這是一家我國光伏領域中的龍頭企業，公司的主要產品為光伏還原爐交流電源，并且已經實現了國產替代。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。

2021年這家公司全年的凈利潤為1.57億元，這不僅比2020年增長了51%，還創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖)

而到了2022年，這家公司只用了三個季度的時間就完成了2.08億元的凈利潤，該企業去年業績的增長不僅提前實現了，還再次刷新了凈利潤的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，這家公司產品的利潤空間卻出現了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了43%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股光伏概念板塊中，英杰電氣(股票代碼:300820)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家企業的財報中翻譯官了解到，英杰電氣的主營業務為功率控制電源和特種電源的研發、生產與銷售。

該企業光伏行業的收入占比為43.12%，冶金纖維及其他業務的收入占比為36.42%，半導體等電子材料的收入占比為12.74%。

在這家公司的財報中翻譯官發現，根據國家能源局公布的數據，2022年上半年光伏發電新增裝機30.88GW，同比增長了137.4%.

全國主要企業電源工程完成投資2,158億元，其中太陽能發電投資占比近30%。以上數據均來自該公司的財報，也說明這家企業目前所從事的業務正處在行業風口中。

而在該公司的分紅信息中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅三次，總共派發現金1.17億元。

并在2019~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了30%。這個比例不算低，說明該公司對股東十分負責。

以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家企業的凈利潤只有1.21億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤就達到了2.08億元，同比增長了72%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股光伏概念板塊391家上市公司中排名第155位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說并不小。

和該企業的規模相比，在2022年第三季度，這家公司最大的亮點在于超強的賺錢能力。

2022年第三季度，該企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率為15.18%，同比增長了44%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過生產經營9個月后就能賺回15.18元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股光伏概念板塊391家上市企業中排名第34位。

我們能發現在2022年第三季度，該公司賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股光伏概念板塊和這家企業規模相當的公司中，其賺錢的能力是最出眾的。

通過上述分析我們了解到，在2022年這家企業的規模不小，賺錢的能力更強。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高以及銷售回款時間的縮短。

2021年第三季度，該公司銷售100元的光伏電源只能賺回25.73元的凈利潤，銷售凈利率為25.73%。

而到了2022年第三季度，這家企業同樣銷售100元的光伏電源卻能賺回26.98元的凈利潤，銷售凈利率達到了26.98%，同比增長了5%。

這家企業目前的銷售凈利率，在A股光伏概念板塊391家上市公司中排名第34位。這個名次很靠前，說明其銷售凈利率相對來說很高。

除了銷售凈利率的提高以外，在2022年第三季度，該企業凈利潤增長的原因還有銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間就是公司銷售光伏電源的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完光伏電源后還需要37天才能收到貨款。而現在只需要31天，銷售回款的時間縮短了17%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到該企業生產環節的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業銷售凈利率的提高以及銷售回款時間的縮短，這些使得該公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家企業那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業最大的問題在于，光伏電源利潤空間的縮小。

光伏電源的利潤空間，要使用該公司的銷售毛利率這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家企業的銷售毛利率為43.98%。而到了2022年第三季度，該公司的銷售毛利率就降至39.2%，同比下降了8%。

這家企業目前的銷售毛利率，也就是光伏電源的利潤空間在A股光伏概念板塊391家上市公司中排名第47位。這個名次不算低，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

而通過進一步分析翻譯官在該企業的利潤表中發現，這家公司銷售毛利率下降的主要原因是營業成本的高企。

而銷售毛利率的下降不僅縮小了該企業產品的利潤空間，還會減少公司的收益，對其生產經營產生不利的影響，這些是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦英杰電氣這只股票，也沒有說英杰電氣公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。