長江商報消息●長江商報記者 潘瑞冬

【資料圖】

主打“零添加”的千禾味業（603027.SH），在消費升級的背景下，業績實現高速增長。

近日，千禾味業披露2022年年報，當期公司實現營收24.36億元，同比增長26.55%；實現歸母凈利潤3.44億元，同比增長55.35%。

千禾味業起家于焦糖色，2015年公司醬油業務的銷售收入超過了焦糖色業務，核心業務完成了更替，2016年3月實現在上交所上市。

長江商報記者注意到，因“零添加”概念增色，在添加劑事件催化下，去年四季度千禾味業的業績飆漲，推動全年業績高速增長，業績增速超過中炬高新、蓮花健康等同行。作為醬油龍頭的海天味業更是業績承壓，2022年前三季度，海天味業交出了史上最差的成績單，凈利潤下滑0.86%。

業績高增，“零添加”加持，千禾味業的股價自去年第四季度開始迎來一波上漲。今年4月10日，千禾味業股價收報23.03元/股，較去年9月低點漲近70%。

四季度業績飆漲

4月7日晚間，千禾味業年報出爐，給調味品行業帶來一抹亮色。

根據年報，2022年，千禾味業實現營收24.36億元，同比增長26.55%；實現歸母凈利潤3.44億元、扣非凈利潤3.38億元，同比增長55.35%、55.29%。

這一增速在調味品行業中排在前列。

恒順醋業(600305.SH)、蓮花健康(600186.SH)、中炬高新(600872.SH)2022年的營收增速分別為12.98%、-6.83%、4.41%；凈利潤增速分別為16.04%、4.06%、-179.82%。其中，中炬高新凈利大幅下滑與計提減值有關，不過，反映主營業務情況的扣非凈利潤同比變動-22.5%，依然表現較差。2022年前三季度，醬油龍頭海天味業交出了史上最差的成績單，凈利潤下滑0.86%。

從單季度來看，千禾味業去年四季度的業績增長尤其迅猛。2022年一至四季度，其營收分別為4.82億元、5.33億元、5.39億元和8.83億元，凈利潤分別為5523.37萬元、6359.85萬元、6853.87萬元和1.57億元。

可以看到，公司去年第四季度營收和凈利同比分別增長54.92%、74.96%，環比增速也較快，分別達63.68%、128.46%。

針對四季度業績大幅增加，有券商分析稱，2022年下半年網絡上出現圍繞食品添加劑的廣泛討論，提升了千禾品牌的知名度，帶來四季度產品動銷及渠道拓展顯著提速。

實際上，從全年業績來看，千禾味業的醬油增速也比食醋增速快。

二級市場上，千禾味業的股價自去年第四季度開始，也迎來一波上漲。

K線圖顯示，2022年9月23日，公司股價達到近兩年的低點13.6元/股，2023年2月20日達到年內高點26.12元/股，期間累計漲幅高達92.06%。

截至4月10日，千禾味業股價收報23.03元/股，較去年9月低點仍漲近70%，市值達222.35億元。

合同負債2.15億增2.9倍

千禾味業的靚麗業績還是在行業成本攀升的背景下取得，頗為不易。

資料顯示，千禾味業的主要原材料為豆粕、大豆、小麥、白砂糖、葡萄糖母液等農副產品，2022年主要農產品原材料的采購價格呈上漲趨勢，公司成本顯著增加。

其中，醬油、食醋產品的直接材料成本分別為7.13億元、1.57億元，同比增加了47.59%和20.09%，在此情況下，千禾味業醬油、食醋毛利率分別為37.15%、37.02%，較上年減少6.78%和0.84%。

在零添加觀念的引導下，千禾味業實現業績增長，下游客戶的訂單也紛至沓來。

年報顯示，截至2022年底，千禾味業的合同負債為2.15億元，較2021年底的0.55億元，增加了290.91%。

值得一提的是，在此之前，千禾味業的合同負債或預收賬款僅為百萬、千萬級別，這是第一次突破億元。

Wind數據顯示，2020年末至2021年末，千禾味業的合同負債分別為5467.29萬元、2037.52萬元；2017年末至2019年末，預收賬款分別為792.21萬元、894.81萬元、2611.71萬元。

業績高增帶來造血能力的提升。2022年，公司實現經營活動現金凈流量7.73億元，較2021年的1.78億元增加了334.27%，這一經營現金流水平也創出近年來新高。

2017年，千禾味業的經營活動現金凈流量首次突破億元，達到1.75億元，2020年達到3.78億元高點，2021年有所下滑為1.78億元。