統中，特斯拉不僅配置一枚高分辨率毫米波雷達（或為高精度4D毫米波雷達），而且還為其增加用于雷達的加熱器，以防止冰雪天氣中對雷達信號的影響。

這個消息引爆投資者的熱情。相關概念股威孚高科連續漲停，碩貝德21日漲13%、經緯恒潤漲超11%、聯合光電漲8.4%。

毫米波雷達兼有微波雷達和光電雷達優點，技術已經相對成熟。市場規模方面，預計2025年全球毫米波雷達市場規模將達到384 億元，復合增長率為25.5%。預計到2025 年，中國毫米波雷達市場規模將達到149 億元。

威孚高科4D毫米波雷達完成首批原型樣件試制和交付，包括其在內的公司將因此獲益。

打鐵還需要自身硬，僅僅靠概念，不足以讓威孚高科連續大漲。研客君帶大家更多認識一下這個老牌汽車零部件提供商。

威孚高科要追溯到1958年，現有的汽車核心零部件主營產品（柴油燃油噴射系統、尾氣后處理系統、進氣系統）均具有較強的市場競爭力和較高的市場占有率，與國內各大主機廠、整車廠建立長期穩定的合作關系。

公司經過60多年發展，已成為中國內燃機行業排頭兵企業、中國汽車工業零部件三十強企業。主要產品為柴油燃油噴射系統 產品、尾氣后處理系統產品和進氣系統產品。同時，公司燃料電池核心零部件產品已實現小批量生產和銷售。

威孚高科上市時間較早，1998年就登陸深交所主板，當年收入5.7億元、凈利潤0.8億元，增長至2021年營收136.8億元、凈利潤26.5億元，分別增長23倍和32倍，利潤增速明顯高于收入增速。

這和該公司保持較高的盈利能力有關。最近10多年，威孚高科始終保持較高水位的利潤率，從2010年開始至2020年，其毛利率和凈利率幾乎保持在20%以上，雖然呈現逐漸下滑的趨勢，但仍然在2021年取得毛利率18%、凈利潤率19.4%的良好表現。

2022年H1，燃油噴射系統實現營收34.4億元，后處理系統32.2億元，基本保持同等規模，分別占比47%、44%；此外還有少量進氣系統和平臺貿易，收入規模較低，只有2.6億元、1.8億元，合計大約是燃油噴射系統收入的零頭。

公司的毛利來源則主要是燃油噴射系統，2022年上半年貢獻7.2億元，占比55%，超過其他業務毛利潤總和（5.8億元），是公司業績的“大腿”。這是因為燃油噴射系統毛利率21.1%，明顯高于營收規模大致相當的后處理系統的8.9%，貢獻毛利潤2.9億元，只有22%。

經過三天連續大漲，威孚高科市盈率（TTM）約是12倍左右。A股汽車“零配件和設備”板塊上市公司180余家，截至2月22日，市盈率平均值為33倍，中值為34倍。

也就是說，目前12倍左右市盈率的威孚高科，和行業平均估值相比，還有明顯“補漲”空間。即便是股價在此基礎上翻倍，其估值大約為24倍，仍然低于行業整體估值水平。

威孚高科第一大股東是無錫產業發展集團，實際控制人為無錫市國資委，是當地重要上市國企。威孚高科上市后，累計實現凈利潤257億元，累計分紅100.6億元，歷史分紅率超過39%。

公司生產員工較多，大約占六成，卻依然有讓業內“眼紅”的薪酬水平，2021年該公司人均薪酬為27萬元，比2020年增加大約2.6萬元，在業內高居第三。

威孚高科對股民也較為慷慨，從2018年至2022年，公司連續每股分紅都在1元以上，股利支付率基本在50%以上。最新一次每股分現金1.6元，股利支付率62%；最新股息率大約為6.7%。從投資角度看，威孚高科的安全墊“較厚”。