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作者|郭一鳴，編輯|wjx

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

觀點(diǎn)：春節(jié)之后，市場(chǎng)上行節(jié)奏明顯放緩。更多的，在階段修復(fù)行情接近尾聲以及預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)化過(guò)程中產(chǎn)生分歧。這個(gè)階段，市場(chǎng)處于多方面的真空期，短期風(fēng)向和風(fēng)向不定，波動(dòng)加大的同時(shí)，趨勢(shì)性行情較難。建議保持適當(dāng)觀望，等待市場(chǎng)新的方向和風(fēng)向的選擇。

兔年春節(jié)以來(lái)，市場(chǎng)幾次上行又幾次回落，基本圍繞在3200-3300點(diǎn)區(qū)間內(nèi)來(lái)回震蕩。在此期間，基本面向好支撐下，指數(shù)沒(méi)有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。而與此同時(shí)，技術(shù)面壓制以及資金階段出逃下，指數(shù)上行壓力凸顯。

具體的：首先，隨著最新金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)向好，而且一季度有加速恢復(fù)的趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)向好支撐下，市場(chǎng)預(yù)期行情如火如荼，去年四季度到當(dāng)前，整體迎來(lái)上行；其次，連續(xù)上行后技術(shù)面以及資金面有一定的承壓。一方面指數(shù)分時(shí)一旦新高，MACD指標(biāo)頂背離即將出現(xiàn)，預(yù)示指數(shù)階段見(jiàn)底概率大；另一方面北向資金流入放緩，而內(nèi)資雖然增量介入，但整體承接力度有限；此外，經(jīng)歷上漲之后，估值逐步抬升，從此前絕對(duì)低估到目前相對(duì)低估，實(shí)際上修復(fù)行情逐步接近尾聲。

所以，市場(chǎng)近期的波動(dòng)，主要還是階段上漲之后資金短期獲利以及對(duì)未來(lái)新的預(yù)期上。當(dāng)然，目前市場(chǎng)波動(dòng)最核心的因素還是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的差距的不確定性。尤其是臨近重要會(huì)議，市場(chǎng)處于經(jīng)濟(jì)、政策以及數(shù)據(jù)等多方面的真空期，基本面整體的驗(yàn)證還需要時(shí)間，這個(gè)期間連續(xù)上行之后市場(chǎng)也容易產(chǎn)生新的分歧。一旦資金出逃，就容易造成較大波動(dòng)。當(dāng)然，如果波動(dòng)回撤中資金有向好傾向，也容日造成指數(shù)盤(pán)中或者單日的拉升，但整體波動(dòng)過(guò)程中，不確定性仍是主基調(diào)，所以趨勢(shì)性行情較為困難。

但是需要注意的是，重要會(huì)議之后，進(jìn)入到4月份，真正的基本面就顯得尤為重要。對(duì)于此前集中表現(xiàn)的概念題材，其邏輯可能會(huì)被證偽，漲和跌估計(jì)會(huì)有明顯的變化。所以，那個(gè)時(shí)期，是比較關(guān)鍵的時(shí)間。而市場(chǎng)也可能由此轉(zhuǎn)向正式的基本面驅(qū)動(dòng)時(shí)刻，也或有新的變盤(pán)走勢(shì)。而在此之前，可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)板塊和個(gè)股的表現(xiàn)，如果震蕩整理或者重心開(kāi)始走低，或許調(diào)整就要開(kāi)始了。

因此，我們說(shuō)當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)的核心因素是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)之間的不確定性，而這個(gè)相對(duì)確定需要時(shí)間的驗(yàn)證，因此波動(dòng)不可避免。這個(gè)期間，建議投資者以觀望為主，既不悲觀同時(shí)也不盲目樂(lè)觀。整體適當(dāng)持倉(cāng)觀望為主，耐心等待指數(shù)新的變化。如果短期上沖，需留意可能的誘多，而一旦階段調(diào)整，在多方支撐下，也可做好低吸的準(zhǔn)備。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680613030001

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