文 | 金衛(wèi)

4月3日，鍋圈食品向港交所遞交IPO招股書，擬在主板上市，華泰國際和中金公司為聯(lián)席保薦人。

【資料圖】

鍋圈食品創(chuàng)立于2015年，旗下有消費者熟知的“鍋圈食匯”，因由相聲演員岳云鵬代言而頻頻出圈。

近年來“鍋圈食匯”的門店在全國各地開花，截止2022年底，鍋圈食品在全國擁有9221家零售店，2022年積累了超過1億份訂單。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2022年，按零售銷售額計，鍋圈食品為中國最大的家庭火鍋及燒烤品牌。

招股書稱，鍋圈食品匯聚全球好食材，提供一站式老百姓在家吃飯的解決方案， 讓偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村的老百姓也能吃到鍋圈好吃方便還不貴的好食材。

作為一家火鍋燒烤食材供應(yīng)商，鍋圈食品既為廣大中小型餐飲企業(yè)提供B端食材供應(yīng)，也為個人消費者提供在家吃飯餐食解決方案產(chǎn)品。

官網(wǎng)顯示：鍋圈的門店已經(jīng)覆蓋了全國 21 個省、4 個直轄市、200+ 個地級市、1000+ 個縣城，門店數(shù)量超 10000 家，服務(wù)客戶累計達(dá) 3.6 億人次。

從收入結(jié)構(gòu)上，火鍋產(chǎn)品的收入占比八成左右，燒烤類產(chǎn)品的收入不到10%。2022年，火鍋產(chǎn)品實現(xiàn)收入53.52億元，燒烤產(chǎn)品實現(xiàn)收入7.14億元，其他產(chǎn)品實現(xiàn)收入9.92億元。

財務(wù)方面，2020年至2022年，公司營收分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元，其中2022年營收增長率達(dá)81.2%。同期凈利潤分別為-4329.2萬元、-4.6億元、2.4億。

過去3年，鍋圈食品累計銷售達(dá)到141億，合計虧損了2.6億，不過，2022年鍋圈食品實現(xiàn)了盈利。公司稱，業(yè)務(wù)上顯著的增長存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，這是通過快速擴(kuò)張、專注于成本優(yōu)化、品牌知名度上升，以及進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)字化計劃等方面的努力而實現(xiàn)的。

在盈利能力方面，2020年至2022年，公司毛利率分別為11.1%、9.0%及17.4%。毛利率呈現(xiàn)逐年上升的勢頭。鍋圈食品將毛利率歸于銷售成本、采購價格水平的控制，以及推出相對較高毛利率的新產(chǎn)品，另外還包括透過主要產(chǎn)品的自產(chǎn)及維持穩(wěn)定采購價格以控制成本的能力。

招股書顯示：目前鍋圈食品了控股一些食材加工企業(yè)。截至2022年12月31日，鍋圈食品旗下控股3家食品原料生產(chǎn)工廠，分別是生產(chǎn)牛肉產(chǎn)品的和一肉業(yè)、生產(chǎn)肉丸的丸來丸去、生產(chǎn)火鍋湯底產(chǎn)品的澄明食品，并已經(jīng)參股投資了為鍋圈食品生產(chǎn)蝦滑的供應(yīng)商逮蝦記。

截止目前，鍋圈食品的門店大部分為加盟店，僅5家自營店，其他為9216間加盟店。近三年鍋圈食品的加盟店快速增長，2020年增加2883家，2021年增加2762家，2022年增加2631家。公司的門店總數(shù)由2020年初的1441家增至2022年底的9221家，相當(dāng)于三年開了近8000家門店。

鍋圈食品的大部分收入也來自向加盟商銷售自有品牌產(chǎn)品，報告期內(nèi)，公司向加盟商銷售的收入分別為29億、37億、64億，占同期收入的90%以上。

報告期內(nèi)，鍋圈食品的銷售及分銷開支分別為人民幣2.2億、6.29億、6.24億，分別占收入的7.4%、15.9%及8.7%。銷售費用主要為員工成本、食儲費用以及廣告支出。報告期內(nèi)，鍋圈食品累計投放廣告3.6億。

茅臺、物美等押注

招股書顯示，鍋圈食匯始于2015年，當(dāng)時集團(tuán)由楊明超、孟先進(jìn)及李欣華在中國創(chuàng)立。2019年，公司前身鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司成立，作為公司總部。2023年，公司改制為股份制有限公司鍋圈食品（上海）股份有限公司。

自成立以來，鍋圈食品已獲得不惑創(chuàng)投、IDG資本、招銀國際、三全食品、啟承資本、天圖投資、茅臺基金等機(jī)構(gòu)的投資。

其中融資比較密集的是2020-2022年，鍋圈食匯共計完成5輪融資，總金額高達(dá)近26億元。投資者中包括IDG資本、天圖投資、招銀國際資本、茅臺與建信信托合資成立的茅臺建信基金以及連鎖超市物美旗下的物美聯(lián)合資本等。

截至最后實際可行日期，楊明超、孟先進(jìn)及李欣華根據(jù)其之間的一致行動人士協(xié)議，通過鍋圈實業(yè)（上海）有限公司，共同于已發(fā)行股本總額中擁有約33.01%權(quán)益。

鍋圈食品表示，此次IPO募資將主要用來提高產(chǎn)能、升級現(xiàn)有生產(chǎn)廠房及產(chǎn)線、投資建設(shè)食材產(chǎn)品預(yù)制中心及產(chǎn)品研發(fā)、提升數(shù)字化能力等。

對于鍋圈食品IPO情況，我們將進(jìn)一步關(guān)注。