記者丨曉敏 見習生丨曹偉

出品丨鰲頭財經（theSankei）

截至發稿時，三全食品（002216.SZ）在市場暴跌的背景下，依然漲超6個點，股價20.88元左右，自一個月前一度低于13.63元的股價有較大漲幅，成為孱弱市場中難得表現還不錯的股票。

很多人有疑問，三全食品是如何做到的？鰲頭財經注意到，在疫情的催化之下，以預制菜為代表的速食產品需求快速上漲，三全食品借著這個風頭股價大增，目前該板塊表現仍在延續上漲趨勢，三全食品也被多家證券機構給出買入評級。

預制菜是真風口還是泡沫？潮水過后，又是誰在裸泳?

冒險去漲價

先來看三全食品的業績表現，三全食品2021年三季度業績報告顯示，公司營收為50.8億元，同比下滑2.39％，凈利潤為3.86億元，同比下滑3.242％，利潤開始走下坡路了。

2021年全年三全食品實現營收69.43億元，同比增長0.25％；歸母凈利潤6.41億元，同比減少16.55％。這是時隔6年的負增長，上一次凈利潤下滑的情況出現在2015年——公司歸屬凈利同比下降56.83%至3490.29萬元。此后，2016年-2020年，其歸屬凈利增速分別為13.09%、82.45%、41.49%、115.91%、249.01%。

面對業績波動，三全食品坦言：“公司存在由于主要原材料價格發生變動而導致的經營業績波動的風險以及新品推廣的風險。”上述因素影響下，三全食品2021年扣非凈利潤5.51億元，同比減少3.44％；經營活動產生的現金流量凈額為9.63億元，同比回落24.05％，基本每股收益0.73元/股，同比下降16.09%。

為了應對上述壓力，三全食品打出的招數是漲價。去年11月，三全食品已宣布對部分產品漲價3%-10%。

從財報表現來看，漲價給三全食品利潤增長帶來一定效應。2021年第四季度，三全食品實現營收18.64億元，同比增長8.24%；扣非凈利潤為2.41億元，同比增長39.02%

不過，比起提價或許能在短期內緩解業績增長乏力的局面，更令消費者關注的可能是三全食品價格能否對得起產品本身。

公開資料顯示，三全食品主要經營“三全”和“龍鳳”兩大品牌，主營業務包括速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調制食品的研發、生產和銷售。一直以來，三全食品因為同類型產品價格比思念低一些，市場占比略微勝出，成為行業頭部品牌。若是漲價，也會存在失去一些價格敏感型消費者的風險。

搶抓新風口

不過，三全食品的股價卻沒有因為業績情況而出現明顯波動，相反因為預制菜的大火成了近期股市里的關注點。

近些年，“懶人經濟”崛起及疫情催化雙重因素下，預制菜被推上風口。艾媒咨詢發布的《2022年中國預制菜行業發展趨勢研究報告》預測，預制菜迎來黃金發展期，預計未來中國預制菜市場將保持20%左右的高速增長率，2023年預制菜市場規模或將達5165億元。

三全食品在主營業務下滑的情況下，也在積極尋找新的突破口，將目光放在了預制菜上。布局該業務后，三全食品迅速推出了多款產品。近期，公司正將菜飯一體的微波炒飯、空氣炸鍋系列及北方焦炸丸子類產品等預制菜新品，逐步投放市場。

近段時間，疫情沖擊下，大消費板塊全線走強，預制菜板塊均大幅拉升，4月11日至4月21日期間，板塊整體在8個交易日的時間里有7個交易日實現了整體上漲，漲幅超38%。

三全食品等多只個股受此利好因素帶動，多次漲停。

此外，三全食品也得到了多家券商機構給出買入評級。該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級8家；過去90天內機構目標均價為23.88元。在4月20日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年4月20日接受245家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構，對于市場調研顯得信心滿滿。

不過，預制菜賽道被資本看好，但與此同時，爭議漸起。中國食品產業分析師朱丹蓬在媒體采訪中表示，當下預制菜行業市場的痛點主要體現在兩方面，一方面是沒有國標；另一方面則是消費端對預制菜的認可度、接受度可能還不高，一些消費者會認為預制菜食品的營養有所流失或食材不新鮮，會造成食品安全上的隱患。未來產業端如何匹配和滿足消費端的核心需求將是整個預制菜行業需要解決的課題以及難題。

與此同時，新賽道快速擴張下一般都是伴隨著泡沫的。等疫情過后，市場歸于理想，如何保障產品質量，如何優化產品口感，如何真正滿足消費者需求，也將對生產者提出更高要求。

隨著市場競爭越來越激烈，越來越多的“同道玩家”入局，三全食品預制菜還能有優勢嗎？