總資產(chǎn)不到5億，維峰電子（廣東）股份有限公司（以下簡稱“維峰電子”）的IPO，卻有著超過6億的募資計劃。

公開資料顯示，維峰電子主營工業(yè)連接器、汽車連接器和新能源連接器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，截至2021年末，其營業(yè)收入也僅有3.95億元，在百億量級的市場規(guī)模中并不顯眼。

招股書披露，此次創(chuàng)業(yè)板IPO擬募資的6億元，將有4.4億元用于華南總部智能制造中心建設(shè)項目，6000余萬元用于研發(fā)中心建設(shè)，另有1億元用于補(bǔ)充流動資金。

值得注意的是，作為高新技術(shù)企業(yè)，過去3年間，維峰電子每年的研發(fā)投入占比均超過10%，不過換來的技術(shù)成果專利含金量卻值得商榷，其第一大供應(yīng)商法人也沾染“老賴”的劣跡形象。

近百專利僅6項為發(fā)明專利

作為連接器生產(chǎn)廠商，在過去的3年間，維峰電子得享市場增長紅利。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，維峰電子每年產(chǎn)生的營業(yè)收入分別為2.32億元、2.73億元和4億元，同期凈利潤分別為4338.24萬元、6109.43萬元和1億元。

營收快速增長的同時，維峰電子的研發(fā)投入，也在2021年迅猛走高。2019年和2020年，該公司的研發(fā)費(fèi)用還在2900萬附近徘徊，而到了2021年，快速增長至約4300萬元。

不僅如此，2019年至2021年，維峰電子的研發(fā)投入比例均超過10%，3年間分別為12.72%、10.82%和10.47%。

研發(fā)投入超同行的維峰電子，已經(jīng)6年沒有取得新的發(fā)明專利。來源：招股書

和同行相比，維峰電子這一指標(biāo)處于領(lǐng)先地位。招股書顯示，7家可比公司中，2019年和2020年，僅有航天電器溢價與維峰電子的差距不明顯，兩年間分別為10.7%和10.15%，其余6家均為個位數(shù)。

研發(fā)投入占比方面，2019年和2020年，7家可比公司的平均值分別為7.93%和7.3%，和維峰電子12.72%及10.82%的數(shù)據(jù)指標(biāo)相比，差值明顯。

不過，研發(fā)投入占比高的優(yōu)勢，或并未轉(zhuǎn)換成優(yōu)勢成果。眾所周知，發(fā)明專利是衡量企業(yè)研發(fā)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的一個重要指標(biāo)。

截至2021年，維峰電子專利數(shù)量達(dá)到99項，其中境內(nèi)專利98項，境外一個實用新型專利。而在整體專利中，發(fā)明專利僅為6項，其余為實用新型專利和外觀設(shè)計專利。

從時間線上看，維峰電子的發(fā)明專利已然在吃老本。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，維峰電子6項發(fā)明專利中里，最早的一項“一種接線端子的制造方法”專利可追溯至2011年，距今已超過10年；最晚的一項也是在2016年申請，距今也已6年。

報告期間，維峰電子發(fā)明專利“顆粒無收”，亦不無透露出其面臨的人才窘境。

截止2021年12月，維峰電子共有研發(fā)人員168人，其中核心技術(shù)人員為5人，包括李文化、趙世志、肖小平、劉輝、 黃承民。

履歷顯示，作為維峰電子實控人的李文化，系清華大學(xué)EMBA，并未披露其第一學(xué)歷；趙世志畢業(yè)于孝感市機(jī)電工程學(xué)校機(jī)電應(yīng)用技術(shù)專業(yè)，大專學(xué)歷；肖小平則同樣為專利學(xué)歷；作為核心技術(shù)人員之一的黃承民，更是只有高中學(xué)歷；僅劉輝一人擁有本科學(xué)歷。

核心技術(shù)成員學(xué)歷的“良莠不齊”，或恰是維峰電子發(fā)明專利缺席6年的原因，而缺乏高技術(shù)人才的新鮮血液，也將影響長期的技術(shù)路線。

第一大供應(yīng)商法人已成老賴

李文化一家三口，牢牢控制著維峰電子。

招股書披露，截止發(fā)行前，李文化直接持有公司 41.71%的股份，通過康乃特間接控制公司15.17%的股份；李文化之妻羅少春直接持有公司22.75%的股份；李文化之子李睿鑫直接持有公司7.58%的股份。李文化、羅少春及李睿鑫三人合計直接或間接控制公司 87.21%的股份，為公司共同實際控制人。

不僅如此，李文化一家還有5位親屬通過員工持股平臺康乃特間接持有公司股份，等待著上市盛宴。

相比維峰電子的愜意，第一大供應(yīng)商深圳市多鑫實業(yè)有限公司（以下簡稱“多鑫實業(yè)”）則憂患暗生。

招股書顯示，2019年至2021年，維峰電子對多鑫實業(yè)的采購金額分別為1124.92萬元、1609.81萬元和2659.67萬元，占當(dāng)年采購總額的比例分別為14.32%、15.88%和15.46%。

維峰電子第一大供應(yīng)商——多鑫實業(yè)法人被列為失信被執(zhí)行人 來源：企查查

企查查顯示，多鑫實業(yè)成立于2004年，注冊資本150萬元，法人代表為湛維熙。2019年，湛維熙因拒不履行生效法律文書確定義務(wù)而被法院列為失信被執(zhí)行人，并被限制高消費(fèi)。

而在客戶端，一家名不見經(jīng)傳的小公司穩(wěn)居第一大客戶位置。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，合肥鑫碩電氣科技有限公司（以下簡稱“合肥鑫碩”）以3655萬元的采購金額，力壓泰科電子、匯川技術(shù)等知名企業(yè)，位列維峰電子第一大客戶。

工商資料顯示，合肥鑫碩成立于2019年8月，注冊資本200萬元，實繳注冊資本50萬元，參保人員為6人。50萬元實繳注冊資本，卻能夠撬動超過3600萬元的采購金額，維峰電子面臨的應(yīng)收賬款風(fēng)險或不容忽視。（來源：企觀資本）