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(資料圖片)
兩公司被科創(chuàng)板強(qiáng)制退市
2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板，到現(xiàn)在差不多4年時(shí)間了。
4年間科創(chuàng)板一直是只進(jìn)不出
——還沒有哪家公司被強(qiáng)制退市。
然而這個(gè)紀(jì)錄終究被*ST紫晶、*ST澤達(dá)這兩家“神仙公司”給破了。
4月21日晚間，*ST紫晶、*ST澤達(dá)雙雙發(fā)布公告稱，收到上交所擬終止上市事先告知書，將于4月24日起停牌。
*ST紫晶、*ST澤達(dá)，分別是紫晶存儲(chǔ)、澤達(dá)易盛。前者是做光儲(chǔ)存的公司，這個(gè)聽起來(lái)有點(diǎn)高端，其實(shí)技術(shù)門檻不算高，比如我們以前經(jīng)常用的光盤，就是光儲(chǔ)存的一種。后者是做智慧醫(yī)藥平臺(tái)、智能工廠平臺(tái)及智慧農(nóng)業(yè)平臺(tái)，也就是平臺(tái)方。
這兩家公司被退市的原因都非常簡(jiǎn)單明了——財(cái)務(wù)造假。
澤達(dá)易盛，這位是上市公司里的造假老手了
——財(cái)務(wù)造假持續(xù)6年！
換句話說(shuō)，他們從上市前就開始財(cái)務(wù)造假，上市后還在造假，也不知道是怎么上市的，之前就沒查出來(lái)？
2020年6月23日，澤達(dá)易盛登陸科創(chuàng)板市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)格19.49元/股，首日收盤價(jià)為80.38元，漲幅高達(dá)312.42%。
可謂“上市即巔峰”，此后股價(jià)一路下跌。
這時(shí)候，資本市場(chǎng)就已經(jīng)覺得他們不對(duì)勁了，股價(jià)就是最好的體現(xiàn)。
在上市前三年2016-2019年期間，虛增營(yíng)收2個(gè)多億，虛增利潤(rùn)1個(gè)多億。上市當(dāng)年虛增利潤(rùn)8000多萬(wàn)，占到整個(gè)利潤(rùn)的90%！
第二年，接近6成的利潤(rùn)是造假的！
在去年5月，澤達(dá)易盛因涉嫌信息披露違法違規(guī)遭中國(guó)證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其財(cái)務(wù)造假行為持續(xù)多年。
最終在年底處罰結(jié)果出來(lái)了，董秘被罰款1300萬(wàn)元，財(cái)務(wù)經(jīng)理被罰款250萬(wàn)元，拿著這點(diǎn)工資遭受如此巨大罰款，也算是給同行一個(gè)警示了。
02
造假連累保薦人賠了10億
紫晶存儲(chǔ)這位大哥更是重量級(jí)，他比澤達(dá)易盛還牛。
人家也就讓自己人被罰個(gè)一兩千萬(wàn)，他們連累保薦人中信建投和其他機(jī)構(gòu)一起賠掉10個(gè)億！
紫晶存儲(chǔ)這次被確定退市后，作為*ST紫晶的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，中信建投發(fā)布公告稱，擬與其他中介機(jī)構(gòu)共同出資10億元，設(shè)立*ST紫晶事件先行賠付專項(xiàng)基金。
10億賠給相關(guān)的投資人。
說(shuō)實(shí)話，中信建投這10個(gè)億一點(diǎn)也不冤，誰(shuí)讓他們沒把好關(guān)。
早在2021年，公布完年報(bào)之后，紫晶存儲(chǔ)就披星戴帽成了*ST紫晶。在大多數(shù)人的印象里，在科創(chuàng)板上市的都是一些高科技公司，實(shí)際上也存在一些“騙子”公司，專搞造假。
尤其是紫晶存儲(chǔ)，財(cái)務(wù)造假程度令人咋舌，與“好兄弟”澤達(dá)易盛相比有過(guò)之而無(wú)不及。
在上市前三年，有兩年超過(guò)三分之一的利潤(rùn)都是虛增的，第三年更是夸張到95%的利潤(rùn)都是虛增的。
而上市之后，財(cái)務(wù)造假更是變本加厲，2020年度虛增利潤(rùn)虛增利潤(rùn)接近2億，占到整個(gè)年度利潤(rùn)的150%。
原本虧到姥姥家，愣是活生生給你整成盈利賺錢了。
財(cái)務(wù)造假玩出“科技與狠活”。
近乎喪心病狂的行為，遲早是兜不住的。
2022年2月12日，科創(chuàng)板上市公司紫晶存儲(chǔ)公告收到證監(jiān)會(huì)立案通知書，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
消息一出，市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，當(dāng)日跌停。
根據(jù)相關(guān)法規(guī)，紫晶存儲(chǔ)也可能成為科創(chuàng)板第一家被投資者索賠的案例。
3月15日，在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日的這一天，上海金融法院受理了投資者訴紫晶存儲(chǔ)的證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案。
2年之前，被中信建投在科創(chuàng)板IPO保薦的紫晶存儲(chǔ)還擁有著“光存儲(chǔ)第一股”的光環(huán)。
2年之后，紫晶存儲(chǔ)炸穿了科創(chuàng)板的底線。
還好，他們沒“猖狂”太久，不然假越造越多，這個(gè)雷也就越大，最受傷的還是投資人。
