信達(dá)證券去年?duì)I收同比降9.61%，其中投資銀行業(yè)務(wù)收入同比降 61.64%，公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損4.14億元

《投資時(shí)報(bào)》研究員? 田文會(huì)

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信達(dá)證券股份有限公司（下稱信達(dá)證券，601059.SH）近日披露了2022年年報(bào)，這是該公司今年2月1日于A股上市后的首份年報(bào)。雖然與行業(yè)相較，信達(dá)證券去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)尚可，不過該公司也存在多個(gè)主營(yíng)項(xiàng)目收入下降的情況。同時(shí)，全面注冊(cè)制實(shí)施后，作為中小型券商，信達(dá)證券可能面臨更多挑戰(zhàn)。

據(jù)信達(dá)證券2022年年報(bào)，該公司去年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增4.75%，不過營(yíng)業(yè)收入同比降9.61%。信達(dá)證券營(yíng)收下降主要因利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降，以及公允價(jià)值變動(dòng)損益由上年的盈利轉(zhuǎn)為虧損4.14億元。

同時(shí)，信達(dá)證券營(yíng)收結(jié)構(gòu)有待改善。2022年，該公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為41.21%。而投資銀行業(yè)務(wù)收入同比下降 61.64%，營(yíng)收占比同比下降6.66個(gè)百分點(diǎn)，低至4.91%。

信達(dá)證券2022年年報(bào)還顯示，該公司及營(yíng)業(yè)部去年四次被證監(jiān)部門采取監(jiān)管措施，涉及違規(guī)銷售金融產(chǎn)品、ABS 業(yè)務(wù)違規(guī)、替客戶辦理證券交易行為、未完成香港控股平臺(tái)的設(shè)立等。

信達(dá)證券在2022年年報(bào)中稱，2023 年資本市場(chǎng)落實(shí)全面注冊(cè)制，進(jìn)一步完善基礎(chǔ)制度建設(shè)。在監(jiān)管部門扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向下，證券行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯，頭部券商的收入、利潤(rùn)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額持續(xù)提高，中小型券商生存空間受到擠壓。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步推動(dòng)證券公司向?qū)I(yè)化、差異化轉(zhuǎn)型。

信達(dá)證券發(fā)展戰(zhàn)略為立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中國(guó)信達(dá)連接資本市場(chǎng)橋梁的功能定位，以資本中介和戰(zhàn)略客戶為抓手，以差異化投行業(yè)務(wù)為主要經(jīng)營(yíng)特色，市場(chǎng)化開拓與協(xié)同主業(yè)并舉，將該公司打造成為具備綜合金融服務(wù)能力、有行業(yè)影響力和差異化品牌特色的精品投資銀行。

不過，全面注冊(cè)制實(shí)施后，中小型券商面臨最大的挑戰(zhàn)可能就是投資銀行業(yè)務(wù)。眾多中小型券商都希望通過差異化發(fā)展來謀取自己的行業(yè)地位，而最終誰能成功，仍有一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。

信達(dá)證券近期還有多個(gè)高管崗位發(fā)生變動(dòng)。3月13日，信達(dá)證券公告副總經(jīng)理鄧強(qiáng)因年齡原因申請(qǐng)辭去現(xiàn)任職務(wù)。該公司當(dāng)日還召開董事會(huì)會(huì)議審議通過聘任商健和俞仕龍為副總經(jīng)理，以及同意聘任商健為董事會(huì)秘書。

《投資時(shí)報(bào)》就上述營(yíng)收下降、公允價(jià)值變動(dòng)虧損、被采取監(jiān)管措施等問題向信達(dá)證券發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

投行收入降六成

相較于券商行業(yè)業(yè)績(jī)較快下滑，信達(dá)證券2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，不過也存在投行等收入下降較快等問題。

2022年年報(bào)顯示，去年信達(dá)證券歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為12.27億元，同比增4.75%；營(yíng)業(yè)收入為34.38億元，同比降9.61%。該公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谕谧C券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入-21.38%和凈利潤(rùn)-25.54%的同比增速。

信達(dá)證券2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要因營(yíng)業(yè)支出同比降18.52%，降幅大于營(yíng)收增幅。

該公司營(yíng)收下降則主要由于利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降及公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損。其中，利息凈收入為2.85億元，同比降38.67%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為25.35億元，同比降3.50%；公允價(jià)值變動(dòng)損益為-4.14億元，2021年為4.43億元。

利息凈收入下降主要因多項(xiàng)利息收入下降。其中，融出資金利息收入為5.91億元，同比降13.09%；買入返售金融資產(chǎn)利息收入為0.13億元，同比降76.07%。

手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降的原因主要包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比降12.55%、投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比降60.51%。

其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入下降主要因多項(xiàng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降。其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)收入同比降22.92%；代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入同比降32.47%。

同時(shí)，2022年，信達(dá)證券證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.17 億元，同比減少15.90%。

