這是一家我國新能源汽車驅動系統主要供應商，公司生產的發動機核心零部件包括:氣缸體、氣缸蓋和曲軸等。

目前，在該企業的前十大股東中雖然只有7家機構投資者，但是前10大股東累計持股占總股本的比例卻高達74.21%，這說明該公司的籌碼非常集中。

2022年這家企業全年的凈利潤為1.81億元，而到了2023年，該公司只用了一個季度的時間就完成了6,071萬元的凈利潤，這家企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。

(資料圖片)

目前，這家公司的股票在大幅回撤了46%，股價遭攔腰斬斷之后，出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股汽車類概念板塊中，秦安股份(股票代碼:603758)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，秦安股份的主營業務為汽車發動機核心零部件和變速器關鍵零部件的研發、生產及銷售。

該公司缸體的收入占比為42%，缸蓋的收入占比為37%，曲軸的收入占比為12%，變速器箱體的收入占比為7.46%。

在這家企業的財報中翻譯官還發現，在2022年全年，我國新能源汽車快速增長，產銷分別達到了705.8萬輛和688.7萬輛，分別增長了96.9%和93.4%，市場占比達到了25.6%。

這些數據均來自該公司的財報，也說明這家企業所從事的業務正處在行業風口中。

上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業的資產負債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些事情，以及這些事情對公司未來凈利潤的增長會產生哪些影響。

資產負債表

2023年第一季度，這家企業的總資產為32.07億元，同比增長了5%。在總資產中有4.83億元是借來的，也被稱為負債，還有27.24億元是股東投的，也被稱為所有者權益。

因為所有者權益是股東投的，它既不需要償還也不需要支付利息，所以所有者權益占比越高說明公司越好。

而這27.24億元既是該企業的所有者權益，也是這家公司的成本，因為如果把該企業的資產全部處置了并還清所欠負債后，理論上說還能換回27.24億元的現金。

雖然，這家公司的成本只有27.24億元，但是如果你想收購該企業的話卻得花費44.4億元的代價，這44.4億元既是該公司的市場價格，也是這家企業的總市值。

用該公司的市場價格除以成本等于1.64倍，這就是該企業的市盈率，也被稱為安全邊際。

股神巴菲特認為一家公司安全邊際的倍數越大，說明其風險越高，安全邊際的倍數越小，說明其風險越小。

而通過對比翻譯官發現，這家企業的安全邊際在A股汽車類概念板塊267家上市公司中排名第74位。這個名次很靠前，說明其安全邊際相對來說并不小，其風險也并不是很高。

但是我們一定要了解，安全邊際的倍數不高即說明這家企業的風險小，也說明該公司缺少人氣，并不是市場上的熱點，其波動幅度也有限，這些是需要我們注意的。

下面我們來分析一個重要的問題-利潤表現，之所以說一家公司凈利潤表現比較重要，是因為利潤的增長能提高該企業的成本，而成本的上升能使公司的價格出現上漲，一家企業的市場價格等于總股本乘以股價。

下面我們來詳細分析一下，這家公司在2023年第一季度的凈利潤表現，希望大家能認真閱讀。

所有者權益

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，該企業的凈利潤為4,079萬元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤就達到了6,071萬元，同比增長了49%。

而該企業目前的凈利潤，在A股汽車類概念板塊267家上市公司中排名第68位。這個名次比較靠前，說明其規模相對來說很大。

而通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2023年第一季度，該企業凈利潤增長的主要原因是汽車零件利潤空間的擴大。

2022年第一季度，這家公司銷售100元的汽車零部件，只能賺回22.9元的毛利潤，銷售毛利率為22.9%。

而到了2023年第一季度，該企業同樣銷售100元的汽車零部件卻能賺回27.76元的毛利潤，銷售毛利率達到了27.76%，同比增長了21%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是汽車零部件產品的利潤空間在A股汽車類概念板塊267家上市企業中排名第56位。這個名次比較高，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

在今年第一季度，雖然這家公司的凈利潤出現了增長，但是該企業汽車零件的銷售速度卻出現了放緩的跡象。汽車零件的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，該企業銷售一批已生產的汽車零部件存貨，只需要99天的時間。現在卻需要101天，銷售速度放緩了2%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該公司生產的汽車零件的需求在減弱，這會阻礙該企業凈利潤的增長，這些都是需要我們了解的。

上面分析了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來看一下該企業的負債情況。

負債

在2023年第一季度，這家公司的短期借款和長期借款都為0，這說明該企業目前沒有有息負債。

一家企業不舉債說明這家公司股東投的錢夠用，以及每年賺到的利潤夠花，這也變相說明該企業很不錯。

下面進入本文最后的環節，在本環節中我們來詳細看一下這家公司的資產。

資產

雖然在今年第一季度，這家企業沒有任何負債，但是該公司的貨幣資金卻出現了增長。

2023年第一季度，該企業的貨幣資金為12.53億元，同比增長了28%。

貨幣資金是這家公司所有報表項目中唯一的現金項目，它的增長說明該企業目前的現金十分充裕，這也為該公司未來的生產經營做好了充分的準備。

雖然在2023年第一季度，該企業的貨幣資金出現了上漲，但是其存貨的數量卻是下降的。

2022年第一季度，這家公司的存貨還有2.87億元。而到了2023年第一季度，該企業的存貨卻只有2.63億元，同比下降了8%。

存貨的下降是因為管理層發現今年產品的銷售速度放緩了，所以為了避免存貨積壓降低了產能。

而存貨賣出去之后，減去成本和費用就是該企業未來的凈利潤，所以存貨數量的下降也說明公司在第二季度凈利潤的增長或許難以實現，這點是需要我們注意的。

而雖然在今年第一季度，這家企業的產能出現了下降，但是該公司的固定資產和在建工程都出現了增長。

2023年第一季度，這家企業的固定資產為8.38億元，同比增長了16%。在建工程為1.56億元，同比增長了15%。

在建工程就是一家公司正在建設的固定資產，當建成后將轉入固定資產這個報表項目里。

而固定資產和在建工程的增加部分翻譯官猜測很可能是這家企業的廠房以及生產設備，這也說明在今年第一季度，雖然公司的管理層降低了存貨的數量，但卻為未來的產能擴大提前做好了準備。

所以這家企業的管理層并沒有認為新能源汽車行業的風口在減弱，而是銷售的暫時性受挫。

如果在未來的季度里行業風口能再次發酵，該企業產品的銷售速度能加快，那么這家公司一定會再次擴大產能，生產出更多的存貨換回更多的凈利潤。

所以，翻譯官認為這家企業的凈利潤增長點很可能會發生在第三、第四季度，而不是第二季度，這點是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦秦安股份這只股票，也沒有說秦安股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。