作者|郭一鳴，編輯|wjx

來源：巨豐投顧、好股票應用

(資料圖片)

觀點：經濟進入復蘇周期，整體宏觀環境對股市資產有利。同時，國內股市估值處于歷史低位，當前貨幣政策相對寬松之下，股市周期迎來向好趨勢。從戰略配置角度，當前估值就有一定的配置價值，但仍是播種期。投資者可逢低分批配置，期待未來的收獲。

最近，著名媒體人胡錫進進入股市成為市場關注的焦點。相對比其每日的盈虧，我們比較在意老胡入市的時機。從某種角度，老胡其實是在配置，博弈未來的收獲。

和種莊稼一樣，首先需要播種，才能期待后面的收獲。但播種是有對應的季節的，而收獲也是一樣。這播種和收獲之間，同樣存在等待的周期。股市投資者也是一樣，會有一定的配置和潛伏期，周期到了，或許才能到收獲期。只不過，這個周期，可長可短，完全由操作者自己把握。

如果從經濟周期的角度，實際上當前的A股已經到了播種期。首先，去年四季度經濟見底之后，當前經濟已經進入到復蘇期，盡管復蘇還比較弱，但基于對全面復蘇的期待，經濟活動在逐步回升，企業盈利見底回升僅是時間問題，進而對股價會有提振，而影響整體股市估值的抬升；其次，經歷去年衰退期的調整之后，當前A股整體估值處于歷史低位水平，具備一定的配置價值；第三，貨幣政策相對寬松，降息周期下，市場流動性合理充裕，也給股市提供了良好的流動性環境，整體有利于市場向好表現；此外，當前股債比較低，相對于債券而言，股市的配置價值也在凸顯。

因此，對于當前的股市資產來說，是可以考慮逐步開始配置的。當前國內低利率周期下，市場普遍看好低估值、高分紅的品種。對應股市當中，今年以來“中特估”行情如火如荼，除了概念本身之外，或許也和此邏輯有一定的關聯。不過，不僅僅是“中特估”本身，目前市場對低估值品種的關注逐步擴散，比如金融、公用事業以及石油石化等整體方向。所以，對于此邏輯下的標的，投資者不妨做更多的關注和跟蹤。

當然，可以配置不等于立刻就有收獲，仍需一個潛伏期和收獲的等待。和短線的炒作不同，對于適當周期的配置，仍需一個過程。目前經濟復蘇，但復蘇比較疲軟，對股市提振的力度有限，也就意味著股市出現較大行情的概率很低。這個過程當中，股市也難免會有反復和波折，投資者也需要做好心理準備。但是，隨著政策的不斷發力，穩經濟措施持續出具，經濟向好趨勢下，對于股市估值中樞抬升的提振，仍有積極的作用。

所以，在經濟復蘇以及多方支撐和提振下，隨著A股估值的歷史低位，當前市場已經進入整體的播種期。雖然期間可能還有多方的干擾和影響，但市場向好的趨勢或將延續。未來隨著經濟的回暖以及企業盈利的回升，對市場的提振還會加強。但需要注意的是，播種到收獲需要時間的等待，而且過程中還需留意市場的反復和波折。

作者：郭一鳴?執業證書：A0680612120002

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