港交所近日披露，風(fēng)華秋實遞表港交所申請上市，同人融資有限公司為獨家保薦人。

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風(fēng)華秋實是一家在中國經(jīng)營超過10年的音樂娛樂服務(wù)供貨商，主要專注于授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務(wù)，輔以演唱會主辦及制作及藝人管理。根據(jù)灼識咨詢報告，按2022年中國授出音樂版權(quán)及錄制產(chǎn)生的收益計，公司在400多間音樂唱片公司中排名第14位，市場份額約為0.6%。在總部位于中國的200多間音樂唱片公司中，公司排名第3位，市場份額約為1.5%。

風(fēng)華秋實主要從事三大業(yè)務(wù)板塊，音樂版權(quán)許可及音樂錄制為主要業(yè)務(wù)板塊；演唱會主辦及制作；及藝人管理。三項業(yè)務(wù)分別占公司2021財年總收入的90.1%、0.6%及9.3%。

財務(wù)方面，于2020財年、2021財年及2022財年，風(fēng)華秋實實現(xiàn)收益分別約為7056.1萬、8185.8萬、 9484.5 萬元人民幣；同期，該公司實現(xiàn)凈利潤約為4271.7萬、3325.1萬、2993.0萬元人民幣，逐年遞減。

毛利率方面，風(fēng)華秋實毛利率由2020財年的約80.7%增至2021財年的約83.0%，主要由來自藝人管理分部的毛利比例增加所致。2022財年，公司毛利率達(dá)到61.5%。

風(fēng)華秋實旗下?lián)碛邪龟稀⒑诒獦逢?、趙照在內(nèi)的8名音樂人和10名練習(xí)生。公司業(yè)務(wù)發(fā)展與鹿晗事業(yè)狀況高度綁定。風(fēng)華秋實于報告期內(nèi)的所有五大供應(yīng)商中，支付予鹿晗集團(tuán)的總采購成本分別占集團(tuán)于2018年、2019年、2020年及2021年6個月總采購成本的35.8%、46.1%、29.5%及32.5%，占風(fēng)華秋實銷售成本的藝人及音樂版權(quán)代理總費用的88.5%、76.3%、60.8%及60.4%。

此外，風(fēng)華秋實營收高度依賴主要客戶騰訊音樂，主要客戶的單一性也增添了公司發(fā)展的變數(shù)。招股書披露，報告期內(nèi)風(fēng)華秋實自客戶騰訊音樂（即集團(tuán)整個報告期的最大客戶）產(chǎn)生的營收分別占風(fēng)華秋實的總營收的26.2%、78.6%、68.1%及51.4%。

行業(yè)上，中國音樂版權(quán)行業(yè)的市場規(guī)模由2016年的約人民幣22億元增加至2020年的約人民幣120億元，復(fù)合年增長率約為52.8%，主要由于政府加強(qiáng)了版權(quán)保護(hù)及興起的中國數(shù)字流媒體播放平臺成為了版權(quán)的主要購買者。

受到多元音樂傳播渠道及音樂版權(quán)需求不斷增加的驅(qū)動，市場規(guī)模預(yù)期將維持高增長率并于2025年達(dá)約人民幣377億元，自2020年起的復(fù)合年增長率約為25.7%。

隨著音樂版權(quán)獨家時代的終結(jié)，版權(quán)價格回歸理性，也降低了音樂行業(yè)準(zhǔn)入門檻，鼓勵進(jìn)行創(chuàng)新，而對于申請赴港上市的風(fēng)華秋實而言，重要的是未來尋找到新的突破口。