這是一家我國(guó)人造革領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為人造革合成革基層材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

由于該企業(yè)是在去年10月份剛剛上市的，所以屬于紡織服飾概念板塊中的次新股。

從2019年開始，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以1.2億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。

(資料圖片)

但是在2022年第三季度，這家公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了42%以后，于近期走出了一波短暫上漲的趨勢(shì)，并且已連續(xù)數(shù)天放量。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股紡織服飾概念板塊中，云中馬(股票代碼:603130)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，云中馬的主營(yíng)業(yè)務(wù)為人造革合成革基層材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

該企業(yè)經(jīng)編革基布的收入占比為78.88%，緯編革基布的收入占比為20.88%。

由于這家公司屬于次新股，所以目前并沒有進(jìn)行過分紅，而且前十大流通股東持股占比也不是很高。

上面看過了該企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮矸治鲆幌鹿驹?022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為1.01億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就降至8,406萬元，同比下降了7%。

而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股紡織服飾概念板塊117家上市公司中排名第47位。這個(gè)名次不算低，說明其規(guī)模相對(duì)來說并不小。

看過了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮矸治鲆幌逻@家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業(yè)目前所處的狀態(tài)。

從2019年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了1.15億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了39%，還創(chuàng)出了歷史新高。

當(dāng)一家企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)狀況或者遇到經(jīng)營(yíng)問題時(shí)，管理層一定會(huì)進(jìn)行裁員來減少開支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。

所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并且創(chuàng)出歷史新高，則說明該公司在近三年里處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬向外擴(kuò)張。

在本環(huán)節(jié)的最后，我們?cè)賮矸治鲆幌逻@家企業(yè)的估值情況。市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。

2022年第三季度，該企業(yè)的市盈率為39倍。這說明如果公司的管理層把每年賺到的利潤(rùn)都分給股東的話，你買入這家企業(yè)1萬元的股票，39年后就能賺回1萬元的股息。

而該公司目前的市盈率，在A股紡織服飾概念板塊117家上市企業(yè)中排名第60位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說明其目前有些被高估。

通過以上分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模不小，并且其目前正處在高速發(fā)展的階段。

凈利潤(rùn)下降原因

在本文最重要環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)下降的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)下降的主要原因是人造革利潤(rùn)空間的縮小。

2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的人造革還能賺回14.92元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為14.92%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的人造革卻只能賺回10.84元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至10.84%，同比下降了27%。

而該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是人造革的利潤(rùn)空間在A股紡織服飾概念板塊117家上市公司中排名第99位。這個(gè)名次很靠后，說明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來說并不是很大。

而通過進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，這家公司人造革利潤(rùn)空間縮小的主要原因是營(yíng)業(yè)成本的高企。

2022年第三季度，這家公司營(yíng)業(yè)收入為14.43億元，同比只增長(zhǎng)了17%。而對(duì)應(yīng)的成本卻為12.87億元，同比大幅提高了22%。

營(yíng)業(yè)成本的增速明顯高于營(yíng)業(yè)收入，這說明該企業(yè)的成本在上漲，而成本指的就是產(chǎn)品原材料的價(jià)格。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司人造革原材料價(jià)格的高企，這不僅降低了該企業(yè)銷售毛利率，還使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦云中馬這只股票，也沒有說云中馬公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。