這是一家入選全國特高壓電纜行業50強的上市企業，公司的產品已成功應用在國家電網淮北-烏北750千伏輸變電工程上。

【資料圖】

目前這家企業的客戶以國家電網、南方電網，以及兩網公司下屬電力企業為主，產品廣泛應用在全國31個省，涵蓋了新能源發電、軌道交通和鐵路基建等領域。

而這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續增長了5年，并在2021年以8,219萬元的薪酬創出了歷史新高。

薪酬連續增長并且創出歷史新高，說明該企業目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。

而這家公司的股票在充分回調了67%以后，于近期走出了一波短暫上漲的趨勢。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，聽聲音很年輕，像是剛畢業的學生。

在交談中翻譯官了解到，該企業的主營業務為電線電纜及電纜附件的研發、生產與銷售。

公司電力電纜的收入占比為87%，電氣裝備用電線電纜的收入占比為8%。

在這家企業的財報中翻譯官了解到，目前公司在非電力系統領域的銷售金額快速增長，已成為火力發電、新能源發電、電氣化鐵路和城市軌道交通等領域重要的電線電纜供應商。

而從董秘的口中翻譯官還得知，公司自上市以來累計派發現金2,751萬元，并在近兩年中都為股東進行了分紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了16%。

以上是對該企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下這家公司的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第一季度財報中，第5頁的合并資產負債表，和第8頁的合并利潤表，并沒有任何個人觀點。

2021年第一季度，這家企業的凈利潤只有1,613萬元。到了2022年第一季度，公司的業績就達到了2,051萬元，同比增長了27%。

而該企業目前的凈利潤，在A股特高壓概念板塊79家上市公司中，排名第41位。這個名次不算高，說明其規模相對來說很小。

在2022年第一季度，這家企業的規模雖然不大，但是其賺錢的能力相對來說卻很強。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤和股東權益的比值。

2021年第一季度，該企業的凈資產收益率為1.24%。這說明管理層只要使用股東的100塊錢，通過特高壓電纜的生產經營，三個月后就能賺回1.24元的凈利潤。

而到了2022年第一季度，公司的凈資產收益率就達到了1.49%，同比增長了20%。

這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股特高壓概念板塊79家上市公司中，排名第28位。

我們能發現這家企業賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股特高壓板塊和公司規模相當的企業里，其賺錢的能力是最出色的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第一季度，這家企業的規模雖然不大，但是賺錢的能力相對來說卻很強。

業績增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司今年第一季度的業績出現了增長。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，這家企業凈利潤增長的原因是，銷售凈利率的提高，以及銷售回款時間的縮短。

2021年第一季度，公司銷售100元的特高壓電纜，只能賺到3.14元的凈利潤，銷售凈利率為3.14%。

而到了2022年第一季度，這家企業同樣銷售100元的特高壓電纜，卻能賺到3.87元的凈利潤，銷售凈利率達到了3.87%，同比增長了23%。

該公司目前的銷售凈利率，在A股特高壓概念板塊79家上市企業中，排名第40位。

銷售回款的時間，就是企業銷售特高壓電纜的賬期，也是貨款回到其賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第一季度，公司銷售完特高壓電纜后，需要187天才能收到貨款。而現在只需要176天，銷售回款的時間縮短了6%。

銷售回款時間的縮短，能提高該企業的資金使用效率，增強其賺錢的能力。

而銷售回款時間的縮短，是因為管理層在今年第一季度提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都快速回到企業的賬戶里。

綜上所述，在2022年由于公司特高壓電纜的銷售回款時間縮短了，同時電纜的銷售凈利率也提高了，這使得該企業第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面分析了公司那么多的優點，下面我們來找找茬，看看這家企業在今年第一季度都存在哪些問題與瑕疵，是值得我們注意的。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，公司目前最大的不足之處在于，特高壓電纜利潤空間出現了下降。

產品的利潤空間，要用該企業的銷售毛利率這個指標來衡量。

2021年第一季度，這家公司的銷售毛利率為15.04%。而到了2022年第一季度，該企業的銷售毛利率就降至了14.14%，同比下降了6%。

銷售毛利率的下降直接縮小了公司特高壓電纜的利潤空間，這樣不僅會減少該企業的凈利潤，對生產經營也是十分不利的，這點是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為公司能維持C級的水平。

而這家企業就是中辰股份有限公司，股票代碼:300933。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦中辰股份這只股票，也沒有說中辰股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。