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華爾街見聞

作者：王眉

烏克蘭玉米產量接近腰斬、化肥成本飆升導致玉米播種意向減少、美國轉向“燒玉米”降低汽油價格等原因，正共同推動玉米期貨價格飆升。

由于投資者開始擔憂供應減少，多種因素正共同推動芝加哥玉米期貨價格升至10年來的最高水平。

自2012年9月以來，玉米期貨價格從未超過每蒲式耳8美元，那時是因為美國中西部地區遭遇嚴重干旱。現在供應風險回歸，但原因不同。

首先，自2月底俄烏沖突爆發以來，全球玉米供應前景已大幅下滑。據彭博，烏克蘭供應世界五分之一的玉米，該國今年的產量可能會下降50%。

其次，化肥成本飆升迫使美國一些農民在這個生長季節增加大豆的種植，而不是玉米，因為大豆對養分的需求更少。

由于天然氣價格上漲以及俄羅斯限制向“不友好”國家出口化肥，化肥價格創下歷史新高。俄羅斯是全球最大的化肥出口國之一，而除了巴西，美國也恰好是俄羅斯氮肥和鉀肥的主要進口國。

再次，拜登政府上周宣布采取緊急措施，擴大生物燃料銷售，以遏制不斷飆升的汽油價格，這是推動玉米價格飆升的最新一個原因。這一舉措的問題在于乙醇工業吸收了更大份額的玉米作物，這將限制對食品行業的供應。最終，這會推高玉米價格。

最后，彭博社報道指出，寒冷的天氣加劇了人們對種植玉米擔憂，目前的種植速度略低于近五年平均水平，人們擔心寒冷潮濕的天氣會阻礙早期播種。

澳大利亞聯邦銀行大宗商品策略師Tobin Gorey表示，如果真的出現不利天氣，8美元的玉米期貨價格水平“將是減速帶，而不是路障”（more speed-bump than road-block）。在春夏的某個時候，期貨價格將突破這一“神話”水平。

玉米期貨價格飆升，對全球食品價格通脹來說，不是個好消息。

當前，全球食品價格通脹愈演愈烈，3月份全球食品價格環比飆升12.64%，這幾乎是之前創紀錄的月度漲幅的兩倍。

如今，全球食品價格已經超過了2010/11年通脹風暴期間出現的水平。