董宇輝無疑是過去一年中國電商界的現象級人物，幾乎是他的一己之力，讓快干不下去的東方甄選直播間一夜爆紅，并成為當下中國最牛的電商公司之一。

【資料圖】

股價天翻地覆，董宇輝成救命稻草

目前的東方甄選直播間，在直播帶貨行業的頂流地位已經不可動搖?；仡欉^去幾年，新東方在線的股價也出現了翻天覆地般的變化。

首先是從2020年夏天到2022年6月份董宇輝爆火之前，受“教育雙減”等因素的影響，在這將近兩年的時間里，新東方在線的股價從43港元之上跌到了3港元之下，跌幅高達93%，可謂“毀天滅地”式的下跌。

要不是之前積累的家底厚，俞敏洪能不能給遣散的老師們發出工資都是個問題。

后來，新東方在線轉型直播電商，自家老師當起了直播售貨員，不過一直沒什么起色，直到去年6月董宇輝憑借超高知識量和超高帶貨水平火出圈，新東方在線的股價才異軍突起，短短幾天從4港元漲到了33港元之上，簡直是“燃爆了”。

火爆之后的新東方在線，粉絲量快速增長，業務量迅速擴大，又建立了東方甄選美麗生活、東方甄選自營號、東方甄選將進酒、東方甄選看世界等賬號。帶貨的范圍不斷擴大，從最開始的食品發展到服裝、美妝、家電、酒類、景區門票等。

此外，東方甄選直播間還請了古天樂、易中天、敬一丹、吳京、沙溢等名人做直播，影響力不斷擴大，而且給人一種非常高端的感覺。

業務在不斷拓展，那么股價也必然是上漲的。隨后幾個月里，新東方在線股價震蕩攀升。在春節期間，隨著董宇輝加盟央視網絡春晚，新東方在線的股價又出現了單日15%的暴漲，一度漲到了75港元以上，較爆火時的最高股價又翻了一倍多。

75港元的股價，比2020年時候最高的43港元也有了明顯的提高。大約8個月的時間，新東方在線股價狂飆高達25.6倍，堪稱史詩級的暴漲。

近期，新東方在線的股東特別大會上，直接把公司名字改成了東方甄選。顯然，東方甄選已經成了金字招牌。

俞敏洪可能做夢都不會想到，教育培訓的主業掛掉之后苦苦尋找出路，誤打誤撞進入電商領域，居然收獲了如此巨大的成功。

這才8個月的時間，股價就翻了25倍，這是誰也想不到的奇跡。

CEO身家10億，套現2億

既然是奇跡，那就注定了發生的概率極小，再續奇跡的概率也極小。所以有人選擇了見好就收，高位套現。

港交所披露的資料顯示：

2月7日，新東方在線CEO孫東旭以55.6115港元的均價出售193萬股，套現1.07億港元，持股從1.57%降至1.38%。2月8日，孫東旭以56.9451港元的均價出售193萬股，套現1.1億港元，持股從1.38%降至1.18%。

2月9日，新東方在線執行董事兼CFO尹強減持100萬股公司股份，涉及資金6159萬港元。減持后，尹強最新持股數目為410萬股，持股比例降至0.4%。

受此消息影響，新東方在線（01797.HK）在2月13日股價一度大跌超過21%，收盤大跌近15%。

孫東旭，就是大家都熟悉的，經常跟董宇輝一起直播的東方小孫。他面相雖然老成，但實際上只有38歲，比董宇輝也大不了幾歲。

長相成熟的東方小孫，給人一種非常平易近人、和藹可親的感覺。事實上，東方小孫的確是“憑億近人”，而且不止1個億，其個人財富達到了驚人的10億級！

根據公開信息，截至2022年5月底，新東方在線的個人股東中，俞敏洪持股4988萬股，孫東旭持股1584萬股，尹強持股510萬股。

按照目前51港元的股價來算，俞敏洪的股票值25.43億港元，孫東旭的股票值8億港元，尹強的股票值2.6億港元。

當然，孫東旭的身家是比8億港元要多的，因為他前幾天的減持價格分別是55.6港元和56.9港元。他這兩次套現合計2.17億港元，相當于人民幣1.88億元。

如果按照前些天新東方在線的最高股價75.55港元來算，東方小孫的身家最高達到了11.96億港元，相當于人民幣10.38億元！

所以說東方小孫是10億級的大富豪一點也沒錯。

另外要注意，俞敏洪個人持有新東方在線4.98%的股份。根據港交所規定，港股持股5%以上的股東以及董事、高管減持股票需要公告證券的交易方式、交易申報、鎖定期和減持數量等。

俞敏洪恰好差那么一點點才觸及5%，可以說非常微妙、非常巧妙了。

進入瓶頸期？東方甄選的隱患是什么？

東方小孫作為CEO，是對東方甄選最最了解的人。他為何減持了2億港元的股票？筆者看來，有以下幾個原因：

第一，目前東方甄選的抖音已經有很長一段時間徘徊在將近3000萬的粉絲數上，遲遲沒能突破3000萬大關。粉絲量停滯不前意味著用戶增量空間沒了。

第二，東方甄選的業務品類擴展空間幾乎要沒了。前文說過，東方甄選在爆火之前主要賣食品，另外賣一些圖書?；鹆酥?，酒水、服裝、美妝、家電、景區門票這些產品才陸陸續續登場。目前東方甄選旗下有6個抖音號在賣貨，后面還能不能有新的號出來賣新的貨，這里要打個問號。

第三，股價漲幅遠高于營收。1月底，新東方在線披露的業績顯示，2022年6-11月份，公司營收20.8億元，同比增長590.2%，凈利潤為5.85億元，扭虧為盈，去年同期虧損5.44億元。

第四，東方甄選對董宇輝個人嚴重依賴。或許沒有任何一個公司像東方甄選一樣，嚴重依賴一個主播了。董宇輝上播的時候，東方甄選大號馬上就能10萬人以上觀看，甚至董宇輝去圖書號這種300多萬粉絲的小號上直播，也能有10萬人以上觀看。而董宇輝不播的時候，大號很多的時候僅有1萬多人觀看。這個大家去東方甄選抖音號上看看就知道。

董宇輝上不上播，帶貨量有著巨大差距。

或許有人會說李佳琦和薇婭也是一個主播打天下，拜托，人家兩人可都有自己的商業版圖，早就是老板了。而董宇輝目前依然大概率是個單純的打工仔，目前江湖并沒有董宇輝拿了東方甄選股份的傳說。

如果董宇輝因為種種原因長時間不能上播，或者離職了，對于東方甄選來說，顯然是巨大的打擊。

理性地說，董宇輝有沒有股份，很大程度上決定了他在東方甄選能干多久。這對東方甄選的股價也有重要影響。

盡管東方甄選有了自營渠道，在建自營工廠，供應鏈也日益完善，但筆者認為，這些都已經反映在了前期暴漲的股價中。

東方小孫是聰明人，所以在55港元以上的高位減持了兩次，無論如何都很明智。