長江商報消息●長江商報記者 徐陽

跨過2022年至暗時刻，太平鳥（603877. SH）盈利顯著提升。

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7月9日晚，太平鳥公告，公司預計2023年半年度實現凈利潤為2.51億元左右，同比增加89%左右。

長江商報記者注意到，太平鳥正持續降本控費、優化庫存，提升營運能力，同時不斷加碼研發，夯實競爭力；目前，公司擬定增募資8億元至10億元用于補流事宜已獲受理，值得一提的是，此次定增由大股東包攬。

研發費用率提升至1.9%

太平鳥成立于1996年，2017年上市并成為首家登陸A股主板的時尚服飾企業。公司始終聚焦時尚行業，擁有太平鳥男裝（PEACEBIRD MEN）、太平鳥女裝（PEACEBIRD WOMEN）、太平鳥童裝（mini peace）、樂町（LEDiN）等多條產品線。公開數據顯示，截至2023年3月末，太平鳥擁有遍布全國31個省市自治區的4341家實體門店。

近幾年，本土服裝品牌集體失速，太平鳥的業績表現也不佳。2020年至2022年，公司的營業收入分別為93.87億元、109.2億元、86.02億元，同比變動18.41%、16.34%、-21.24%；凈利潤分別為7.13億元、6.77億元、1.85億元，同比變動29.24%、-4.99%、-72.73%；扣非凈利潤分別為5.61億元、5.2億元、-2684萬元，同比變動59.10%、-7.26%、-105.16%。其中，2022年是太平鳥交出的歷年“最差成績單”，也是上市后首次出現虧損。

進入2023年，太平鳥的盈利稍有回升。據2023年半年度業績預告，今年1—6月，經公司初步測算，預計實現凈利潤為2.51億元左右，與上年同期相比，預計增加1.18億元，同比增加89%左右；預計實現扣非凈利潤為1.79億元左右，與上年同期相比，預計增加1.74億元，同比增加3480%左右。

不久前，太平鳥披露的2023一季報顯示，公司實現營業收入為20.74億元，同比減少15.83%；凈利潤為2.17億元，同比上升14.2%；扣非凈利潤為1.78億元，同比上升58.55%。由此計算，今年第二季度，公司凈利潤、扣非凈利潤預計分別為3375萬元、103.3萬元，這一數值相比去年二季度的虧損有了明顯改善。

對于業績增長，太平鳥表示，報告期內，公司持續提升零售折率，銷售毛利率比上年同期增加6個百分點；公司經營費用同比下降15%，對利潤增長貢獻較大。

但需要注意的是，太平鳥預計2023年半年度實現營業收入36.02億元左右，與上年同期相比，預計減少5.95億元，同比減少14%左右。從單季來看，公司二季度實現的營業收入大約為15.28億元，對比去年同期下滑11.8%。拉長時間線，這已經是太平鳥自2021年第四季度起連續7個季度收入下滑。

值得一提的是，太平鳥高度注重產品研發核心能力的建設，對于研發投入力度不減。2023年第一季度，公司的銷售費用、管理費用、財務費用分別為7.37億元、1.48億元、1384.05萬元，同比下降20.31%、10.27%、25.68%，而研發費用則同比增長44.82%，為3956.65萬元，研發費用率為1.91%，此前2020年至2022年的研發費用率分別為1.24%、1.39%、1.37%。

經營性現金流同比增1.6倍

面臨業績承壓，太平鳥積極提升公司經營效率。

在2022年年報中，太平鳥表示，2023年是公司啟動全面變革、開啟第三次創業的一年。2022年12月，公司將原有的六大獨立事業部（女裝、男裝、樂町、童裝、鳥巢、物流）以及線上運營平臺，轉化為三大職能中心（產品研發中心、供應鏈管理中心、零售運營中心），進一步強化品牌間資源協同。

今年3月，太平鳥還拋出定增預案，公司擬向特定對象發行股份，募集資金總額不低于8億元且不超過10億元，扣除相關發行費用后，全部用于補充流動資金。發行對象為公司控股股東太平鳥集團的全資子公司禾樂投資，其背后為公司實控人張江平、張江波，發行對象以現金方式認購。發行價格為17元/股。6月21日晚，公司公告稱該定增申請獲上交所受理。

長江商報記者注意到，2022年以來，太平鳥在大力降庫存提升營運能力，公司存貨賬面價值由2021年底的25.4億元下降至21.25億元，2023年第一季度末進一步降至18.75億元。同時應收賬款也在下滑，2022年末和2023年第一季度末分別為5.3億元、4.12億元，同比下降16.2%、14.22%。

2023年一季報顯示，太平鳥當期的經營性現金流凈額為1.45億元，較上年同期的-2.28億元增加了3.73億元，增幅達163.46%，現金流大幅改善；報告期內，公司銷售商品、提供勞務收到的現金為21.68億元，收現比達1.05。

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