自上市以來，雙鷺藥業營收和利潤表現并不穩定，2022年，該公司實現營業收入10.50億元，同比減少13.55%；實現歸母凈利潤2.34億元，下降44.97%

《投資時報》研究員? 卓瑪

(資料圖片)

醫藥行業是戰略性產業，關系到國計民生、經濟發展和國家安全。近年來，伴隨著國家鼓勵政策的不斷完善、審評審批制度的持續改革、企業在人才培養、研發投入上的持續加大，以及大眾對醫藥健康認識的持續增長，我國創新藥不斷推陳出新。

近日，北京雙鷺藥業股份有限公司（下稱雙鷺藥業，002038.SZ）發布公告稱，該公司生產的“注射用鹽酸吉西他濱（0.2g，1g）”獲得國家藥品監督管理局核準簽發的《藥品注冊證書》。而本月稍早些時候，該公司第二大股東，新鄉白鷺投資集團有限公司（下稱新鄉白鷺）剛因減持股份超過5%未及時信披并停止買賣，被深交所給予通報批評處分。

從自身業績上看，作為一家醫藥企業，雙鷺藥業上市以來的營收和利潤表現并不穩定。2022年，雙鷺藥業全年實現營業收入10.50億元，同比減少13.55%；實現歸母凈利潤2.34億元，同比減少44.97%，歸母凈利潤降至近十年來最低。今年一季度，該公司實現營業收入2.97億元，同比增長8.02%；實現歸母凈利潤2.02億元，同比銳增219.02%。

不過值得一提的是，雙鷺藥業今年一季度的公允價值變動收益達1.02億元，占公司當期歸母凈利潤的一半左右，而上年同期該公司的公允價值變動損益還僅為-2928.35萬元。

截至6月29日收盤，雙鷺藥業報收于10元/股，當前總市值為102.73億元。

雙鷺藥業上市以來的股價走勢（元）

數據來源：Wind

營收利潤波動大

近日，雙鷺藥業發布公告稱，該公司生產的“注射用鹽酸吉西他濱（0.2g，1g）”獲得國家藥品監督管理局核準簽發的《藥品注冊證書》。

據悉，注射用鹽酸吉西他濱是一種人工合成的新型二氟核苷類抗代謝抗腫瘤藥，于上世紀90年代由禮來公司研制開發。經過多年發展，注射用鹽酸吉西他濱現主要用于治療局部晚期或已轉移的非小細胞肺癌、胰腺癌，同時，吉西他濱與紫杉醇聯合可用于治療經輔助/新輔助化療后復發，不能切除的、局部復發或轉移性乳腺癌。

公告顯示，注射用鹽酸吉西他濱現為國家醫保目錄乙類品種，2021年6月被列入第五批國家集中招標采購產品。同年8月9日，雙鷺藥業向我國國家藥品審評中心遞交了上述藥品的上市申請并獲得受理。

目前，注射用鹽酸吉西他濱國內有11家企業通過了一致性評價，雙鷺藥業表示，本次公司產品獲批視同通過一致性評價，同時該產品的獲批將進一步豐富公司抗腫瘤治療領域的產品儲備。

雙鷺藥業主要專注于基因工程及相關藥物的研究開發和生產經營，經營藥品范圍涉及腫瘤、心腦血管、抗感染免疫、代謝病、創傷修復、肝腎病等領域。

《投資時報》研究員注意到，作為一家醫藥企業，雙鷺藥業上市以來的營收和利潤表現并不穩定。2004年—2014年，雙鷺藥業的營收和利潤基本維持逐年增長態勢。其間，該公司在2014年實現上市后的最高年利潤，實現歸母凈利潤6.95億元，同比增長20.38%。

稍后2015年和2016年，雙鷺藥業營收和利潤連續兩年下滑，營收分別同比下降6.95%和12.68%，歸母凈利潤分別同比下降17.27%和21.38%。不過2017年和2018年，雙鷺藥業實現業績回暖，營收和歸母凈利潤雙雙實現同比增長，更是在2018年實現了21.67億元這一上市以來的最高年營收。但雙鷺藥業在2019年和2020年又連續兩年業績下滑，至2021年再次實現短暫回升。

