又來了！

投資者耳熟能詳的散戶大戰華爾街情節在本周再度上演。

本次雙方交戰緣起對沖基金又開始大舉做空Meme股。據報道，在市場普遍看衰美股前景和拋售持續的背景下，華爾街空頭正在加大對游戲驛站和AMC院線等Meme股的押注。

不過散戶立即對此做出反應，本周二大舉回擊機構做空，游戲驛站 $GME 隔夜大漲超14%，且最新收盤價較該股5月份的最低點（5月11日收盤價81.33）已反彈80%。

散戶和華爾街再度交手！此次“逼空”有何不同？戰況會如何演繹，散戶贏面幾成？

去年散戶集結逼空大戰還歷歷在目。據去年10月SEC對散戶大戰華爾街的復盤報告，游戲驛站$GME 股價從去年1月8日的日內低點到1月28日的高點，短時期內迅速上漲約2700%。

眼下又是一輪雙方大戰正酣。就當前的戰況來看，盡管數據顯示，當前空頭的興趣還沒有達到2021年1月的夸張水平，但當前機構做空游戲驛站和AMC的興趣也達到了約一年以來的最高水平。

據S3 Partners的數據，游戲驛站空頭凈額占股票流通量的比重接近23%：

AMC院線空頭凈額占股票流通量的比重為22.2%：

此次散戶和華爾街再度交戰也引發市場廣泛關注。不少報道稱這次機構大舉做空，是華爾街的復仇時刻。去年散戶和華爾街激烈廝殺過后，逼空大戰的影響還在逐步顯現。去年美國對沖基金梅爾文資本(Melvin Capital)因為做空游戲驛站等遭到重創，近期宣布計劃逐步關閉基金并退出。

而針對此次華爾街機構突然大舉做空的動機，市場主要解讀為兩方面的因素：1）美股出現的大范圍拋售潮和疲弱前景；2）在美股跌跌不休過程中，散戶可能已經出現“逢低抄底”的疲態。

前一日市場還在討論“散戶是否已經出現疲態”，然而周二散戶就以游戲驛站超14%的漲幅作出了回應。Wedbush分析師Alicia Reese也表示，以AMC為例，公司基本面正在改善，5月發布的最新業績收入和盈利均超出預期，預期以行業的角度來看，現在似乎不是做空的好時機。

盡管游戲驛站和AMC年初的疲態令華爾街機構認為做空有利可圖，但小摩數據顯示，散戶并沒有股價下挫期間放棄，反而在截至6月1日當周，散戶共向市場注入28億美元。這個數據顯示，散戶仍然在表現疲弱的美股市場中尋覓便宜的機會。

不過眼下散戶面臨的情況，似乎與去年大有不同。

首先是股市環境。年內美股頻頻走弱的背景下，習慣逢低買入的散戶多數被埋。5月末，追蹤美國散戶交易流量的研究機構Vanda Research數據顯示，散戶的投資組合今年平均縮水32%。施瓦布金融研究中心(Schwab Center for Financial Research)的交易和衍生品董事總經理Randy Frederick認為，散戶投資者在年內多次逢低入場進而“被埋”的情況下，可能已經到了更愿意觀望的狀態。

其次，在經歷了去年史詩級的逼空大戰之后，無論是機構方還是監管方，均有了更多的經驗。Vanda Research數據主管Giacomo Pierantoni認為，當前市場連續回調逼出泡沫，投資開始逐漸恢復到基本面，專業投資者開始加大押注。