本周A股整體表現低迷，尤其本周五三大指數均跌幅超過2%。

隨著本周五的一次大跌，滬指3200點失守，從技術層面來看，一根灌腸陰殺下來，短期有望繼續殺跌，而且此前7月25日跳空高開的缺口并沒有回補，因此明天極有可能會把缺口補上。（如下圖所示）

【資料圖】

屋漏偏逢連夜雨，隔夜美股的表現整體也并不理想，尤其同A股關聯度較高的A50繼續殺跌了0.9%，中概股更是大跌，這無疑會給本就脆弱的A股再次造成負面沖擊。

而且人民幣匯率也繼續貶值，最新人民幣匯率貶到了7.26，逼近了此前7月初7.28的高點，而由于人民幣持續的貶值，本周五北向資金也流出120多億，如果人民幣貶值的問題無法被抑制，這對于A股而言也是不利的。

另外，本周五收盤后，央行公布了7月份社融數據，結果顯示，7月份社融規模增量只有5282億元，遠遠低于預期的1.1萬億，同比去年7月減少了2703億元。

要知道社融這個東西，主要衡量的是經濟信心。如果經濟向好，大家才會去借錢投資，消費；經濟預期悲觀時，大家都不敢借錢了。也因為數據不及預期，周五A股大跌了。

但樂觀來看，對大A來說，每次社融低點不一定是壞事。這次社融僅比2014年7月和2016年7月高，歷史上這兩個時候都是一輪行情的起點！如下圖所示

至于下周侯哥看來的方向，主要有兩個：

一個是半導體芯片

邏輯在于：

1.行業即將迎來復蘇。

雖然中芯國際、華虹公司中報并無超預期，但作為代工平臺，其客戶涉及半導體各個分支，可以看到射頻、CIS等分支基本面已經觸底回升，模擬類芯片基本面也基本觸底，而功率類仍處于加速觸底過程中，行業內部各個分支不斷進入復蘇周期。

2.從市場風格角度。

當下市場高低切換明顯，從7月中下旬的金融/地產，到本周的醫藥皆是如此，而半導體板塊本周五創出年內新低，有望迎來補漲。

3.國產替代的需求。

無論是中美對抗的長期趨勢還是高層自主可控，突破卡脖子的政策，都意味著半導體芯片國產替代的需求較大。

另一個方向是醫藥：

邏輯在于：

1.近期新冠病毒變異株EG.5感染病例，在全球多地呈上升趨勢，世界衛生組織將EG.5列為“需要留意的變異株”。與此同時，“三陽”話題一度沖上熱搜。

2.醫藥整體處于相對的低位，符合市場高低切換。

3.醫藥本周逆勢走強，資金關注度高，龍頭效應明顯，比如科源制藥4個20cm漲停，賽力醫療4連板，可見游資對于醫藥的認可度還是非常高的。

總之，明天A股低開沒有太大懸念，不過下周很有可能上演先抑后揚的后溪，也就是缺口回補之后，在3144一線鑄就三重底，然后開啟新一輪反彈。

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