自中證金融啟動市場化轉融資業務試點四個月后，轉融資業務改革正式落地。2月21日，中證金融公司市場化轉融資業務試點上線。當天該業務試點平穩運行，市場化轉融資規模共計10億元。

什么是轉融資業務？

(相關資料圖)

轉融業務是指中證金融公司將自有或依法籌集的資金借給有需要的券商，券商再將這筆資金借給投資者參與融資業務。

此次轉融資市場化改革有何亮點？

期限和費率更靈活

此前轉融資業務實行的是“固定期限、固定費率”的交易方式，改革后采取“靈活期限、競價費率”的交易方式。轉融資期限范圍為1天至182天，分別設置為短（1天至28天）、中（29天至91天）、長（92天至182天）三檔，證券公司可在1天至182天法定期限范圍內和中證金融公司確定的最低費率之上（即轉融資費率下限），根據自身轉融資授信額度和需求的實際情況，靈活申報融入資金的期限、金額和費率報價。由此可以看出，證券公司參與轉融資業務的操作流程更加簡潔高效，期限和費率更加自主靈活。

試點期間雙軌并行

試點期間，“固定期限、固定費率”和市場化競價雙軌并行。證券公司92天至182天的資金需求通過參與市場化競價方式滿足，其余四檔的資金需求繼續沿用現行“固定期限、固定費率”的交易方式。

有何影響？

市場化轉融資業務試點上線，有望進一步刺激證券公司兩融業務需求，隨著兩融業務的火熱，A股也將迎來增量資金，為市場注入流動性。

業內人士認為，市場化轉融資能夠提升交易效率，滿足差異化資金需求，提高證券公司資金管理便利性，長期來看有助于降低證券公司融資成本，機制改革本身不會推高價格。

總之，此次轉融資市場化改革對整體市場和券商來說，都是一大利好。隨著轉融資市場化改革的持續推進，我國資本市場基礎制度也將進一步完善。

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