在剛剛過去的2022年，據雙鷺藥業年報顯示，該公司全年歸母凈利潤降至近十年來最低，全年實現營業收入10.50億元，同比減少13.55%；實現歸母凈利潤2.34億元，同比減少44.97%。

對于2022年的業績表現，雙鷺藥業表示，公司當年繼續受到經營環境變化的影響，主要產品因集采及招標致價格不斷下降，公司經營情況受到一定沖擊。

今年一季度，就如過往的波動一樣，雙鷺藥業再次實現業績高增長，一季度實現營業收入2.97億元，同比增長8.02%；實現歸母凈利潤2.02億元，同比銳增219.02%，利潤增速顯著高于營收增速。

對于一季度的利潤增長，雙鷺藥業表示，主要因公司本期新產品上市及投資的金融資產公允價值增長所致。公告顯示，雙鷺藥業今年一季度公允價值變動收益達1.02億元，占公司當期歸母凈利潤的一半左右，而上年同期該公司的公允價值變動損益還僅為-2928.35萬元，可謂投資有方。

雙鷺藥業上市以來的營收和利潤表現

數據來源：Wind

股東違規減持

值得注意的是，雙鷺藥業第二大股東新鄉白鷺本月中旬剛被深交所給予了通報批評的處分。

6月14日，雙鷺藥業公告了深交所文件。公告顯示，雙鷺藥業第二大股東新鄉白鷺在2010年9月1日—2023年3月9日期間持續減持雙鷺藥業股份，持股比例從22.39%降至15.89%，變動比例為6.5%，超過了5%，但未按照相關規定及時信披并停止買賣，造成違規減持。依據相關規定，深交所對新鄉白鷺給予通報批評處分，并記入上市公司誠信檔案向社會公開。

公開資料顯示，雙鷺藥業由新鄉白鷺等四家法人單位及徐明波等五位自然人共同發起設立。新鄉白鷺原本為雙鷺藥業第一大股東，但經過多次減持，加上2011年4月徐明波將所持公司股票期權行權，此后，徐明波成為公司第一大股東，新鄉白鷺成為第二大股東，二者共同成為公司控股股東。

據歷次發布的減持公告顯示，新鄉白鷺在2010年9月1日—2013年7月9日期間累計減持雙鷺藥業461.40萬股，減持比例1.01%，涉及金額1.22億元。

此后，2018年12月，雙鷺藥業公告稱，新鄉白鷺在2018年9月—2018年12月期間合計減持29.57萬股，涉及金額965.96萬元。2019年3月，新鄉白鷺合計減持280萬股，涉及金額7614.6萬元。到了今年5月，雙鷺藥業公告表示，新鄉白鷺合計減持1109.5萬股，涉及金額1.01億元。

至此，自2018年以來，新鄉白鷺共進行了三輪減持，減持原因均為“資金需求”，三輪合計套現1.87億元。

值得注意的是，今年3月16日，雙鷺藥業曾發布公告解釋過造成此前違規減持的原因。

該公司表示，新鄉白鷺在2010年9月1日—2023年3月9日期間以集中競價方式減持雙鷺藥業1514.89萬股（實際數量，未考慮股權變動影響），占雙鷺藥業總股本的1.47%，但考慮分紅轉增、股權激勵行權、回購等股本變動影響后，后復權實際減持數為2560.59萬股，占總股本的2.49%。

此外，2021年1月9日—2022年11月18日，新鄉白鷺以可交換債券換股方式減持雙鷺藥業4114.10萬股，占公司總股本的4.00%。

以上合計變化導致新鄉白鷺的持股比例由22.39%減少至15.89%，變動比例超過5%。

事實上，前述深交所的處罰也是基于上述解釋作出的。

《投資時報》研究員注意到，違規減持的并不止新鄉白鷺一個。今年3月27日，雙鷺藥業公告稱，3月23日，徐明波的親屬因誤操作其證券賬戶，在未披露減持股份計劃的情況下，減持公司股票5萬股，成交均價為8.83元/股，成交金額44.15萬元，屬于違規減持。

不過雙鷺藥業同時強調，本次誤操作減持的股份是徐明波2021年從二級市場增持買入，且買入價格高于本次減持股票成交均價，該筆交易不構成短線交易行為，也未產生收益，也不存在因獲悉內幕信息而交易公司股票的情況。今后將加強對證券賬戶的管理，謹慎操作，杜絕此類事情再次發生。