文：和君醫藥醫療事業部 史天一

9月19日，受坊間傳言醫美行業即將整頓的風聲影響，醫美類企業股價暴跌，其中，華熙生物、愛美客、華東醫藥等多個醫美相關企業股票價格跌超8%，有的甚至直接跌停。當日股市價格雖然跌多漲少，但包括醫藥醫療板塊，整體跌幅基本上沒超過2%。而醫美股價的超常暴跌，顯示了醫美行業資本脆弱的“玻璃心”。表面上看，醫美整頓給行業帶來利空，但回歸本質，應該看到短期利空的另一面，醫美行業正在步入孵化霸主時代。

一、??? 監管促進淘洗，有利供給側霸主孵化

(資料圖片)

張某是一名基層醫院的外科醫生，年齡已經高達52歲，好眼神應該已經不再，卻找關系到大醫院實習醫美技術。其根本原因在于醫美技術門檻低，需求大，競爭少，收入高。百度一下醫療美容+訴訟，會發現近年來醫美行業法律訴訟數量暴漲，且多數涉訴案例都存在資格、資質問題，冒充專業醫美人員提供服務的現象非常多。總之，醫美亂象，已經成為社會問題。

醫美行業整頓迫在眉睫。因此，自2021年以來，監管部門對醫美行業的政策頻頻，其中包括打擊虛假宣傳醫生資歷、虛構醫療機構資質或榮譽、超范圍經營、虛假宣傳醫美產品功效、服務療效等行為。國家藥監局近年出臺的文件，細化到包括水光針、射頻治療儀、液體成膜敷料等數醫美產品，并細化了使用場景和監管細則。

醫美行業在我國作為新興行業，由于監管體系尚未完善，在過去較長周期內，從業者魚龍混雜，如雨后春筍野蠻生長。隨著法規的健全和監管的收緊，不合規的中小企業將被快速淘汰。數據顯示，2019年全國倒閉的醫美企業達到了2600家，而在2020年，這個數字又上升至了2720家。這一輪股市暴跌短期內不會表現企業數量收縮，但行業整頓，必然會促進行業趨向寡頭化，標志著醫美行業企業數量見頂。這種趨勢，對規范化運營、持續提供高質量服務的醫美企業是重大利好，于醫美眾多細分領域，寡頭化趨勢意味著霸主的崛起。

二、??? 剛性需求持續爆發，推動霸主快速崛起

醫美行業之所以那么賺錢，根本原因在于需求旺盛。有數據顯示，2021年中國醫美用戶人數接近2000萬人，是2017年的4倍多，比2020年增長近20%。而醫美市場規模也同時快速增長，2021年就比2020年增長15%。

醫美的需求暴漲，原因很多。但其中有兩個重要原因，將大大提升醫美的需求數量。其一是經濟不景氣，就業機會趨少，年輕人，包括青年男子面對競爭壓力，更趨向于從相貌上贏得更多優勢；其二是老齡化加速，有退休金但身體健康的“新老年”們，也持續熱衷于通過美容美體讓生活更有滋味。

一方面是監管導致供給側企業數量減少，另一方面是醫美行業需求側旺盛。在這樣的背景下，哪個企業能打造出更合規、更安全、更有用戶滿意度、更具信用的醫美品牌，哪個企業就能贏得“產融互動”，在注冊制的大背景下，快速成為細分領域的霸主，機遇難得。

三、??? 問醫美行業誰主沉浮？運營管理為王

時代大勢洶涌，誰能勇力潮頭，成為新醫美行業霸主？需要五大運營能力。其一，戰略設計能力，尤其是對要素結構和運營機制的設計；其二，需要整合能力。經過國際若干年的經驗積累，醫美行業技術趨向成熟。但醫美畢竟是以美學為基礎的，在互聯網、大數據、云計算等數字化工具背景下，醫美企業整合資源的能力，顯得尤為重要。其三，需要具有核心優勢的特色服務能力。醫美的用戶有特殊屬性，其心理有獨特性，更需要通過運營管理，給用戶更加獨特的體驗。其四，需要公共關系能力，這是一種以文化為主線，以品牌和信用為表現的獨特能力。其五，需要資本運作能力，醫美行業霸主的誕生，不會是單體店的形式，而是標準化服務的連鎖。其五，是集團化管理能力。發展模式可以創新和變化，而能力需要內生加整合，對醫美行業來說，在特殊的歷史時期，先有醫美經營思維，后有霸主。