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由于糟糕的公司業(yè)績，泰森食品(NYSE: TSN)股價昨日下跌16%。利潤消失了，利潤率也差不多消失了。這顯然對股東不利。這一結(jié)果也拖累了整個行業(yè)的股價——這是常有的事。

如果競爭市場中的一個玩家無法破解市場環(huán)境，那么同一市場中的其他玩家很可能也無法破解市場環(huán)境。保證金壓縮往往發(fā)生在所有人身上。

在競爭激烈的市場中，我們確實認(rèn)為食品生產(chǎn)是有競爭力的。

值得注意的是，結(jié)果實際上比人們目前認(rèn)為的要糟糕得多。因為公司業(yè)績沒有考慮通貨膨脹。我們得到的這些數(shù)字是名義上的，而不是實際的(這里的“實際”是指經(jīng)通脹調(diào)整后的)。

因此，我們的名義銷售額基本持平，為131.3億美元(實際上同比增長0.1%)。但去年美國的食品價格上漲了11%。按實際價值計算，銷售額下降了10%。這是一個可怕的結(jié)果。利潤率也幾乎完全消失了。

然而，更大的問題是，這告訴我們貪婪通脹的說法是什么。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)出于貪婪而抬高價格，以實現(xiàn)利潤最大化。

解決這個問題的辦法是控制價格，或者增加稅收，或者別的什么，而不是指責(zé)政府過度支出和印鈔。

這種解釋在美國進(jìn)步左派中非常流行。因為他們當(dāng)然不想控制自己的支出，他們希望對企業(yè)利潤征收更多的稅，當(dāng)然，現(xiàn)在的問題不可能與一個受益的官僚機(jī)構(gòu)有任何關(guān)系，不是嗎?

這些都可以被認(rèn)為是政治。但作為投資者，政治對我們很重要。如果利潤根本不存在，那么將通脹解釋為利潤最大化就不可能成立。

因此，提高稅收和價格控制的壓力放松了。因為即使是進(jìn)步派也不會愚蠢到把不存在的利潤率說成是通脹的原因。這很奇怪，但泰森食品公司沒有盈利，這是一個積極的信號，即使現(xiàn)在是一個糟糕的信號。