7月3日晚間，東亞藥業發布公告稱，公司向向不特定對象發行可轉換公司債券已獲證監會注冊許可，7月6日開啟網上申購。本次可轉債的發行總額為人民幣6.9億元，債券簡稱為“東亞轉債”，債券代碼為“111015”。作為抗生素領域的知名企業，東亞藥業此次發行可轉債備受市場關注。這也是公司自2020年11月25日在上交所主板上市后首次再融資。

據悉，本次募投項目主要包括特色新型藥物制劑研發與生產基地建設項目（一期）及年產 3,685 噸醫藥及中間體、4,320 噸副產鹽項目（一期），公司將充分利用自身原料藥優勢，向下游延伸制劑業務。東亞藥業董事長池正明表示：“‘原料藥+制劑’一體化已成為我國醫藥制造企業的一大發展趨勢，公司此次發行可轉債募集資金項目緊密圍繞公司主營業務展開，有利于公司“原料藥+制劑”一體化戰略的實施，進一步鞏固公司市場地位。”

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順應政策驅動+行業趨勢 搶占轉型升級先機

近年來，國家各部委相繼出臺醫改政策，提及“三醫聯改”、“降價控費”、“鼓勵創新”、“產業升級”等關鍵詞，客觀上要求制藥制造企業以創新謀發展，通過科技手段努力控制制造成本，為廣大患者提供價廉物美的臨床藥品。

另外，一致性評價提高了藥品質量標準，使得制劑企業對優質原料藥需求更加強烈。原料藥企業在產業鏈中的地位得到提升，原料藥企業的議價權不斷加強。據悉，企業開展一致性評價工作，通過一致性評價的藥品品種，在醫保支付方面予以適當支持，醫療機構應優先采購并在臨床中優先選用。

在業內看來，“原料藥+制劑”一體化發展戰略可以在充分發揮各原料藥企業獨特優勢的基礎上，給公司帶來新的利潤增長點。東亞藥業早在多年前已開始籌備藥品制劑相關研發工作，在此過程中，公司研發部門已經積累了一定的藥品制劑審評經驗，公司相關原料藥及關鍵中間體產品的質量標準在此過程中也得到了進一步細化和提升，為公司未來自產藥品制劑打下了堅實基礎。

東亞藥業表示，此次募投項目的實施，有利于公司充分利用自身原料藥優勢，向下游延伸制劑業務。一方面，憑借“原料藥+制劑”一體化成本優勢，加快轉型升級；另一方面，充分利用原料藥的合成壁壘發展高端仿制藥制劑，提高盈利水平。通過原料藥與制劑的協同作用，公司將有望獲得更廣闊的市場機遇。

儲備品種優質，市場前景廣闊

據悉，東亞藥業在化學原料藥和醫藥中間體領域深耕多年，已成為國內人才儲備雄厚、技術和工藝領先的原料藥及中間體生產企業，公司主導產品頭孢克洛、拉氧頭孢鈉中間體、頭孢唑肟鈉中間體、馬來酸曲美布汀等已在相關領域占據顯著市場地位。

而此次募投項目共包含19個藥品品種的制劑、原料藥及醫藥中間體，該等藥品品種的治療領域涵蓋抗細菌藥、皮膚用抗真菌藥、抗病毒藥、消化系統用藥、呼吸系統用藥、糖尿病用藥、腎臟疾病用藥等領域，藥品品種具備廣闊的市場空間和良好的市場前景。

其中，固體制劑、凍干注射劑、無菌分裝注射劑、乳膏劑等劑型的藥品制劑是公司現有業務向下游制劑端延伸。拉氧頭孢側鏈、頭孢美唑酸側鏈、美羅側鏈、酮康唑原料藥，是現有成熟產品的規模化擴產建設。新建產能位于江西善淵工廠，憑借場地空間優勢，新建產能更具規模化優勢，有利于公司進一步提升生產效率。厄多司坦原料藥、新康唑原料藥、富馬酸伏諾拉生原料藥、莫西沙星原料藥是優質儲備品種的規模化投產建設。

據廣州標點統計，2021年我國拉氧頭孢制劑市場銷售額約為23億元。拉氧頭孢制劑具有臨床治療費相對較低的優勢，在降低藥占比和醫保控費的大背景下，未來市場前景可期。2021年，我國頭孢丙烯制劑市場銷售額約為10億元。醫保報銷的支付劑型范圍增加，頭孢丙烯在醫院的使用范圍將有望進一步擴大。2021年，我國頭孢唑肟制劑市場銷售額約為34億元。2021年，我國頭孢美唑制劑市場銷售額約為14億元。2021年，我國美羅培南制劑市場銷售額已超過60億元。2021年，我國酮康唑制劑市場銷售額約19億元。

東亞藥業表示，此次募投項的投建將進一步豐富公司的產品線，進一步鞏固公司在相關用藥領域的市場地位，為公司增添新的盈利增長點。其中，募投項目之特色新型藥物制劑研發與生產基地建設項目（一期），建設內容主要包括制劑大樓、質檢研發樓及相關配套設施。項目建成后將形成年產固體制劑9.2億片/粒/袋、凍干注射劑1,000萬支、無菌分裝注射劑4,000萬支、乳膏劑590萬支的生產能力，穩定運營期可實現年銷售收入179,395萬元，稅后內部收益率25.45%。