文 | 楊萬里

新股猶如財富蒸發機，分分鐘讓你損失過萬。

4月21日，中一科技開盤1秒鐘直接破發，暴跌超25%。盤中，該公司股價最低下探至120元。截至發文，其股價約為123.54元，總市值約為83.2億元。

中一科技發行價為163.56元/股，如果中簽的投資者在最低點賣出，將虧損21780元。

在尺度股東群，有投資者分析稱，“中一科技破發的原因之一是發行市盈率過高。數據顯示，該公司發行市盈率為91.57倍，而所屬電子元件行業平均估值僅為27.25倍”。

還有投資者表示，“今年以來，大部分破發新股的市盈率中位數超過50倍。高價、高市盈率發行背后，與詢價制度有關。由于券商機構收取的承銷費是按融資總額的固定比例收取的，他們當然希望IPO企業進行大量募資”。

資料顯示，中一科技主要業務包括鋰電銅箔、標準銅箔，該公司是湖北云夢縣第一家上市公司。

值得關注的是，鋰電銅箔廣泛應用于新能源電池等領域。外界預測，到2025年全球鋰電銅箔市場需求將超過90萬噸，年復合增長率超過33%。

由于行業成長空間大，引來了一批參與者，目前海亮股份、諾德股份、嘉元科技分別進行大筆融資，掀起了一輪鋰電銅箔產能擴張潮。

從業績看，2019年至2021年，中一科技分別實現歸屬凈利潤4074萬、1.24億、3.814億，同比增長-38.16%、204.3%、207.64%。

從2020年開始，中一科技業績猛增，而最大的貢獻者是寧德時代。從2019年開始，雙方建立了合作關系。

有意思的，中一科技的大股東與寧德時代又存在千絲萬縷的關系。

發行前，黃曉艷為中一科技第8大股東，持股比例為2.91%。據媒體報道，黃曉艷配偶的表舅是寧德時代股東及董事、高級管理人員的親屬。

發行前，湖北省長江合志股權投資基金合伙企業（簡稱“長江合志”）為中一科技第10大股東，持股比例為2.38%。截至2021年9月30日，“長江合志”投資的湖北長江招銀動力投資合伙企業(有限合伙)持有寧德時代1.84%股份。

在中一科技IPO前，黃曉艷、“長江合志”分別以30.59 元/股、25元/股價格入股，而在入股后就與寧德時代開展合作了。對比當前股價，即使中一科技破發，黃曉艷、“長江合志”依然有數倍投資收益。

從財務數據看，在2019年至2021年期間，中一科技應收票據+應收賬款金額合計為4.221億元、5.056億元、7.697億元，分別占流動資產比重為67.67%、69.5%、64.2%。

應收款項占流動資產比重越高，反映出公司營運資金壓力越大。

我們關注到，中一科技的實控人為一位1997年出生的小伙汪立，上市后直接持有公司42.29%股份。

去年4月份，中一科技原董事長汪漢平逝世，其女兒汪曉霞成為公司新董事長，而兒子因缺乏管理經驗，沒有擔任公司重要管理崗位，只是繼承了父親公司股權。

汪立現在持股市值（身價）超過35億元，妥妥的億萬富豪。作為90后的你怎么看？歡迎在下方留言！