【下周策略】

本周走勢(shì)回顧

本周大盤(pán)震蕩調(diào)整，延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，滬指暫收3250 點(diǎn)上方。節(jié)后首日指數(shù)漲跌不一，隨后均小幅波動(dòng)，最終滬指再度回至20 日均線(xiàn)上方。從周K 線(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)下跌0.94%，深證成指下跌2.2%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌3.64%。個(gè)股板塊跌多漲少，建筑裝飾、鋼鐵、建筑材料、石油石化、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前；傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁等板塊跌幅靠前。本周北向資金凈流出65.56 億元，其中滬市凈流出8.07 億元，深市凈流出57.48 億元。

下周大勢(shì)研判：逐步震蕩修復(fù)

從本周市場(chǎng)來(lái)看：

首先，3 月景氣指數(shù)回落至收縮區(qū)間，寬松政策預(yù)期增強(qiáng)。

其次，國(guó)常會(huì)發(fā)聲提升寬松政策預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派會(huì)議紀(jì)要略超預(yù)期。

再次，北向資金凈流出減少，資金面平穩(wěn)寬松。

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情反彈、俄烏沖突持續(xù)、美聯(lián)儲(chǔ)加快收縮政策等內(nèi)外部因素對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成新的下行壓力。國(guó)常會(huì)針對(duì)近期疫情沖擊，加大微觀主體紓困和就業(yè)兜底等保障，并指出要適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。預(yù)計(jì)后續(xù)將會(huì)有具體的積極政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)觸角-人民幣市場(chǎng)展望：波動(dòng)中持續(xù)走強(qiáng)經(jīng)濟(jì)觸角-人民幣市場(chǎng)展望：波動(dòng)中持續(xù)走強(qiáng)保持流動(dòng)性合理充裕以及推動(dòng)中小微企業(yè)融資增量。

總體來(lái)看，本周指數(shù)震蕩調(diào)整，個(gè)股板塊跌多漲少。從下周市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，3 月物價(jià)、社融等多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)將會(huì)公布，且下周三有1500 億元MLF 到期，結(jié)合國(guó)常會(huì)近期表態(tài)，預(yù)計(jì)將會(huì)增量續(xù)作MLF，關(guān)注操作利率是否變動(dòng)。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加快貨幣政策收緊步伐，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，北向資金延續(xù)凈流出。不過(guò)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率仍維持低位運(yùn)行，流動(dòng)性依然平穩(wěn)充裕。技術(shù)面上，指數(shù)在節(jié)后三個(gè)交易日走勢(shì)震蕩，延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，滬指圍繞3200 點(diǎn)附近波動(dòng)，而受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)聲影響，外圍市場(chǎng)波動(dòng)較大。不過(guò)隨著拋壓釋放，殺跌動(dòng)能有所減弱，考慮后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策靠前發(fā)力，預(yù)計(jì)大盤(pán)將逐步震蕩修復(fù)，關(guān)注量能變化、下周MLF 操作及北向資金流向，關(guān)注金融、地產(chǎn)、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、建筑材料、電氣設(shè)備、TMT 等行業(yè)機(jī)會(huì)。

操作建議

建議關(guān)注金融、地產(chǎn)、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、建筑材料、電氣設(shè)備、TMT 等行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

貿(mào)易摩擦升級(jí)；海外疫情惡化；外部環(huán)境突變。