03
注冊(cè)制后，保薦人更重要了
科創(chuàng)板的首批退市，對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)而言是個(gè)警醒。
原本科創(chuàng)板是優(yōu)秀技術(shù)企業(yè)的融資平臺(tái)，然而上市參與方的責(zé)任缺位，讓科創(chuàng)板出現(xiàn)了不少充滿財(cái)務(wù)問(wèn)題的“雷股”。
其中，保薦機(jī)構(gòu)是有一定責(zé)任的。就拿中信建投來(lái)說(shuō)。
2016年中信建投港股上市，近乎和老大哥中信證券并駕齊驅(qū)。
2020年投行業(yè)務(wù)中信建投回歸第一，已經(jīng)壓過(guò)中信證券一頭。
曾經(jīng)的巨無(wú)霸，不差錢的代表，讓大家對(duì)中信建投的信任度很高，畢竟“大品牌”值得信賴嘛。
但就是這樣一家大機(jī)構(gòu)，他們業(yè)務(wù)上的把關(guān)，似乎并不怎么可靠。
2020年12月31日，中信建投因投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善等問(wèn)題再遭罰。證監(jiān)會(huì)公告顯示，中信建投在鉑力特增IPO、西部超導(dǎo)IPO、江西國(guó)泰集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)重組等項(xiàng)目中，未嚴(yán)格履行內(nèi)核程序。
在恒安嘉新IPO、廈門銀行IPO、熊貓乳品IPO等項(xiàng)目中，未對(duì)全部項(xiàng)目人員進(jìn)行利益沖突審查。
2021年4月，中信建投作為世紀(jì)空間（已終止）IPO的保薦機(jī)構(gòu)，對(duì)發(fā)行人商譽(yù)減值、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)負(fù)債表日后調(diào)整事項(xiàng)等情況的核查不充分，未按規(guī)定對(duì)發(fā)行人轉(zhuǎn)貸事項(xiàng)發(fā)表專業(yè)意見，說(shuō)明中信建投內(nèi)部控制有效性不足。
今年2月，又因未按規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)；未按規(guī)定報(bào)送大額交易報(bào)告或者可疑交易報(bào)告；與身份不明的客戶進(jìn)行交易或者為客戶開立匿名賬戶、假名賬戶，中信建投被中國(guó)人民銀行罰款1388萬(wàn)元。
現(xiàn)在，證券市場(chǎng)的注冊(cè)制改革已經(jīng)開始落地，他們要承擔(dān)的責(zé)任還要增加。
前兩個(gè)月，全面注冊(cè)制意見稿已經(jīng)出來(lái)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的說(shuō)法是：
本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，以更加市場(chǎng)化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。主要措施：一是新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。
以前我們實(shí)行核準(zhǔn)制的時(shí)候，企業(yè)想要上市必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查，除了申報(bào)材料本身，還有考慮公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α６鴮?shí)行注冊(cè)制以后，只審核申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性。公司股票的良莠留給市場(chǎng)來(lái)決定。
其中最大的影響，就是一些垃圾股可能活不下去了。這樣讓保薦機(jī)構(gòu)的重要性會(huì)增強(qiáng)。
在核準(zhǔn)制下，證監(jiān)會(huì)和保薦機(jī)構(gòu)實(shí)行的是實(shí)質(zhì)審查。
而注冊(cè)制下，證監(jiān)會(huì)實(shí)行形式審查，保薦機(jī)構(gòu)實(shí)行實(shí)質(zhì)審查。這就要求發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)對(duì)自己的申請(qǐng)材料負(fù)責(zé)。
保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的“看門人”，在開展保薦業(yè)務(wù)時(shí)，不僅要履行勤勉盡責(zé)義務(wù)對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行上市輔導(dǎo)，擬上市企業(yè)上市后的一定時(shí)間里，保薦機(jī)構(gòu)還應(yīng)持續(xù)履行督導(dǎo)業(yè)務(wù)。
但在市場(chǎng)環(huán)境中，他們的操作也是有內(nèi)生邏輯的
——他們收的是公司的錢，又不是市場(chǎng)的錢；只需要對(duì)客戶負(fù)責(zé)，不必要對(duì)市場(chǎng)投資人負(fù)責(zé)。
所以就更需要一個(gè)更可靠的、可操作的監(jiān)管機(jī)制，不光要管著上市公司，還得管著這些券商、機(jī)構(gòu)。