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編者按：光大證券稱港股估值仍維持在歷史低位，市場有望重回上行軌道；平安證券指高景氣是短期最確定的方向；機構建議關注互聯網、電訊等領域的龍頭公司。

華盛證券7月3日訊，回顧6月港股走勢沖高回落，恒生指數月內漲3.74%，恒生科技指數6月漲7.85%。從市場表現來看，6月有一半時間出現反彈，因此大市值品種整體在月中都有反彈動作。板塊方面，有幾大板塊表現相對突出，如汽車板塊在購置稅利好延續刺激下整體表現較強，尤其是造車新勢力，如理想汽車-W、小鵬汽車-W；AI這塊不斷有利好催化，6月中興通訊表現給力，漲幅高達30.56%；醫藥類受新藥刺激的3D MEDICINES、云頂新耀-B等表現較好；地產在降息刺激下也受到追捧，如合景泰富集團。

七月第一天，港股迎來開門紅，截至發稿，恒生指數漲超2%，再度沖破19000點整數關口，恒生科技指數漲超3%，其中小鵬汽車大漲16%，理想汽車-w、蔚來-SW漲超8%，騰訊控股、阿里巴巴等科網股集體走高。

展望七月，光大證券認為，港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長期來看隨著國內經濟的企穩回升、政策效應的持續釋放，經濟運行有望在三、四季度延續恢復向好態勢，積極因素在累積增多。未來若相關的政策落地或經濟數據驗證復蘇后市場有望重回上行軌道。目前恒生指數PE估值處于均值-一倍標準差的位置。若將新經濟個股剔除后，港股市場的估值處于2002年以來的絕對低點。因此從估值的角度來看，港股未來繼續回落的空間有限，安全墊較高。

港股配置方向上建議關注：

平安證券發研報指，對于港股市場而言，高景氣是短期最確定的方向。上游周期中能源最強是大概率，有色黑色金屬也將階段向好，農產品則面臨波動加劇的局面；我國制造業在全球的階段優勢仍然存在；服裝，食品飲料，文化娛樂等領域的新興消費浪潮將推動景氣周期向上；近期走強的電訊板塊在短期也有繼續向上的空間；而互聯網仍建議堅守逢低布局。

國信證券認為，港股當前處于窄幅震蕩狀態，我們量化模型輸出的極端悲觀點位（假設美債收益率3.9%；風險溢價8.3%）在17000點附近，距當前價格有略超10%的潛在回撤幅度；短線極端樂觀點位（假設美債3.7%，風險溢價6%）在21400點附近。國信認為，潛在的風險處在可承受的區間范圍內。同時，在我們的經濟周期框架下，港股或將迎來業績上修，這有機會帶動港股形成趨勢級別的上漲。因此，建議投資者逐步淡出波段操作，結合我們測算的理論價格底部，根據自身賠率要求伺機布局港股。

華盛資訊根據天風證券、中金公司、國海證券、國信證券等多家機構研究報告，為各位投資者整理了本月10只港股金股及機構推薦邏輯：騰訊控股、美團-W、泡泡瑪特、快手-W、網易-S、金山軟件、華潤啤酒、中興通訊、兗礦能源、巨子生物。 7月投資快人一步，一起發發發！

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