信達(dá)證券稱，主要是受市場(chǎng)行情劇烈波動(dòng)、主要指數(shù)震蕩下行影響，滬深兩市日均成交額同比大幅下降，信達(dá)證券代理買賣證券業(yè)務(wù)交易量和融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模相應(yīng)下滑，代理買賣證券業(yè)務(wù)收入和融資融券息費(fèi)收入降低。

信達(dá)證券2022年投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入下降則主要因證券承銷業(yè)務(wù)收入、證券保薦業(yè)務(wù)收入、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入分別同比降66.93%、49.05%、26.26%。

同時(shí)，2022年，信達(dá)證券投資銀行業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.69 億元，同比下降 61.64%。信達(dá)證券稱，主要是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響和自身證券承銷規(guī)模降低所致。

2022年，信達(dá)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.47億元，同比增12.80%。不過，其中公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損，主要是交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)所致。

多次被采取監(jiān)管措施

信達(dá)證券今年終于成功登陸A股，但是該公司仍需重視合規(guī)問題。

2022年年報(bào)顯示，去年該公司及營(yíng)業(yè)部四次被監(jiān)管部門采取行政監(jiān)管措施。

2022年1月6日，安徽證監(jiān)局決定對(duì)信達(dá)證券蚌埠淮河路證券營(yíng)業(yè)部采取責(zé)令改正措施。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核查，該營(yíng)業(yè)部存在以下問題：一是在2014年—2015 年期間違反投資者適當(dāng)性要求，違規(guī)銷售多支金融產(chǎn)品；二是對(duì)員工執(zhí)業(yè)行為缺乏有效約束，管控不到位。

2022年4月14日，北京證監(jiān)局決定對(duì)信達(dá)證券采取責(zé)令改正監(jiān)管措施，指出該公司存在以下問題：在開展 ABS 業(yè)務(wù)過程中未建立有效的約束制衡機(jī)制，ABS 業(yè)務(wù)開展環(huán)節(jié)違規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)管理缺位，部分ABS項(xiàng)目存續(xù)期信息披露不完整；公司投行業(yè)務(wù)合規(guī)人員配備不足、薪酬管理不健全，投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制有效性不足，對(duì)同類業(yè)務(wù)未執(zhí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，合規(guī)檢查和利益沖突審查不規(guī)范。

2022年4月21日，遼寧證監(jiān)局決定對(duì)信達(dá)證券阜新解放大街證券營(yíng)業(yè)部采取出具警示函措施，指出該營(yíng)業(yè)部存在原工作人員存在替客戶辦理證券交易行為、客戶回訪中反應(yīng)線索未及時(shí)處理等問題。

2022年6月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)信達(dá)證券采取責(zé)令改正措施，指出該公司存在未完成香港控股平臺(tái)的設(shè)立和返程參股公司建信國(guó)貿(mào)（廈門）私募基金管理有限公司未完成清理等行為。

對(duì)于上述違規(guī)情況，信達(dá)證券通過加強(qiáng)員工執(zhí)業(yè)行為教育培訓(xùn)、完善投行業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制、對(duì)客戶回訪發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行調(diào)查并落實(shí)整改、完成香港控股平臺(tái)公司信達(dá)證券（香港）控股有限公司的設(shè)立等措施進(jìn)行了相應(yīng)整改。

其中對(duì)于上述投行業(yè)務(wù)監(jiān)管措施，信達(dá)證券成立專項(xiàng)整改工作小組，責(zé)成相關(guān)部門整改落實(shí)，完善投行業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制。整改措施涵蓋了投行業(yè)務(wù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，涉及投行業(yè)務(wù)制度建設(shè)、人員管理、業(yè)務(wù)流程規(guī)范、內(nèi)核審核、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、存續(xù)期管理、關(guān)聯(lián)交易管理等重點(diǎn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

據(jù)信達(dá)證券招股書，該公司投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)核機(jī)構(gòu)、法律合規(guī)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部以及稽核審計(jì)部共同構(gòu)成該公司投資銀行類業(yè)務(wù)的第三道內(nèi)部控制防線。同時(shí)，內(nèi)核辦公室是該公司設(shè)在法律合規(guī)部的投資銀行類業(yè)務(wù)常設(shè)的內(nèi)核機(jī)構(gòu)以及內(nèi)核委員會(huì)的日常辦事機(jī)構(gòu)。

信達(dá)證券2022年年報(bào)顯示，該公司去年合規(guī)風(fēng)控投入約為8238.52 萬元，占上一年度母公司營(yíng)業(yè)收入的3.20%。該公司合規(guī)風(fēng)控投入主要包括合規(guī)風(fēng)控相關(guān)系統(tǒng)購置與運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用、合規(guī)風(fēng)控部門日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以及合規(guī)風(fēng)控人員投入等。

信達(dá)證券2022年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)