本周A股走勢可謂是一波三折，在上周央行、商務部、工信部等多部門釋放利好的情況下，周一A股沖高跳水，滬指一度逼近前期低點，可見市場對政策并不買賬，甚至諸如“加緊研究”、“抓緊實施”等話術一時成為熱梗。7月份公募基金發行份額比15年股災還要低，新房銷售同比暴跌近40%，不管是樓市還是股市，市場情緒極為低迷。

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周一盤后政治局會議出人意料的提前召開，會議定調也超出市場之前“講究定力”的預期，特別是首次提出“活躍資本市場”，大超市場預期，周二A股高開高走港股暴漲，外資大幅凈買入190億，人民幣匯率大幅升值，高盛開始唱多A股。

就在我們以為本次會議會如同去年“427”會議一樣掀起一波指數性行情，就在大家驚呼牛市要來了的時候，A股周三、周四連續兩天縮量回調，一下子又把廣大股民的情緒打入谷底。最后是周五的反轉，在周三、周四的縮量回調中，很多股民都繃不住了失望離場，我們不想陰謀論但確實起到了洗盤的效果。周五A股低開跳水，之后探底回升一度高走。

分行業來看，非銀金融、房地產、鋼鐵、建筑材料、銀行等行業領漲，傳媒、電子、通信三大行業領跌，特別是證券板塊暴漲13.13%，領漲全市場。

那么證券板塊在本周暴漲后，還值得長期持有嗎？

南方中證全指證券聯接基金經理孫偉認為，證券板塊的投資方式與銀行有所不同。銀行處于非常低估的狀態，其股息率已達5%，ROE（凈資產收益率）水平也超過10%。在這個位置和估值區間內買入銀行，即使不進行時間和空間上的分散化，持有體驗也比較不錯。

相比之下，券商的波段操作會更有效。如果你一直持有南方的證券聯接產品，相當于買入并持有，但如果只是簡單地買入并持有，可能效果不一定好。相反，考慮在更低的位置進行符合自身實際情況的補倉或定投、網格操作，可能效果更好。

券商的波動性更大，其估值區間不像銀行這么小。如果遇上券商三年來相對較弱的下行行情，

可能會比較難受。尤其是著眼于未來，需要它上漲的幅度比較高，才能幫助大家實現盈利。

在持續陰跌的底部，可以考慮買入，只要現在還在比較便宜的狀態。一旦回到正常估值水平至少回到歷史估值中樞附近，我們就不用進一步考慮加倉，或者稍微有一點高估時再考慮進一步減磅。

更靈活的操作方式可能更適合券商板塊，我們需要關注券商本身的波動性以及市場的情緒和熱度，以實現更好的投資回報。因此，證券板塊的投資方法論與銀行還是有一定差異的。

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