華爾街分析師對中通快遞的短期財務前景預測

華爾街分析師目前預測中通快遞（ZTO）將在2023財年全年產生一份相當不錯的財務業(yè)績。

(相關資料圖)

根據S&P Capital IQ的數據，在過去的6個月里，華爾街分析師已經將中通快遞2023財年的收入預期上調了1.5%，從413.08億元人民幣上調到了419.07元人民幣，同時也將中通快遞今年的息稅前利潤預期預期上調了7.9%，由96.27億元人民幣上調到了103.85億元人民幣。

華爾街分析師目前對中通快遞的一致性財務預測表明，中通快遞2023財年的收入和息稅前利潤將分別增長18.5%和34.2%。

猛獸財經認為，華爾街分析師對中通快遞2023財年的財務業(yè)績預測還是比較合理的。

因為中國快遞行業(yè)的復蘇和市場份額的增加，可能是中通快遞2023年收入增長的主要推動力。據《中國日報》2023年7月13日的一篇報道，今年上半年，中國的快遞包裹投遞數量已經同比增長了17%。另外，中通快遞管理層也預計，根據其2023年第一季度財報，該公司在中國快遞市場的份額將從去年的22.1%增加到今年的23.6%。

關于盈利能力的潛在改善，中通快遞目前對2023財年息稅前利潤的預期為103.85億元人民幣，這意味著其息稅前利潤率預計將在本財年擴大290個基點，達到24.8%。2023年第一季度，中通快遞的收入雖然同比增長了13.7%，但該公司今年第一季度的利潤率僅同比增長2.8%，在財報會議上，中通快遞將其歸因于“數字化”推動的運營“杠桿和有意義的生產率提高等原因導致的”。

展望未來，猛獸財經認為更大的規(guī)模經濟效應和運營效率的提高將是推動中通快遞2023年利潤率增長的積極因素。

中國快遞市場的長期競爭格局將發(fā)生重大變化

目前，中通快遞是中國快遞市場上最大的參與者，2022年的市場份額為22.1%，這一點也在該公司2023年5月的財報中得到了強調。

雖然從去年開始，包括中通快遞在內的中國六大快遞公司在國內快遞行業(yè)的市場份額已經達到了為86.3%。

但從最近的發(fā)展來看，中通快遞可能無法鞏固其在中國快遞市場的市場份額，也無法保持其在中國快遞市場的領導者地位。

因為阿里巴巴(BABA)的物流業(yè)務菜鳥集團已經在今年6月份推出了自己的快遞服務，“菜鳥速遞”。截至8月初，菜鳥集團已經在中國8個城市推出了該公司的快遞服務，并計劃很快將其快遞服務范圍擴大到中國其它的城市。作為中國最大的互聯(lián)網企業(yè)之一，母公司阿里巴巴擁有雄厚的財務資源，在其支持下，菜鳥集團可能會在未來對中通快遞等中國領先的快遞公司構成嚴重威脅。

此外，中國的第五大快遞公司極兔速遞也正在計劃在港交所上市，而且打算通過上市“募集5億至10億美元的資金”，極兔速遞在2022年的市場份額為10.8%，如果極兔速遞能成功在港交所上市，那么該公司肯定會利用上市募集來的5億至10億美元資金為其在中國大陸的進一步擴張瘋狂投入。

簡而言之，隨著菜鳥集團等新競爭對手的進入，以及極兔速遞等公司的上市，中國快遞市場的格局將發(fā)生重大變化，整合過程也可能需要更長的時間。

因此，中通快遞的市場份額可能會很難在未來獲得有意義的增長，此外，從長遠來看，中國快遞行業(yè)競爭強度的提高也可能會轉化為價格戰(zhàn)，這樣一來，中通快遞的利潤率也會下降。

結論

中通快遞的短期財務前景良好，但公司的長期增長前景存在不確定性。

中通快遞的主要競爭對手之一極兔速遞正計劃通過在港交所上市募集5億至10億美元的資金，而新參與者菜鳥集團最近也在中國快遞市場瘋狂擴張。

考慮到中國快遞行業(yè)競爭格局的潛在變化，猛獸財經目前不看好中通快遞股票。

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