近期，消失許久的陸金所爆出正在醞釀回歸港股，重新以消費(fèi)金融“中介”的身份再現(xiàn)江湖，但這家被金融變革后打壓的美股上市公司，能否在今非昔比的中國(guó)金融領(lǐng)域破繭重生，依然存疑。

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關(guān)于陸金所的來歷、背景，就像現(xiàn)如今互聯(lián)網(wǎng)最流行的那句話：懂的都懂！含著金鑰匙出生、背靠大樹，曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融強(qiáng)勢(shì)崛起、風(fēng)頭十足，來勢(shì)兇猛。成立4年后本計(jì)劃在港股上市，但未曾想人算不如天算，當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生，許多從事該領(lǐng)域的公司一夜之間經(jīng)歷各種巨變，火爆多年的互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎成了各種跑路的代名詞，陸金所的發(fā)展遭遇重大挫折。

時(shí)間來到2020年，扛住風(fēng)暴的陸金所搖身一變成為主打個(gè)人借貸業(yè)務(wù)的消費(fèi)金融公司，靠給小微企業(yè)做中介存活，10月30日在美股順利IPO成功，股票以發(fā)行價(jià)13.5美元的價(jià)格募資23.63億美元，更名為陸金所控股有限公司。劫后余生早已不復(fù)當(dāng)年輝煌，轉(zhuǎn)戰(zhàn)個(gè)人消費(fèi)金融“中介”卻遇到注冊(cè)用戶增長(zhǎng)乏力、資產(chǎn)規(guī)模大幅下滑，尤其在國(guó)內(nèi)“不受待見”，只能依靠在美股“曲線上市”的方式求存活，而上市2年后股價(jià)也是長(zhǎng)期低迷，經(jīng)過2年的股價(jià)走低，總市值僅剩63億美元，比當(dāng)年上市時(shí)蒸發(fā)超過2500億元。

國(guó)內(nèi)經(jīng)歷了三年疫情后，大環(huán)境開始釋放出穩(wěn)妥發(fā)展金融科技、加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的信號(hào)，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)作為除銀行外的又一個(gè)重要板塊，整個(gè)行業(yè)面臨重壓，多家公司都在尋求轉(zhuǎn)型，消失多年的陸金所能否在困境中重生，投資者和用戶都難以估值判斷。經(jīng)歷了房地產(chǎn)余波的銀行也在謀求客戶群體下沉，不斷控制風(fēng)險(xiǎn)、降低成本，作為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融代表的陸金所此時(shí)醞釀回歸港股，在更加艱難的金融變革后想突出重圍，無疑充滿各種變數(shù)。

相比之下，外界更關(guān)注的，是陸金所在遭受重創(chuàng)后，這幾年靠什么“續(xù)命”？它的主打業(yè)務(wù)還能帶給投資者和客戶什么？

股價(jià)走低，業(yè)績(jī)也不理想

在2月6日美股的收盤中，陸金所2.75美元\股的價(jià)格，相比2年前剛登陸美股時(shí)的13.5美元\股，跌幅達(dá)80%，與股價(jià)走低相對(duì)應(yīng)的，則是這些年的業(yè)績(jī)也不理想。截至2022年9月，2021年——2022年2年間活躍的借款人數(shù)增速也在降低，相較2021年比上一年增加524人，2022年前三季度僅比2021年增加177人，把所有希望都寄托在2022年最后一個(gè)季度，想靠最后的3個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)大翻盤，難度可想而知。

另外一方面，2022年前三季度營(yíng)收同比下降0.4%；前三季度凈利潤(rùn)95.8億元，同比下降30.6%。新增貸款規(guī)模同樣出現(xiàn)明顯降低趨勢(shì)，2022年前三季度從2021年的4968億元降至4176億元，降幅16%。如果算上其他的違約增加和信用減值不斷擴(kuò)大、逾期率升高，陸金所能否具備持續(xù)成長(zhǎng)的能力，或許要打上一個(gè)問號(hào)。

互聯(lián)網(wǎng)金融利潤(rùn)空間縮小

許多熟悉以往陸金所的人，都不免會(huì)聯(lián)想到多年前互聯(lián)網(wǎng)金融“一夜暴富”的巔峰盛世，那些造富神話絕對(duì)超過如今的新能源和鋰電產(chǎn)業(yè)。然而，時(shí)隔多年后，早已今非昔比的行業(yè)紅利不再，整個(gè)市場(chǎng)利潤(rùn)空間不斷縮小的趨勢(shì)難以幸免。

信貸行業(yè)年化利率降低，銀行也在以價(jià)換量，有資質(zhì)、有能力向小微企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)貸的企業(yè)不多，但陸金所肯定深諳此道，而且有意在銀行之外探索并且逐漸加碼發(fā)力。至于更重要個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域，高風(fēng)險(xiǎn)客戶增多、該群體大有擴(kuò)大之勢(shì)，或許是三年疫情來最大的風(fēng)向，周期性消費(fèi)大額物品群體也在上升、年輕群體消費(fèi)熱情高漲、三四線城市打工人群需求依然廣闊，都是個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸和消費(fèi)貸的核心驅(qū)動(dòng)因素。如何通過科技手段獲取客戶渠道、滿足年輕群體消費(fèi)信貸需求，讓風(fēng)險(xiǎn)可控、降低成本，也是陸金所和銀行之間需要平衡的重點(diǎn)，更是能否把握機(jī)遇的關(guān)鍵。

結(jié)語：當(dāng)年的科技金融第一股，如今諸多不確定因素，此番回歸港股雙重上市，或許可以在港股獲得重塑股價(jià)的契機(jī)，一改美股遇冷的窘境；但也不可否認(rèn)，以零售信貸賦能服務(wù)費(fèi)和其他技術(shù)平臺(tái)收入為主的業(yè)務(wù)，能否破冰，撐起一片新的天空，是一個(gè)不太明朗的未知數(shù)。資本可以無往不利，但真正驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展的還是業(yè)績(jī)，陸金所背靠資本大鱷，重生卻更需拿出自身更硬的實(shí)力！