觀點：結(jié)束了連續(xù)四個月的回升之后，經(jīng)濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經(jīng)濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，重要會議疊加多方提振，“政策底”不斷加強。不過，市場下跌共振以及多方擔(dān)憂下，整體仍有反復(fù)，震蕩筑底仍是主基調(diào)。戰(zhàn)略性投資者仍可逢低進行配置，而階段性博弈的投資者耐心等待市場新的低吸良機。

海外市場悉數(shù)走低，滬深兩市開盤震蕩，上午收盤前還迎來一波跳水，指數(shù)迎來連續(xù)調(diào)整。不過，午后風(fēng)云突變，證券板塊的突然啟動，帶領(lǐng)指數(shù)直線拉升，快速翻紅后繼續(xù)走高，盤中一度收復(fù)3200點整數(shù)關(guān)口。盤面上，社會服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)漲，交通運輸、美容護理以及非銀金融走強，多板塊迎來拉升，僅有房地產(chǎn)等少數(shù)板塊走低。

昨日（4月11日），證監(jiān)會、國資委和全國工商聯(lián)等三部門發(fā)布了《關(guān)于進一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》，穩(wěn)定企業(yè)信心、穩(wěn)定投資者信心、穩(wěn)定政策預(yù)期。僅從政策的角度，對于市場信心的提振和預(yù)期的穩(wěn)定，還是有一定的提振意義。但是從上午一度的走勢看，對于消息面的影響基本是“無感”，指數(shù)還一度走低，這也充分說明目前市場整體還是比較疲軟的。

午后，證券為代表的金融股的拉升，相對比較突然，猜測有潛在消息的同時，其他的利好貌似并沒有直接顯現(xiàn)。所以我們可以關(guān)注晚些時候的消息面，如果有利好，那么短期指數(shù)就還會反彈，但如果沒有，那么很可能就是盤中的反抽。而總體上看，短期市場也不具備快速拉升的基礎(chǔ)和力量，即便有利好，也要謹防可能的沖高回落。所以，今日市場的突然拉升，并不能說明短期調(diào)整就結(jié)束了，相反，需要留意行情突然變動的持續(xù)性，如果反彈仍是縮量，還需要謹防反彈后再次回歸調(diào)整趨勢中。

整體上，當(dāng)前市場的現(xiàn)狀是，國內(nèi)經(jīng)濟增長壓力依然較大，市場基本面支撐下仍有承壓，而海外美聯(lián)儲加息以及縮表趨勢令市場擔(dān)憂。內(nèi)憂外患之下，整體震蕩反復(fù)為主。我們對行情不悲觀的，但還不到樂觀的時候。投資者仍可進行階段性的博弈，但整體以低吸為主。

總結(jié)一下：市場底之前仍有反復(fù)，短期指數(shù)調(diào)整共振之后，仍有再次走低的可能，不隨意追進之下，耐心等待此輪調(diào)整的結(jié)束。戰(zhàn)略配置的投資者，逢回調(diào)仍是潛伏的好時機。而波段博弈的投資者，還是控制好倉位，等待新的低吸良機。