市場分析

端午節變成端午劫，A股節后三大指數重挫，跌幅均超1%，滬指創年內新低。市場情緒在降至冰點，4000+股下跌，上漲個股不足千只，實際漲停33家，跌停25家，跌幅超9%的公司近100家。

【資料圖】

量能上看，全天成交9791億元，較上個交易日減少448億元，終結了此前連續6個交易日萬億成交額的格局，不過北向資金逆勢買入，全天凈買入21.17億元，分市場來看滬股通凈賣出17.3億元，深股通凈買入38.47億元。

從盤面上看，電力股逆勢大漲，桂東電力、深南電A、新中港等12股漲停；復合銅箔概念再度走強，雙星新材、英聯股份漲停；光伏等新能源賽道股沖高回落，帝科股份、寶馨股份、鼎際得等漲超5%。下跌方面，AI方向持續大跌，劍橋科技、慈文傳媒、中科曙光等個股批量跌停，海天瑞聲、昆侖萬維等多股跌超10%。

總體上看，當前市場在弱勢情況下，資金出現了較為明顯的高低切換，一方面是前期漲幅漲的人工智能方向個股出現批量下跌，資金短線有明顯的獲利回吐的壓力；另一方面是，資金流向低位方向，特別是在滲透率低的領域得到了資金的青睞，該領域往往是0-1實現了突破，未來滲透率逐步提升中，想象空間夠大，相關公司迎來高速增長，2020-2021年的新能源汽車就處于低滲透率階段。此外，資金也在尋求防守方向，比如電力，隨著煤炭價格的持續下跌，成本端出現了明顯的改善，而夏季高溫的到來，對電力的需求增長，電力板塊有望迎來戴維斯雙擊。

策略上，人工智能進入調整，但主線格局并未改變，當下在弱勢情況下，穩健者以觀望為主，尋求交易的可以關注防守方向的電力、以及新能源賽道中滲透率比較低的領域，比如復合銅箔、TOPCom電池、HJT電池、一體化壓鑄等

新能源新技術，產業加速突破

近期新能源賽道中，滲透率低的新技術方向明顯受到資金的青睞，如復合銅箔、TOPCon電池、HJT電池等。復合銅箔從4月低點以來最大反彈超16%，TOPCon電池最大反彈超12%，HJT電池最大反彈超9%。

6月26日，復合銅箔再度逆勢走強，概念指數一度漲超2%，雙星新材、英聯股份漲停，阿石創、沃格光電、東威科技、智動力等漲超4%。

復合銅箔、TOPCon電池、HJT電池這些新技術能夠逆勢走強，往往是因為，在這些領域目前處于低滲透率階段，未來具有高增長空間，早起布局的公司往往的業績能夠實現高速增長。

以TOPCon電池為例，2022年滲透率在5%左右，預計到2023年年底滲透率將達29%，滲透率提升近6倍，2024年將達66%，這也是近期作為行業龍頭的鈞達股份大漲的主要邏輯，鈞達股份從底部反彈，最大漲幅從超81%，帝科股份作為銀漿龍頭，3月份從底部反彈以來最大漲幅近120%。反觀沒有布局TOPCon電池的光伏龍頭隆基綠能則處于單邊下跌狀態，股價從高點已經腰斬。

在新能源賽道領域，往往在處于低滲透率的階段，未來想象空間夠大，產業鏈各環節都均受益，股價大漲。2020-2021年的新能源汽車就是最好的證明，2021年年初的新能源汽車的滲透率還是個位數，新能源汽車及鋰電池產業鏈均開啟一輪牛市，新能源汽車的龍頭比亞迪股價翻了6倍。

復合銅箔方面也迎來重大進展，6月20日雙星新材發布公告表示，在2022年年末完成首個PET復合銅箔設備安裝以后，近日已經獲得了下游客戶的驗證認可，并得到了客戶的首張產品訂單。復合銅箔首張訂單的成功落地，既印證復合銅箔真正實現了從0到1的產業突破，也超出了此前市場認為，今年難以徹底量產的判斷，超出了預期。此前，認為今年年底難以徹底量產導致復合銅箔概念指數單邊下跌。

2023年復合銅箔滲透率有望達到2%，2025年將達到27%，2年增長近13倍

當下復合銅箔、TOPCon電池、HJT電池處于低滲透率中，是0-1的突破過程，往往具有較大的想象空間，相關布局企業業績實現突破，股價也有望迎來資金的青睞。

因此，當前是布局復合銅箔、TOPCon電池、HJT電池的最佳時機。

指數要跌到哪里？

受假期海外大跌以及人民幣持續貶值影響，A股節后首個交易日重倉，滬指低開低走，全天弱勢，創年內以來的新低，日K線上收出5連陰，已跌破了所有的均線支撐，目前沒有看到止跌信號出現，仍然存在進一步的下行的概率。

從速阻線角度來看，目指數已經跌破了三分之二速阻線的支撐，將向三分之一的方向尋求支撐。支撐大概在3080-3090附近。

MACD指標來看，雙線已死叉，綠柱放量，短期偏空格局不變。

當前指數，出現大跌的概率不大，在3080-3090一線獲得支撐后有望迎來反彈。

以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。